中證協(xié)起草程序化交易委托協(xié)議 對(duì)券商和程序化交易投資者權(quán)責(zé)范圍作出約定

券商可拒絕并向監(jiān)管報(bào)告高頻交易中異常交易行為

□ 投資者首次開(kāi)展程序化交易前，應(yīng)當(dāng)向券商報(bào)告，在券商對(duì)其提交的信息進(jìn)行充分核查并確認(rèn)無(wú)誤后，方可進(jìn)行程序化交易

□ 券商有權(quán)對(duì)投資者的程序化交易行為進(jìn)行監(jiān)測(cè)識(shí)別，對(duì)投資者的程序化交易報(bào)告信息進(jìn)行充分核查

□ 證券公司按照監(jiān)管規(guī)定有權(quán)對(duì)程序化交易客戶的交易行為實(shí)施有效管理，對(duì)高頻交易實(shí)施差異化、從嚴(yán)管理

◎記者 孫越

上海證券報(bào)記者7月9日獲悉，為配合落實(shí)《證券市場(chǎng)程序化交易管理規(guī)定（試行）》（下稱(chēng)《管理規(guī)定》）的相關(guān)要求，中證協(xié)組織起草了《程序化交易委托協(xié)議（示范文本）（征求意見(jiàn)稿）》（下稱(chēng)《示范文本》），于近日征求券商意見(jiàn)。

《示范文本》正文共六章25條，主要包括釋義、程序化交易報(bào)告、交易行為、高頻交易管理、違約責(zé)任、附則等內(nèi)容，對(duì)證券公司和程序化交易投資者的權(quán)利、義務(wù)和責(zé)任范圍作出約定，包括：程序化交易的報(bào)告要求，客戶進(jìn)行程序化交易的管理要求以及違約責(zé)任。

《示范文本》中對(duì)程序化交易投資者的報(bào)告時(shí)間、報(bào)告信息、重大變更以及證券公司的保密責(zé)任進(jìn)行了約定。其中，投資者首次開(kāi)展程序化交易前，應(yīng)當(dāng)向券商報(bào)告，在券商對(duì)其提交的信息進(jìn)行充分核查并確認(rèn)無(wú)誤后，方可進(jìn)行程序化交易。

投資者報(bào)告信息發(fā)生重大變更的，應(yīng)當(dāng)在變更發(fā)生后下一個(gè)自然月的第五個(gè)交易日之前向券商進(jìn)行變更報(bào)告。此外，券商有權(quán)對(duì)投資者的程序化交易行為進(jìn)行監(jiān)測(cè)識(shí)別，對(duì)投資者的程序化交易報(bào)告信息進(jìn)行充分核查，包括但不限于對(duì)投資者身份進(jìn)行穿透核查，對(duì)賬戶資金信息、賬戶交易信息和交易軟件信息進(jìn)行核查。

《示范文本》中明確了客戶的禁止交易行為，以及證券公司按照監(jiān)管規(guī)定有權(quán)對(duì)程序化交易客戶的交易行為實(shí)施有效管理，對(duì)高頻交易實(shí)施差異化、從嚴(yán)管理。

具體來(lái)看，投資者存在下列行為的，券商有權(quán)采取拒絕投資者程序化交易委托、撤銷(xiāo)相關(guān)申報(bào)等措施，并向監(jiān)管機(jī)構(gòu)和證券交易所報(bào)告。

一是投資者拒不履行或者未真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)履行報(bào)告及變更報(bào)告義務(wù)；二是投資者拒絕配合券商就程序化交易開(kāi)展盡職調(diào)查，或者拒絕接受券商的核查和檢查；三是投資者用于程序化交易的技術(shù)系統(tǒng)發(fā)生重大技術(shù)故障或者程序化交易委托出現(xiàn)重大異常；四是投資者程序化交易可能影響交易系統(tǒng)安全或者正常交易秩序；五是投資者實(shí)際用于程序化交易的技術(shù)系統(tǒng)與券商驗(yàn)證測(cè)試、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的系統(tǒng)不一致；六是雙方約定的其他事項(xiàng)。

《示范文本》給出了高頻交易的定義，即投資者交易行為存在下列情形之一的，屬于高頻交易：一是單個(gè)賬戶在單個(gè)證券交易所每秒申報(bào)、撤單的最高筆數(shù)達(dá)到300筆以上；二是單個(gè)賬戶在單個(gè)證券交易所每日申報(bào)、撤單的最高筆數(shù)達(dá)到20000筆以上；三是證券交易所認(rèn)定的其他情形。

投資者進(jìn)行高頻交易可能出現(xiàn)證券交易所規(guī)定的異常交易行為的，券商有權(quán)采取拒絕委托、撤銷(xiāo)相關(guān)申報(bào)、暫停提供服務(wù)或終止與投資者的委托代理關(guān)系等措施，并向監(jiān)管機(jī)構(gòu)和證券交易所報(bào)告。

《示范文本》還明確了證券公司和程序化交易客戶任何一方違反協(xié)議而給對(duì)方所造成實(shí)際損失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任。需要注意的是，《示范文本》為非強(qiáng)制性使用文本。券商為經(jīng)紀(jì)客戶提供程序化交易服務(wù)可結(jié)合具體情況，參考示范文本訂立協(xié)議。協(xié)議當(dāng)事人應(yīng)當(dāng)按照相關(guān)規(guī)定和協(xié)議約定行使權(quán)利、履行義務(wù)和承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。

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