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來源:華爾街見聞
分析認為,第三季度是一個季節性波動較大的時期,特別是在漲勢過熱的跡象顯現之際。大摩表示,從現在達到選之間,10%的回調概率很高。高盛則認為,如果企業收益令人失望,預計從8月開始美股將有兩周較為痛苦。
隨著圍繞美國總統競選、公司收益和美聯儲政策的不確定性增加,摩根士丹利和高盛周一齊發警告,認為美股近期回調風險大,交易員們應該做好準備。
大摩:第三季度“將會非常波動”
摩根士丹利(Morgan Stanley)的邁克·威爾遜(Mike Wilson)周一在接受媒體采訪時表示:“我認為從現在到大選之間,發生10%的調整的可能性非常高?!彼J為,第三季度“將會非常波動”。
標普500指數本周開盤創下歷史新高,如果周一收盤為正,將創下今年的第35個收盤紀錄新高。由于市場預期美聯儲今年將降息兩次以人工智能熱潮仍在,標普500指數繼2023年上漲24%之后,今年已上漲17%。
過去兩年,像威爾遜這樣的長期看空者也被迫緩和了語氣。但是,隨著第三季度的臨近,越來越多的華爾街專業人士開始變得謹慎。分析認為,第三季度是一個季節性波動較大的時期,特別是在漲勢過熱的跡象顯現之際。
威爾遜表示:“從現在到年底的上漲可能性非常低,遠低于正常水平?!彼J為,美股在年末高于目前水平的幾率為20%到25%。
不過,威爾遜并不特別擔心回調。相反,他表示,這可能為投資者提供買入機會,因為標普500指數今年的兩位數漲幅使得估值“并不令人興奮”。目前,最好的投資股市的方式是通過個股而不是指數,他說。
威爾遜和他的團隊繼續推薦高質量的成長股,以及整體質量較高的股票,例如大盤股、擁有良好資產負債表的公司和那些能夠實現收益的公司。他認為,此類股票的上漲勢頭會繼續,但問題是很難找到這些類股中便宜的股票,他說。因此,“如果它們下跌10%,我們可能會再次感興趣。”
高盛:買家已經彈盡糧絕 8月頭兩周最危險
高盛集團(Goldman Sachs)全球市場部門董事總經理兼戰術專家斯科特·魯布納(Scott Rubner)也表達了類似的觀點。他周一表示,如果企業收益令人失望,他預計從8月開始美股將有兩周較為痛苦,因為被動投資者的大量資金流出以及公司收益的任何失望,都可能會迫使基金拋售股票。
數據顯示,2024年上半年,美股ETF和共同基金的股權流入量達到了創紀錄的第二高,達到2310億美元,但8月通常是股票流動量最差的月份。魯布納在寫給客戶的報告中表示,由于第三季度的資金已經部署,8月沒有預測的資金流入。
“買家已經彈盡糧絕,我在關注資金流出?!?/p>
歷史數據顯示,美國和全球股市通常在美國選舉前夕會出現資金流出,然后在11月重新恢復資金流入。對沖基金的凈敞口通常在選舉前很低。自1928年以來,7月17日通常是進入8月前的局部高點,而8月的前半個月是全年第五差的兩周時間段。數據顯示,自1983年以來,羅素2000指數在8月的前半個月是全年第二差的兩周。
魯布納還表示,第二季度收益的門檻不再是順風因素,因為高預期已經被計入。在系統性基金倉位提升情況下,任何波動性的激增和“高度持有的市值權重股”未達預期,可能會迫使非基本面賣家減少風險。
在標普500指數創下34個歷史新高后,魯布納表示,“我實際上正在轉為戰術性看空。痛苦交易已經從上行轉向下行?!?/p>
此外,摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)交易部門的安德魯·泰勒(Andrew Tyler)表示,他對近期經濟數據疲軟后的看漲持“稍微低一點的信心”?;ㄆ旒瘓F(Citigroup Inc.)的斯科特·克羅內特(Scott Chronert)也對可能的回調發出了警告。
責任編輯:李桐
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