周一隔夜，英偉達盤中一度跳水超6.5%，且連跌三日，最深跌幅累計超12%。即使回調，受AI芯片需求激增帶動，截至上周五收盤，英偉達股價今年累漲約155.6%。成為標普500指數成分股中表現第二好的公司，僅次于AI公司超微電腦。

周一隔夜，英偉達早盤直線跳水，一度跌超6.5%，連帶英偉達兩倍做多ETF跌超13%，拖累納指也一度跌0.7%。此次下跌給芯片股帶來壓力，費城證券交易所半導體指數周一盤中下跌2.2%。博通、臺積電和高通均下跌至少2%。

而且英偉達已連跌三日，前兩日跌幅達6.76%，三日跌幅讓英偉達市值縮水近4000億美元，跌破3萬億美元大關，排行第三。上周英偉達曾短暫榮登美股市值第一寶座。

分析指出，“三巫日”、英偉達高管頻頻套現、部分投資者獲利了結均重挫英偉達股價。那么英偉達真的“熄火”了嗎？

華爾街怎么看？

華爾街多頭認為，英偉達營收的快速增長和健康的現金流及利潤是支撐股價大幅上漲的堅實后盾，且有可能引發新一輪的產業革命，跌幅僅為健康回調，并繼續調高公司目標價。這種樂觀并非沒有根據。目前，英偉達在數據中心的AI芯片市場約占80%的份額，像OpenAI、微軟、Alphabet、亞馬遜、Meta等科技巨頭都在爭搶其處理器以支持他們的AI模型。

媒體追蹤發現英偉達仍然備受華爾街青睞，幾乎90%的分析師仍推薦購買英偉達，分析師平均目標價距離現在仍有10%的上漲空間。但是英偉達股價的攀升仍令華爾街部分專業人士感到不安，他們認為股價估值似乎被高估，可能被“過度追捧”。

6月23日周日，BTIG策略師Jonathan Krinsky在報告中警告稱，英偉達的表現甚至超越了90年代末科技泡沫時期的任何美國公司，并且股價已經比其200天移動平均線高出約100%。自1990年以來，沒有哪家美國公司能在成為市值最大公司的同時，其股價高于200天移動平均線的幅度超過80%。最接近的一次是2000年3月的思科，當時思科的股價高出其200天移動平均線80%，并標志著其股價的歷史最高點。

英偉達最近的市場表現讓人聯想到2000年的科技泡沫時期。雖然這一次的基本面與以往有所不同，但在過去五年中，英偉達的股價已經累計上漲了4280%，與思科在其市值達到頂峰前五年的4460%增幅相比，表現相當。

Allspring Global Investments的Empiric LT Equity團隊負責人Neville Javeri指出：

“短期內，投資者可能會因為對AI的過度熱情而感到疲憊，或者對指數集中度的擔憂加深。”

然而，Fundstrat Global Advisors的管理合伙人及研究部門負責人Tom Lee卻提出了截然不同的觀點。Lee在一檔節目中表示：

“投資者一般都不太愿意買入高價股。但如果我們現在是在經濟周期中期，那么未來五年我們將創下更多新高。大量統計數據表明，在新高買入的勝率實際上比在低點買入更高。”

Lee的看漲立場源于該公司獨特的市場地位。他說，英偉達是一個市盈率為30的股票，它銷售的產品是世界上其他任何人都無法生產的產品。如果英偉達的估值非常高（市盈率達到100），并且市場普遍看好其未來，那么我對英偉達的看法可能會有所不同。因為每個人都想賣掉英偉達并稱其為頂峰，所以我覺得它還有很大的上漲空間。

Catalyst Funds的投資經理Charlie Ashley則表示：

“英偉達和一般的AI股票的勢頭令人震驚。就投資而言，我現在不會采取逆向操作。”

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