周天蕓（中山大學國際金融學院教授、高級金融研究院研究員）

銀行“降息潮”仍在繼續，最近多地中小銀行對存款掛牌利率進行調整，降幅最高可達60個基點。由于不同銀行存款定價策略、資產負債管理等不同，存款利率調整的時間、節奏和幅度都可能存在一定差異，通過自律機制協調，由大型銀行根據市場條件變化率先調整存款利率，中小銀行根據自身情況跟進和補充調整，保持與大型銀行的存款利率差相對穩定。

自2024年初以來，中小銀行已掀起多輪存款“降息潮”，是應對前期大型銀行降低存款利率的跟進，形成梯次調降有助于避免市場在短時間內因利率調整出現劇烈波動，有利于維護市場競爭秩序，保障銀行負債穩定性，保持合理息差，實現持續穩健經營，增強支持實體經濟的能力和可持續性。經過兩年來的多輪“降息”，利率在3%以上的定期存款已難覓蹤影。

存款利率對整個金融體系有巨大影響，因為存款是國內居民最主要的理財手段之一，同時也決定著銀行的負債成本。從宏觀經濟而言，降低存款利率有利于引導居民降低儲蓄，鼓勵消費。同時通過降低銀行負債成本，引導融資成本的下降，從而降低實體經濟融資成本，因此，中小銀行降低存款利率，既有宏觀經濟的客觀要求，也是銀行業保持可持續發展的要求。銀行下調存款利率的主要原因之一是為了刺激消費，拉動內需從而帶動經濟發展，具有明顯的政策導向，同時，適度調低存款利率，也是中小銀行強化資產負債管理、提高管理效率的重要手段，可以提升中小銀行應對利率風險的能力，為降低實體經濟融資成本創造更好的基礎。特別是隨著貸款利率的不斷下降，導致銀行凈息差快速地降低，需要從銀行的負債端努力，通過降低存款利率實現。

銀行下調存款利率意味著居民的存款利息收益減少，生活方面可能受到一定的影響，比如物價變動。因為銀行大量釋放存款，市場上的流動資金越來越多，居民的消費和服務需求增加，物價可能隨之上漲。但隨著經濟復蘇，勞動崗位也可能隨之增加，就業問題可能會得到解決，還有可能提高薪資等。

銀行下調存款利率導致資金將在不同資產之間的流動，可能影響居民重新選擇財富規劃。一般而言，當存款利率下降時，特別是長期存款利率下降時，會推動存款人將資金從存款向其它資產轉移。存款利率的下降會降低其對于投資人的吸引力，進而推動存款向其它大類資產轉移，選擇進行一些其他類的投資。對于居民而言，其他替代性的投資資產一般分為幾類。一是黃金，作為一種硬通貨，具有貯藏的功能，同時，黃金儲備一向被央行用作防范國內通脹、調節市場的重要手段，因此長期被視為資產增值保值的方式之一。二是國債，國家以其信用為基礎，按照債的一般原則，通過向社會籌集資金所形成的債權債務關系，國債到期時返本付息，風險低，其中購買的國債金額越大，期限越長，其利率越高。三是基金，其收益在銀行存款與股票之間，但其風險性小于股票，一些投資者選擇每月定投一些基金，以時間來換取收益。四是不動資產。房子屬于不動資產，同時是居民生活中必需品之一。五是股票，相對收益性較大但風險也較大，等等。

雖然存款利率持續下行，但整體銀行業的存款不降反增，表明中國居民偏好低風險資產。因此，在目前低利率經濟環境下進行投資選擇時，居民應平衡風險和收益，實施長期、穩健的財富規劃，采用穩健增值的方式配置資產。

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP