中證智能財訊 盛屯礦業（600711）4月23日披露2023年年報。2023年，公司實現營業總收入244.56億元，同比下降5.33%；歸母凈利潤2.65億元，同比扭虧；扣非凈利潤2.68億元，同比扭虧；經營活動產生的現金流量凈額為4.89億元，同比下降23.00%；報告期內，盛屯礦業基本每股收益為0.0844元，加權平均凈資產收益率為1.89%。公司2023年年度利潤分配預案為：擬向全體股東每10股派0.257元（含稅）。

以4月22日收盤價計算，盛屯礦業目前市盈率（TTM）約為54.54倍，市凈率（LF）約為1.04倍，市銷率（TTM）約為0.59倍。

公司近年市盈率（TTM）、市凈率（LF）、市銷率（TTM）歷史分位圖如下所示：

數據統計顯示，盛屯礦業近三年營業總收入復合增長率為-14.58%，在能源金屬行業已披露2023年數據的9家公司中排名第9。近三年凈利潤復合年增長率為64.85%，排名6/9。

年報顯示，公司致力于能源金屬資源的開發利用，尤其是新能源電池所需金屬品種，重點聚焦于銅、鎳、鈷，主要業務類型為能源金屬業務、基本金屬業務、金屬貿易業務及其他。

分產品來看，2023年公司主營業務中，鋅產品收入56.35億元，同比下降0.46%，占營業收入的23.04%；銅產品收入56.13億元，同比增長81.06%，占營業收入的22.95%；鎳產品收入42.11億元，占營業收入的17.22%。

截至2023年末，公司員工總數為9193人，人均創收266.03萬元，人均創利2.88萬元，人均薪酬11.13萬元，較上年同期分別變化-22.89%、10420.08%、12.49%。

2023年，公司毛利率為11.02%，同比下降0.47個百分點；凈利率為2.43%，較上年同期下降0.88個百分點。從單季度指標來看，2023年第四季度公司毛利率為15.38%，同比上升4.04個百分點，環比上升3.09個百分點；凈利率為1.38%，較上年同期上升11.75個百分點，較上一季度下降0.78個百分點。

分產品看，鋅產品、銅產品、鎳產品2023年毛利率分別為-2.61%、33.60%、13.09%。

報告期內，公司前五大客戶合計銷售金額83.52億元，占總銷售金額比例為34.15%，公司前五名供應商合計采購金額43.05億元，占年度采購總額比例為19.78%。

數據顯示，2023年公司加權平均凈資產收益率為1.89%，較上年同期增長1.91個百分點；公司2023年投入資本回報率為3.92%，較上年同期下降1.28個百分點。

2023年，公司經營活動現金流凈額為4.89億元，同比下降23.00%；籌資活動現金流凈額32.06億元，同比增加1.38億元；投資活動現金流凈額-25.37億元，上年同期為-29.58億元。

進一步統計發現，2023年公司自由現金流為-8.95億元，上年同期為2.41億元。

2023年，公司營業收入現金比為180.64%，凈現比為184.57%。

2023年，公司期間費用為11.8億元，同比增長3.78億元；期間費用率為4.82%，同比增長1.72個百分點。其中，銷售費用同比下降10.02%，管理費用同比增長23.78%，研發費用同比下降0.22%，財務費用同比增長165.84%。

資產重大變化方面，截至2023年年末，公司固定資產較上年末增加41.25%，占公司總資產比重上升4.87個百分點；存貨較上年末增加0.27%，占公司總資產比重下降2.80個百分點；交易性金融資產較上年末減少38.89%，占公司總資產比重下降1.27個百分點；無形資產較上年末增加5.14%，占公司總資產比重下降1.03個百分點。

負債重大變化方面，截至2023年年末，公司長期借款較上年末增加810.51%，占公司總資產比重上升9.56個百分點；短期借款較上年末增加14.98%，占公司總資產比重下降0.13個百分點；長期應付款合計較上年末增加151.61%，占公司總資產比重上升1.55個百分點；其他應付款(含利息和股利)較上年末增加62.97%，占公司總資產比重上升1.13個百分點。

從存貨變動來看，截至2023年年末，公司存貨賬面價值為67.98億元，占凈資產的49.01%，較上年末增加3.44億元。其中，存貨跌價準備為1.96億元，計提比例為2.8%。

2023年全年，公司研發投入金額為3890.47萬元，同比下降0.22%；研發投入占營業收入比例為0.16%，相比上年同期上升0.01個百分點。此外，公司全年研發投入資本化率為0。

在償債能力方面，公司2023年年末資產負債率為57.04%，相比上年末上升8.70個百分點；有息資產負債率為31.62%，相比上年末上升9.76個百分點。

2023年，公司流動比率為1.16，速動比率為0.72。

年報顯示，2023年年末公司十大流通股東中，新進股東為國泰君安金融控股有限公司-客戶資金，取代了三季度末的中信中證資本管理有限公司。在具體持股比例上，香港中央結算有限公司、盛屯礦業集團股份有限公司回購專用證券賬戶、國泰君安證券股份有限公司、招商證券股份有限公司持股有所上升，銀河德睿資本管理有限公司持股有所下降。

籌碼集中度方面，截至2023年年末，公司股東總戶數為18.34萬戶，較三季度末下降了4332戶，降幅2.31%；戶均持股市值由三季度末的7.81萬元下降至7.41萬元，降幅為5.12%。

指標注解：

市盈率

=總市值/凈利潤。當公司虧損時市盈率為負，此時用市盈率估值沒有實際意義，往往用市凈率或市銷率做參考。

市凈率

=總市值/凈資產。市凈率估值法多用于盈利波動較大而凈資產相對穩定的公司。

市銷率

=總市值/營業收入。市銷率估值法通常用于虧損或微利的成長型公司。

文中市盈率和市銷率采用TTM方式，即以截至最近一期財報（含預報）12個月的數據計算。市凈率采用LF方式，即以最近一期財報數據計算。

市盈率為負時，不顯示當期分位數，會導致折線圖中斷。

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