專題：重磅！時(shí)隔10年！國(guó)務(wù)院再次出臺(tái)資本市場(chǎng)指導(dǎo)性文件

　　構(gòu)建支持“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”政策體系 推動(dòng)行業(yè)機(jī)構(gòu)做優(yōu)做強(qiáng)——貫徹落實(shí)新“國(guó)九條”建設(shè)高質(zhì)量資本市場(chǎng)述評(píng)之五

　　中央金融工作會(huì)議提出，“完善機(jī)構(gòu)定位，支持國(guó)有大型金融機(jī)構(gòu)做優(yōu)做強(qiáng)”“打造規(guī)則統(tǒng)一、監(jiān)管協(xié)同的金融市場(chǎng)，促進(jìn)長(zhǎng)期資本形成”。資本市場(chǎng)參與主體眾多、運(yùn)行機(jī)理復(fù)雜，要形成資本市場(chǎng)共建共治共享的有效治理，需要機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者共生共長(zhǎng)，也需要長(zhǎng)線短線各類資金各得其所。

　　國(guó)務(wù)院近日印發(fā)的《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見(jiàn)》（下稱新“國(guó)九條”）明確下階段資本市場(chǎng)相關(guān)工作任務(wù)，要構(gòu)建支持“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”的政策體系，也要推動(dòng)行業(yè)機(jī)構(gòu)回歸本源、做優(yōu)做強(qiáng)。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，構(gòu)建支持“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”政策體系是推動(dòng)行業(yè)機(jī)構(gòu)做優(yōu)做強(qiáng)的關(guān)鍵要素，推動(dòng)行業(yè)機(jī)構(gòu)做優(yōu)做強(qiáng)也是構(gòu)建支持“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”政策體系的有力抓手。實(shí)現(xiàn)二者的有效統(tǒng)籌并形成強(qiáng)大合力，將為建設(shè)與金融強(qiáng)國(guó)相匹配的高質(zhì)量資本市場(chǎng)提供充足動(dòng)能。

　　建設(shè)與金融強(qiáng)國(guó)相匹配的高質(zhì)量資本市場(chǎng)，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，需要構(gòu)建支持“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”政策體系，筑牢、筑深長(zhǎng)錢“蓄水池”。大量“長(zhǎng)錢”入市，促進(jìn)形成“引水造長(zhǎng)勢(shì)”的良性循環(huán)，不僅能進(jìn)一步凸顯機(jī)構(gòu)投資者作為股市“壓艙石”的作用，增強(qiáng)資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性，還有利于吸引更多境外資金入市，推進(jìn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量開(kāi)放。同時(shí)，更多長(zhǎng)期資金投入到新領(lǐng)域新業(yè)態(tài)中，也將成為關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)的“催化器”，助力國(guó)家現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)。

　　數(shù)據(jù)顯示，去年年底，我國(guó)各類專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者共持有A股流通市值16萬(wàn)億元，五年增長(zhǎng)1倍多，持股占比從17%提高到23%。但總體上看，資本市場(chǎng)的中長(zhǎng)期資金總量仍然不足，配套機(jī)制還不夠完善，“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”的政策環(huán)境尚未完全形成。

　　對(duì)此，新“國(guó)九條”提出針對(duì)性措施，既強(qiáng)調(diào)大力發(fā)展權(quán)益類公募基金這個(gè)“基本盤”，又著眼于營(yíng)造引得進(jìn)、留得住、發(fā)展得好的政策環(huán)境，推動(dòng)各類長(zhǎng)期資金入市。此外，新“國(guó)九條”對(duì)投資機(jī)構(gòu)提出了更為全面的要求。比如，要求基金公司提升權(quán)益類基金占比、建立ETF快速審核通道、加強(qiáng)基金公司投研能力、降低基金費(fèi)率、修訂基金管理人分類評(píng)價(jià)制度等。

　　建設(shè)與金融強(qiáng)國(guó)相匹配的高質(zhì)量資本市場(chǎng)，提升居民財(cái)富管理質(zhì)效，還需要推動(dòng)行業(yè)機(jī)構(gòu)回歸本源、做優(yōu)做強(qiáng)。強(qiáng)大的機(jī)構(gòu)隊(duì)伍是增強(qiáng)資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性、提升市場(chǎng)活躍度的重要支柱之一，其專業(yè)投資能力的發(fā)揮不僅能為資本市場(chǎng)挑選出優(yōu)質(zhì)的投資標(biāo)的，滿足廣大投資者的財(cái)富管理需求，其“看門人”職責(zé)的履行，也是資本市場(chǎng)加強(qiáng)上市公司全鏈條監(jiān)管的重要一環(huán)，不可有一絲懈怠。

　　然而，從近年來(lái)的監(jiān)管實(shí)踐看，行業(yè)機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)理念有偏差、功能發(fā)揮不充分、治理水平待強(qiáng)化、合規(guī)意識(shí)和水平不高等問(wèn)題仍較為突出，證券基金行業(yè)監(jiān)管效能有待進(jìn)一步提高。

　　關(guān)于下一階段如何增強(qiáng)行業(yè)機(jī)構(gòu)實(shí)力和服務(wù)能力，新“國(guó)九條”作出相關(guān)部署，如加強(qiáng)行業(yè)機(jī)構(gòu)股東、業(yè)務(wù)準(zhǔn)入管理；推動(dòng)行業(yè)機(jī)構(gòu)加強(qiáng)投行能力和財(cái)富管理能力建設(shè)；支持頭部機(jī)構(gòu)通過(guò)并購(gòu)重組、組織創(chuàng)新等方式提升核心競(jìng)爭(zhēng)力等。該文件還提出，要完善與經(jīng)營(yíng)績(jī)效、業(yè)務(wù)性質(zhì)、貢獻(xiàn)水平、合規(guī)風(fēng)控、社會(huì)文化相適應(yīng)的證券基金行業(yè)薪酬管理制度，并持續(xù)開(kāi)展行業(yè)文化綜合治理，堅(jiān)決糾治不良風(fēng)氣。

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責(zé)任編輯：石秀珍 SF183