◎記者 朱妍

　　隨著基金一季報的披露，基金經(jīng)理最新操作思路浮出水面。從基金的最新持倉來看，部分產(chǎn)品抓住價值股投資機會，尤其關(guān)注處于熱門風(fēng)口的高股息和資源類板塊。

　　基金一季報顯示，多只基金的權(quán)益?zhèn)}位維持較高水平，且較為關(guān)注高股息及資源類板塊的投資機會。

　　比如丘棟榮管理的中庚港股通價值18個月封閉，截至一季度末，其權(quán)益?zhèn)}位維持接近滿倉的狀態(tài)，中庚價值領(lǐng)航、中庚小盤價值等權(quán)益?zhèn)}位也在90%以上。同樣，中歐瑾泉權(quán)益?zhèn)}位達到91.5%、中庚價值先鋒權(quán)益?zhèn)}位達到94.21%，中歐紅利優(yōu)享、國投瑞銀先進制造、國投瑞銀新能源等的權(quán)益?zhèn)}位也都超過90%。

　　展望后市，丘棟榮認為，權(quán)益資產(chǎn)調(diào)整的時間足夠長、幅度足夠大，估值水平低而風(fēng)險補償高，是最值得承擔(dān)風(fēng)險的大類資產(chǎn)。

　　具體到投資方向，多只基金看好近期處于熱門風(fēng)口的紅利、高股息以及資源類板塊的投資機會。

　　比如中歐融恒基金經(jīng)理藍小康表示，對今年的市場維持相對樂觀的判斷，看好紅利類、資源類股票，并提高對國企的關(guān)注度。具體到行業(yè)，他看好有色、機械、煤炭、石油石化、交運、建筑、銀行、非銀、鋼鐵、旅游餐飲、傳媒等行業(yè)中優(yōu)秀公司的投資機會。

　　丘棟榮也在一季報中表示，看好供給端收縮或剛性，且具有較高成長性或盈利彈性的價值股，主要行業(yè)包括以基本金屬為代表的資源類公司、能源運輸公司和房地產(chǎn)公司等。

　　從市場表現(xiàn)來看，煤炭、石油石化、有色等指數(shù)位居申萬一級行業(yè)指數(shù)漲幅前列，今年以來漲幅分別超過17%、13%、10%，中證紅利指數(shù)的漲幅也超過12%。

　　不過，丘棟榮也提示，高股息策略的穩(wěn)定性會受到多方面因素的影響。“投資者喜歡不斷強化成功策略，偏好線性交易，而忽視實質(zhì)風(fēng)險的不斷累積。高股息策略長期回報偏貝塔，且并非低風(fēng)險策略，投資更重要的還是看基本面和定價。”丘棟榮說。

　　部分基金公司認為，短期內(nèi)價值風(fēng)格或占優(yōu)，中期則可能維持平衡。金鷹基金表示，目前可關(guān)注有業(yè)績支撐的方向，包括有估值修復(fù)潛力的順周期品種、高股息以及中字頭等大盤價值藍籌等。

　　關(guān)于科技成長板塊的投資機會，金鷹基金認為，大多數(shù)科技主題方向可能仍面臨來自業(yè)績方面的挑戰(zhàn)。若要捕捉這個板塊更具確定性的投資機會，還需等待業(yè)績披露期結(jié)束以及海外科技巨頭明年需求規(guī)劃的指引。屆時，A股市場對科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢的信心有望進一步提振。

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責(zé)任編輯：王許寧