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　　經濟觀察報 記者 陳姍  連續上漲8個交易日，累計漲幅近30%！碳酸鋰期貨正成為期市多頭“掘金”的圣地。

　　在觀望數日之后，2月27日午后開盤，自稱是期貨市場一名“小散”的周軍沖進了碳酸鋰期貨市場，以均價104550元/噸開了 100手碳酸鋰LC2407合約的多單。價格便宜，供需狀況出現好轉，以及技術面出現突破形態，這些是周軍找到的做多碳酸鋰期貨的理由。

　　近期，一系列傳聞助推碳酸鋰期貨的價格開啟狂飆模式。一改春節前“跌跌不休”的態勢，碳酸鋰期貨主力合約LC2407以升破10萬元/噸的關口為多頭反攻號角，一鼓作氣沖上 11萬元/噸關口，在“拉鋸戰”中，多頭攻勢兇猛，帶動盤面價格直逼12萬元/噸關卡。

　　截至3月1日下午收盤，碳酸鋰期貨收報119450元/噸，已斬獲“8連陽”，較2月20日盤中的92450元/噸低點上漲了29.2%。

　　多位行業研究人士在接受經濟觀察報記者采訪時均認為，近期國內受環保相關消息刺激以及海外高成本礦山減產信息影響，引發市場對供應的擔憂，碳酸鋰期貨的價格出現持續反彈；此外，需求預期改善疊加情緒面回暖，投資者狂熱心態，進一步助長了單邊漲勢。

　　2月29日，碳酸鋰期貨逼近漲停，當日下午，周軍向記者展示了他的交易賬戶，每手盈利價差為14650元，賬戶浮盈146.5萬元。周軍感覺到，碳酸鋰期貨連續上漲多日逼近12萬元/噸之后，多頭獲利了結的暗流正在悄然涌動，新的博弈正在上演。

　　8根陽線：飆漲近30%

　　2月21日，是此輪碳酸鋰期貨持續上漲行情的開端。當天，碳酸鋰期貨報價一度超過10萬元/噸，盤中觸及漲停。事后，業內普遍將行情驅動因素歸因為消息炒作。

　　彼時，有市場傳聞稱，近期江西宜春地區環保問題重現，將限制無法妥善處理鋰渣的企業開工。同時，計劃在之后對宜春進行環保檢查。該消息的邏輯主要為，環保檢查影響上游開工產量，情緒帶動盤面迅速拉升。

　　盡管當天上述傳聞被多方證實為不實消息，但這一次的漲停猶如觸發了碳酸鋰期貨上漲的按鈕，市場情緒面就此回暖。此后幾個交易日，碳酸鋰期貨的走勢節節攀高，每噸價格站穩10萬元關口，突破11萬元關口，直逼12萬元而去。

　　一德期貨分析師谷靜告訴經濟觀察報記者，2月份，國內由于檢修停產疊加春節假期，鋰鹽產量環比大降23%，同時下游由于終端消費較差排產降幅明顯。3月排產看鋰鹽有望環比增長30%，下游環比回升20%，市場對于消費旺季存預期，所以在前期低價時，環保傳聞很快拉動價格反彈。

　　2月27日下午，已經在碳酸鋰市場觀望數日的投資者周軍加入了碳酸鋰LC2407多頭陣列，當天該合約收漲3.39%，他手里的多單第一個交易日就開始“賺錢”；2月28日，LC2407合約盤中沖高觸及11萬元/噸后回落，多空激烈博弈，但仍收漲3.45%；2月29日，LC2407合約開盤后快速拉升，迅速突破11萬元/噸關口，并進一步上沖，至下午收盤時報119200元/噸，站上近3個月高點。“碳酸鋰太強了！”2月29日下午，周軍持有的100手碳酸鋰期貨合約已經大賺146.5萬元。

　　新湖期貨碳酸鋰研究員趙歆怡向經濟觀察報記者表示，近期碳酸鋰價格上漲主因為供應端擾動擔憂上升及旺季需求改善預期上升所致。繼上周江西環保督查消息擾動及澳洲MtCattlin礦山下調全年產量指引后，市場情緒面回暖，短期市場對利多消息較為敏感。趙歆怡認為，上海有色網（SMM）周度庫存延續累庫，庫存主要集中在鋰鹽廠環節，下游正極廠及電池廠原料庫存偏低，鋰鹽廠挺價惜售在一定程度上支撐碳酸鋰價格。

　　截至 3月 1日收盤，碳酸鋰LC2407合約收報119450元/噸，連續8個交易日上漲。當日，現貨方面，上海有色網電池級碳酸鋰報價9.8萬元/噸—10.7萬元/噸，均價10.25萬元/噸，較上一工作日上漲3000元/噸；工業級碳酸鋰報價9.1萬元/噸—9.8萬元/噸，均價9.45萬元/噸，較上一工作日上漲1500元/噸。

　　股期聯動

　　碳酸鋰期貨價格的變動也牽動著A股市場一些鋰礦概念上市公司的股價。

　　近期，伴隨著碳酸鋰期貨價格強勁走升，A股市場鋰礦板塊以上漲回應。據記者統計，2月份，天齊鋰業、贛鋒鋰業、盛新鋰能、西藏珠峰、永興材料、江特電機（維權）、藏格礦業的股價分別上漲15.33% 、17.69% 、8.04% 、26.5% 、23.63%、15.49%、18.25%。

　　記者以投資者身份致電盛新鋰能證券部，相關工作人員表示，近期公司股價受多種因素影響，既與碳酸鋰價格上漲有關，也受大盤整體回暖的影響。該工作人員還表示，碳酸鋰價格上漲會利好公司業績，但還要看行情能持續多久。對于碳酸鋰價格的未來走勢，該人員表示沒有辦法判斷，“它的波動實在是太大了”。

　　事實上，碳酸鋰的價格在去年就經歷了一場劇烈波動，對相關企業形成較大沖擊。

　　在供給過剩的背景下，碳酸鋰期貨自2023年7月上市到年末，盤面整體呈現下跌態勢，價格可謂遭遇了“大腿斬”。從碳酸鋰LC2407合約來看，該合約從上市初期的246000元/噸，最低跌至2023年12月6日的85400元/噸，累計跌幅高達65.28%。

　　碳酸鋰期貨價格下跌對鋰礦企業的經營業績形成拖累。例如，鋰業龍頭贛鋒鋰業2023年業績預告顯示，2023年預計凈利約為42億元—62億元，同比下降69.76%—79.52%。盛新鋰能亦預計，2023年歸屬于上市公司股東的凈利潤約為7億元—8億元，同比下降85.59%—87.39%。對于業績變動的原因，上述兩家公司均表示受鋰行業周期性影響，鋰鹽價格大幅下降，鋰鹽產品的盈利空間被壓縮，影響了公司的利潤。

　　近期碳酸鋰期貨價格持續飆漲，其上漲可持續性成為當前多空博弈的焦點。

　　趙歆怡分析認為，現階段多空博弈較為激烈，基本面尚未出現實質性改善，但存有改善預期。短期鋰價有一定支撐，但中長期確定性過剩格局仍難改，預計待短期情緒面交易后，將重新回歸基本面，需關注下游補庫需求釋放情況。

　　谷靜也認為，碳酸鋰上下游雖然邊際好轉，但供過于求的格局尚未改變。據了解，當前現貨市場有價無市，持貨方挺價，采購方不認可，供需雙方成交僵持。持續的上漲動力除了消息刺激還需要實際消費的改善來提供配合。

　　光大期貨認為，供應端擾動疊加環保問題可能會導致碳酸鋰價格短期內偏強，但庫存和遠期現貨流通量增加的壓力將限制價格的上漲空間，待情緒消化，需關注環保問題和現貨市場情況，建議企業擇機套期保值。

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責任編輯：常福強