Alphabet Inc．投資者關(guān)心的唯一重要問題是：該公司能否在人工智能技術(shù)上步入正軌。

　　這是本周Alphabet股價大跌所傳遞出的信息。在有消息稱谷歌的旗艦人工智能產(chǎn)品表現(xiàn)不佳之后，Alphabet市值單日蒸發(fā)800億美元，突顯出投資者對人工智能的重視程度。

　　對于一家擁有全球最大數(shù)字廣告業(yè)務(wù)——去年帶來超過1000億美元現(xiàn)金且其中創(chuàng)紀錄的比例返還給股東——的公司來說，威脅顯而易見：其他公司可能會開發(fā)人工智能驅(qū)動的搜索引擎，使谷歌被淘汰，盡管現(xiàn)在看起來還不太可能。

　　“Alphabet在人工智能領(lǐng)域落后是一個明確而現(xiàn)實的危險，” Facet首席投資官Tom Graff說。“對Alphabet而言，不利一面如此之大，以至于根本無法在價格中體現(xiàn)出來。””

　　在AI落后將危及谷歌搜索業(yè)務(wù)今年預(yù)計將帶來的近2，000億美元收入，而這也是Alphabet的大部分利潤來源。

　　Alphabet在過去十年的大部分時間里一直是全球市值最高的公司之一，這主要是其網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)主導地位的功勞。但是，今年Alphabet的市值被英偉達超越，后者正迅速崛起成為人工智能熱潮的代表。

　　雖然Alphabet仍然在搜索領(lǐng)域占據(jù)主導地位，而且?guī)缀鯖]有生存危險，但在人工智能領(lǐng)域的失誤對于一家以技術(shù)實力著稱的公司來說是一個驚人的挫敗，引發(fā)了投資者是否可以指望Alphabet保持領(lǐng)軍地位的疑問。

　　在OpenAI的ChatGPT首次亮相一年多后，Alphabet仍在努力證明其技術(shù)具有競爭力，盡管多年來在該領(lǐng)域已經(jīng)投入了大量資金。

　　因此該股對其在人工智能領(lǐng)域的任何積極或負面的跡象都很敏感。2月的大跌讓人回想起去年的類似事件，當時對Bard聊天機器人準確性的擔憂引發(fā)大量拋售，然后在12月，該公司Gemini AI模型的發(fā)布反響良好，推動股價反彈．

　　投資者對Alphabet在人工智能領(lǐng)域落后的風險如此敏感，以至于他們對該股之便宜程度視而不見。目前Alphabet相對于未來12個月預(yù)期盈利的市盈率僅有大約19倍，在美國大型科技公司中最便宜。與此同時，Alphabet未來一年的收入和利潤增長預(yù)期與微軟不相上下，并遠好于蘋果，但估值相比二者卻大打折扣。

　　搜索被認為是生成式人工智能和聊天機器人的主要應(yīng)用場景，這意味著Alphabet占主導地位的市場份額面臨風險。一直在將人工智能功能納入必應(yīng)的微軟除了占有率上升已經(jīng)別無他路，正是這一因素使微軟股價免受其自身在AI方面不利消息的影響。根據(jù)Statista的數(shù)據(jù)，到目前為止Alphabet以約91%的全球搜索市場份額保持著主導地位，必應(yīng)的市場份額約為3.4%。

　　“當然它在搜索方面有‘護城河’，但這個領(lǐng)域即將被打破，” Melius Research分析師Ben Reitzes寫道。他表示，Alphabet“便宜是有原因的”。他還補充說，Alphabet在增長、經(jīng)常性收入和利潤率優(yōu)化等方面落后于超級大盤股同行。

　　的確，關(guān)注人工智能領(lǐng)域的人中，很少有人已經(jīng)無視Alphabet，畢竟該公司在這項技術(shù)上已經(jīng)深耕多年，也擁有推出有競爭力產(chǎn)品所需的基礎(chǔ)設(shè)施和人才。

　　Bernstein的Mark Shmulik寫道，他感到有必要為Alphabet辯護，盡管他是沒有給予Alphabet買入評級的15%分析師之一。

　　“自2022年底OpenAI推出ChatGPT以來，谷歌的反應(yīng)看起來更像是一個健美運動員，被告知他的肌肉都是作秀，它發(fā)起挑戰(zhàn)卻一敗涂地，” 他寫道。然而，“在生成式AI的答案贏得消費者信任的時候，谷歌應(yīng)該處于將這些結(jié)果與網(wǎng)絡(luò)查詢結(jié)果相結(jié)合，從而為消費者提供兩個方面最佳服務(wù)的最有利位置。”

　　要達到這一點可能會很漫長而且代價高昂。“他們有資源和能力創(chuàng)造出一些可信的東西，但我們不知道這是否會成為一個主要的增長驅(qū)動力，” Wilshire Indexes的市場研究主管Philip Lawlor說。

　　“如果你沒有可靠的產(chǎn)品，那么生存就成了問題。”

股市回暖，抄底炒股先開戶！智能定投、條件單、個股雷達……送給你>>

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經(jīng)APP

責任編輯：歐陽名軍