高息差最終由民營銀行買單，推高了民營銀行的風險，這種套利游戲還能玩多久？

　　“速度上車，5.55%這存款利率快絕版了！”“預判還有一波降息，早參與沒毛病！”……

　　儲戶毛毛（化名）收到來自資金中介沈玉（化名）的存款產品推介信息，推薦其購入一家民營互聯網銀行的存款利率產品，5年期存款利率高達5.55%，3年期存款利率5.15%。

　　第一財經記者發現，就在國有銀行紛紛下調掛牌存款利率之時，不少民營銀行仍“按兵不動”，牢牢守住利率高地。

　　而另一端來看，隨著全社會利率中樞水平的下移，貸款利率不斷創下新低，市面上消費貸款利率額度普遍在3%左右，與民營銀行提供的存款利率形成一定利差，這讓不少儲戶盯上套利空間——從國有銀行獲得低息貸款，再去民營銀行高息存款。然而，吃高利差背后的風險不容小覷，高息差最終由民營銀行買單，推高了民營銀行的風險，這種套利游戲還能玩多久？

　　民營銀行“高息攬儲”

　　民營銀行“高息攬儲”不是什么新鮮事兒，即便到了當下全行業存款利率一再破新低的環境下，很多民營銀行給出的利率水平仍富吸引力，背后是其復雜的計息方式。

　　以武漢眾邦銀行為例，這是一家由武漢多家民營企業聯合設立的民營互聯網交易銀行，一直被視為民營銀行中存款利率的“天花板”。記者打開毛毛提供的產品頁面表，注意到眾邦銀行推出“龍年新禧”高息攬儲活動，其存款業務涵蓋7天期滾動、3個月、6個月、1年、3年、5年以及活期錢包，其中3年期及5年期的基礎利率分別為3.05%、3.45%，而對比一下國有大行同期限產品的利率分別是1.95%、2%。這還只是基礎利率，據沈玉介紹，眾邦銀行極高的存款利率還依賴于“成長值”的貢獻。

　　當前眾邦銀行的存款業務基本上圍繞著“成長值”展開，“成長值”一部分按天發放，另一部分到期發放，對定期存款來說，兩部分的利率均為1.05%，到期后，存款客戶除了基礎利率，還將額外獲得2.1%的收益。“照此推算，3年期及5年期的存款客戶將獲得5.15%、5.55%的最終存款利率。”沈玉對記者說，上述期限產品的起存金額在50萬元。

　　與此類似，另一家大型民營銀行億聯銀行也在不久前推出“個人大額存單”的活動，以20萬元金額起存，3年期、5年期的年化利率分別為3.35%、3.85%。

　　記者查閱官網及手機APP發現，還有多家民營銀行掛牌存款利率處于高位。以5年期定期存款為例，遼寧振興銀行掛牌利率為4%，華通銀行、裕民銀行、新網銀行、中關村銀行在3.5%左右。同時國有大行掛牌利率為2.00%，股份行掛牌利率最高為2.30%。

　　3年期定期存款，國有大行掛牌利率為1.95%，股份行掛牌利率最高為2.30%。然而，華通銀行達到3.4%，中關村銀行、裕民銀行、客商銀行均達到3%以上。

　　在存款利率下行的大趨勢下，民營銀行能夠維持如此高利率是由于凈息差優勢。據國家金融監督管理總局，2023年民營銀行凈息差為4.39%，同期大型商業銀行及股份行凈息差分別為1.652%、1.75%。

　　上海金融與發展實驗室主任曾剛表示，民營銀行的客戶大多是平時較難獲取銀行信貸資源的客戶，所以貸款定價也會相對高一些，從而能夠支撐其維持較高的存款利率。

　　套利的風險

　　在全社會利率中樞水平下移的過程中，貸款利率也不斷創下新低，市面上消費貸款利率額度普遍在3%左右，與民營銀行提供的存款利率形成一定利差。

　　高額利差帶來不小利潤，不少儲戶盯上套利空間。來自廣東的儲戶盒子（化名）對記者說，套現信用卡后獲取資金，購入某款存款年利率5.5%的產品，每個月貸款利率為3%。

　　他進一步稱，以50萬元為例，貸款時長5年，等額本息的還款方式，累計支付利息約為3.9萬元；同期由存款收益所得約為13萬元，前后相差約9萬元。

　　然而，“吃得咸魚”就得“抵得渴”。這種套利背后蘊藏著的風險不容小覷。一位國有行信貸部門負責人告訴第一財經記者，消費貸資金若并未按照合同流入約定的領域，一旦被銀行發現，這筆資金將會被抽回，貸款人也將面臨征信風險。

　　而從存款這一端來看，不少民營銀行存在經營風險。以存貸業務為本的銀行，連續高息吸儲意味著其在資產負債端面臨著不小壓力，無形中推高民營銀行的經營成本。曾剛表示，民營銀行凈息差看上去很高，但其實背后的隱性費用并不低。

　　從2022年的數據來看，三湘銀行、華瑞銀行、新安銀行等銀行出現息差下滑勢頭，其中華瑞銀行息差較前一年同期降低1.37個百分點。

　　一面是利潤下滑，另一面是資產質量下降。數據顯示，2023年，民營銀行不良貸款率達1.52%，創下歷史新高，其中，中關村銀行為1.57%、眾邦銀行為1.73%。

　　而在整個銀行業積極進行資本補充的當下，民營銀行也面臨著攬儲補血難題。近日，眾邦銀行2.71億股股份將于3月初再次被上架拍賣，該筆股權估值總價為3.41億元，起拍價為2.51億元。而該筆股權首次上架于2023年12月，起拍價為2.64億元，但陷于流拍。

　　從2023年監管開出的罰單來看，民營銀行合計被罰沒金額近2000萬元。其中，存款利率“天花板”眾邦銀行去年時曾因信貸資金管理不到位被罰沒830萬元，億聯銀行也在去年因在互聯網貸款業務中未對借款人進行統一授信，被處罰款30萬元。

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責任編輯：劉天行