專(zhuān)題：重大變化！美聯(lián)儲(chǔ)聲明顯示加息周期已結(jié)束 尚未準(zhǔn)備開(kāi)始降息

　　上證報(bào)中國(guó)證券網(wǎng)訊（記者 王彭）美東時(shí)間1月31日，美聯(lián)儲(chǔ)召開(kāi)了1月FOMC會(huì)議，以一致同意的投票結(jié)果維持基準(zhǔn)利率5.25-5.50%不變，繼續(xù)按計(jì)劃縮表。對(duì)此，多家內(nèi)外資機(jī)構(gòu)發(fā)表觀(guān)點(diǎn)，針對(duì)這一結(jié)果對(duì)市場(chǎng)的影響進(jìn)行了解讀。有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，未來(lái)幾個(gè)月，投資級(jí)別債券、小盤(pán)股、科技股以及美國(guó)以外的股票將表現(xiàn)良好。

　　國(guó)泰基金表示，美股公司雖然在分子端仍有望保持堅(jiān)挺，但分母端的階段性壓力正在變大，來(lái)自于流動(dòng)性寬松的助力正在減少。考慮到作為美國(guó)流動(dòng)性蓄水池的美聯(lián)儲(chǔ)逆回購(gòu)賬戶(hù)余額下降的速度，若縮表規(guī)模未提前進(jìn)行速度調(diào)整，二季度開(kāi)始市場(chǎng)流動(dòng)性將會(huì)收縮。

　　摩根資產(chǎn)管理認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)本次會(huì)議上維持利率目標(biāo)區(qū)間不變符合預(yù)期，但鮑威爾主席明確表示3月不會(huì)降息擾動(dòng)市場(chǎng)情緒。會(huì)后聲明將“考慮額外政策緊縮”調(diào)整為“考慮任何對(duì)聯(lián)邦基準(zhǔn)利率范圍的調(diào)整”的變化，表明美聯(lián)儲(chǔ)委員仍然傾向于年內(nèi)降息。不過(guò)會(huì)后的聲明中表明，只有委員會(huì)確信通脹持續(xù)向2%的目標(biāo)靠近，降低政策利率目標(biāo)范圍才是合適的，暗示美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)降息的時(shí)點(diǎn)或晚于市場(chǎng)預(yù)期。

　　摩根資產(chǎn)管理進(jìn)一步表示，會(huì)后市場(chǎng)反應(yīng)出現(xiàn)分化，美國(guó)國(guó)債收益率出現(xiàn)下行，但股票市場(chǎng)出現(xiàn)拋售。債券市場(chǎng)可能受到年內(nèi)降息被再次確認(rèn)的前景激勵(lì)，但風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)則因降息時(shí)點(diǎn)延后而感到不安。“總體而言，我們維持預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)分別于今年6月、9月和12月降息25個(gè)基點(diǎn)的判斷不變，而降息時(shí)點(diǎn)的后移，一來(lái)或?yàn)槊纻Y產(chǎn)再度迎來(lái)了投資的窗口期，二來(lái)也顯示在美股的投資上，投資人應(yīng)該以更均衡以及更中長(zhǎng)期的視角來(lái)布局。”

　　景順亞太區(qū)（日本除外）全球市場(chǎng)策略師趙耀庭認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒂诮衲甑诙径乳_(kāi)始降息，且降息幅度超乎去年12月份的美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期。他表示，美國(guó)發(fā)布的第四季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值初值優(yōu)于預(yù)期——其年化增長(zhǎng)率為3.3%，而預(yù)期為2%。去年12月份的核心個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)下跌至3%以下，為2021年3月份以來(lái)的最低水平，這表明美國(guó)在抑制通脹上取得了非常重大的進(jìn)展，繼續(xù)朝著美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%的通脹目標(biāo)在邁進(jìn)。“我預(yù)計(jì)，未來(lái)幾個(gè)月，投資級(jí)別債券、小盤(pán)股、科技股以及美國(guó)以外的股票將表現(xiàn)良好。”

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責(zé)任編輯：周唯