◎記者 何奎

　　“最近一些銀行下調了存款利率，真不知道該買什么理財產品才好。”家住上海的劉女士發愁今年怎么做資產配置。

　　繼2023年末國有大行和股份制銀行下調存款掛牌利率后，近日部分城商行和農商行也加入了存款“降息”隊伍。據悉，新一輪“降息”后儲戶“存款搬家”，以增額終身壽險為代表的儲蓄型保險產品熱度上升。

　　在利率持續下行的環境下，保險產品預定利率有望進一步下調。業內人士提醒，消費者應警惕預定利率下調預期下的“炒停售”行為。對于保險股投資而言，則需要重點關注保險公司的資產端表現。

　　存款“降息”催熱儲蓄型保險

　　2024年伊始，上海銀行、江蘇銀行、伊犁農商行、都江堰金都村鎮銀行等相繼下調存款掛牌利率，1年期以上的定存掛牌利率均下調0.1個百分點及以上。其中，3年期和5年期定存掛牌利率下調0.2個百分點及以上。

　　銀行存款再度“降息”，讓不少追求保本保收益的銀行儲戶感到焦慮。劉女士說：“當前的存款利率吸引力太低了，實在不知道該買什么理財產品，我沖著穩定收益買了增額終身壽險。”

　　部分保險營銷員正加大宣傳力度，打出“給銀行存款搬個家，保險產品鎖定利率”“低利率時代下，理財已經進入保險時代”等口號。“最近幾天咨詢儲蓄型保險產品的客戶明顯增多，大部分客戶都是受銀行存款利率下調的影響。”一位上海的保險經紀人表示。

　　保險產品預定利率或將下調

　　銀行存款利率下調能在短期內刺激“存款搬家”，增加居民對儲蓄型保險產品的需求。但是，在利率持續下行的環境中，為降低保險公司負債端成本，保險產品預定利率或將進一步下調。

　　2023年上半年，為緩解保險公司負債端成本壓力，相關部門指導保險公司下架預定利率高于3%的人身險產品。展望2024年，東吳證券非銀金融研究團隊認為，若后續貸款市場報價利率（LPR）持續調降（尤其是5年期LPR），或將打開2024年1年期以上人身險產品預定利率下調的空間。

　　不過，預定利率下調預期容易引起“炒停售”行為，增額終身壽險則是易出現“炒停售”的領域。

　　有業內人士提醒，增額終身壽險的主要功能是提供身故或全殘保障，消費者應充分考慮該產品的流動性問題。其3%的預定利率并不代表增額終身壽險的實際收益率，提前退保還可能出現損失。

　　保險股表現值得期待

　　2023年前7個月，受保險銷售火熱提振負債端影響，彼時的保險股有著不錯表現。Choice數據顯示，2023年1月3日至7月31日，保險板塊（申萬二級分類）累計上漲約13.05%。

　　在新一輪存款“降息潮”下，保險股能否重現火熱行情？在市場人士看來，負債端回暖能夠提振保險股股價，但同時還應重點關注資產端表現。

　　在華創證券看來，展望2024年，人身險行業投資主線先看資產端，資本市場復蘇邏輯下彈性品種有望實現領先行情。

　　東吳證券非銀金融研究團隊認為，當前保險行業處于負債端數據“真空”和資產端“底部震蕩”雙期疊加周期。權益市場底部企穩后，保險股或迎來“戴維斯雙擊”。

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責任編輯：王許寧