轉自：上海證券報

　　上證報中國證券網訊（記者 張瓊斯）8月金融數據或將迎來明顯好轉。多家市場機構認為，8月信貸、社融數據將較7月環比明顯改善，其中，新增信貸可能低于去年同期，新增社融有望高于去年同期。

　　從數值預測看，信貸數據方面，市場機構對8月新增信貸的預測值均低于去年同期的“1.25萬億元”，但較7月的“3459億元”明顯環比改善。中金公司、華泰證券預測，8月新增信貸約1.0萬億元；招商證券預計，8月新增信貸1.05億元；天風證券、信達證券預計，8月新增信貸1.2萬億元。

　　事實上，已有先行指標表明8月信貸或將好轉。綜合8月末票據利率大幅上行，以及大行在月末轉為凈賣出票據的行為來看，業內認為，8月信貸投放力度可能不弱。信達證券固定收益首席分析師李一爽認為，這或許意味著商業銀行信貸投放提速，但考慮到票據利率絕對水平仍然偏低，預計信貸需求邊際修復，8月新增信貸同比小幅少增。

　　信貸結構方面，天風證券固收首席分析師孫彬彬分析，企業中長期貸款或許仍然是信貸增長的主要支撐項，預計8月企業中長期貸款環比、同比均多增。政策面加大了逆周期調節力度，要求對民營企業等領域加大信貸支持力度。

　　關于企業部門貸款，中金公司判斷，由于銀行上半年投放力度較強，前7個月對企業部門貸款同比多增1.4萬億元，項目儲備有一定消耗。此外，瀝青開工率、高爐開工率、水泥發運率等景氣度指標“不溫不火”，表明8月以來基建貸款投放可能放緩。

　　居民部門貸款方面，中金公司稱，由于8月30城房地產成交面積同比下降30%，新發放貸款規模可能仍然較弱，預計居民提前還款仍高于去年同期，導致按揭貸款同比少增；天風證券預計，8月居民短期貸款同比下降、環比略有回升，中長期貸款同比少增、環比回升，主要是考慮到消費內生動能不強，商品房銷售小幅修復，提前還款現象可能小幅反彈。

　　隨著財政和信用政策發力，8月社融有望出現明顯改善。多數市場機構預測，8月社融增量高于去年同期的“2.47萬億元”，同時顯著高于7月的“5282億元”。中金公司預測，8月新增社融約2.4萬億元；招商證券預計，8月新增社融2.7萬億元；華泰證券預計，8月新增社融約2.71萬億元；天風證券預計，8月新增社融2.85萬億元；信達證券預計，8月新增社融約3萬億元。

　　招商證券銀行業首席分析師廖志明預測，8月新增社融同比略多增，多增主要來自于政府債券的貢獻，預計8月政府債券凈融資達1.15萬億元；中金公司預計，8月社融增量將同比少增，主要是因為社融中的人民幣貸款同比少增，以及表外未貼現票據大幅同比少增。后者主要是因為去年高基數效應以及表內票據貼現“沖量”，同時今年票據新規下整體開票需求下降。

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責任編輯：張文