來源：上海證券報

　　◎記者 徐蔚

　　IPO發行節奏漸緩，新股行情持續火熱。9月6日，威爾高掛牌上市，收盤大漲136.57%。自8月9日以來，29只新股上市首日無一破發，平均漲幅超150%。業內人士認為，階段性收緊IPO節奏，或為新股帶來稀缺性溢價，但這種溢價或隨著時間推移而逐漸回落，后市須關注新股二級市場交易的安全邊際。

　　從目前新股發行安排來看，本周（9月4日至9月8日）有5只新股申購，其中創業板2只、科創板1只、北交所2只。可以看到，8月以來每周的新股申購數量呈逐步下滑態勢，目前已經連續5周的單周新股申購數量在5只及以下，這與此前單周少則7、8只，多則10余只的發行數量形成明顯反差。

　　從新股上市表現來看，數據顯示，8月共33只新股上市，按收盤價計算，新股首日平均漲幅高達129.32%，創今年以來月度打新收益率新高。今年1至7月新股首日平均漲幅僅40%左右。

　　具體到個股，創業板的盟固利拿下上市首日“漲幅王”，在炒作資金的帶動下，該股上市首日收盤漲超17倍。此外，路橋信息、威馬傳動、固高科技、科凈源、藍箭電子、威力傳動、浙江榮泰、鍇威特等8只新股首日收盤實現翻倍上漲。

　　從新股破發情況來看，今年前7個月，共有210只新股上市，其中43只首日破發，破發比例高達20%。在8月上市的33只新股中，僅有2只破發，破發率僅6.06%。自8月9日以來，更是無一只新股首日破發。

　　國泰君安新股團隊分析師王政之表示，新股發行節奏放緩，會帶來新股的稀缺性，有望帶來首日漲幅超預期，預估接下來新股首日平均漲幅可維持在50%以上。

　　也有業內人士認為，當前資金博弈助推新股維持高熱度，但隱憂或已浮現。華金證券分析師李蕙表示，在政策影響下，近期新股活躍度有短暫升溫跡象。但隨著時間推移，新股二級市場價格預計將逐漸回歸自身運行周期。從當前指標來看，8月中下旬新股周期觸頂下行趨勢或已開啟。建議投資者重視新股定價的適當性，充分衡量新股二級市場交易的安全邊際。

　　暴漲后的新股表現也是市場焦點。從8月新股上市后的表現來看，近八成新股股價“上市首日即巔峰”，月末漲幅相比首日漲幅平均回落約37個百分點。對比發行價來看，8月33只新股月平均漲幅為88%，相比首日收盤股價逾129%的漲幅明顯回落。

　　廣西大學副校長、南開大學金融發展研究院院長田利輝表示，監管部門應該在階段性收緊IPO節奏的同時，優化IPO市場的定價機制，避免因為稀缺性而導致新股定價過高，遏制新股過度炒作。同時，新上市公司需要通過合理定價，獲得市場的長期認同。

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責任編輯：凌辰