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◎記者 唐燕飛
今年以來(lái)，A股市場(chǎng)走勢(shì)震蕩。4月19日至4月25日，上證綜指走出5連陰；4月26日，A股市場(chǎng)有所反彈。經(jīng)過(guò)短期市場(chǎng)調(diào)整后，后續(xù)做多A股的增量資金將來(lái)自何方？
近期，基金發(fā)行市場(chǎng)回暖，私募維持高倉(cāng)位運(yùn)行，兩融余額維持在1.63萬(wàn)億元的高位，北向資金加倉(cāng)部分行業(yè)，后續(xù)增量資金有望持續(xù)馳援A股。
多條增量資金線索逐漸顯現(xiàn)
Choice數(shù)據(jù)顯示，今年前3個(gè)月，新基金募集規(guī)模逐月遞增，分別為402.3億元、884.21億元、1431.62億元，基金發(fā)行市場(chǎng)逐步回暖。截至4月26日，今年以來(lái)新成立的基金規(guī)模已超過(guò)3200億元，這意味著短期將有更多公募增量資金為A股“充值”。
除了公募基金外，最新私募倉(cāng)位數(shù)據(jù)顯示，私募基金樂(lè)觀情緒高漲，股票私募倉(cāng)位指數(shù)創(chuàng)出近10周新高。截至4月14日，股票私募倉(cāng)位指數(shù)為79.07%。百億級(jí)規(guī)模的私募加倉(cāng)力度最大，倉(cāng)位指數(shù)為77.82%，在前一周基礎(chǔ)上大漲4.16%。其中，滿(mǎn)倉(cāng)的百億級(jí)股票私募占比為51.40%。此外，私募排排網(wǎng)問(wèn)卷調(diào)查結(jié)果顯示，58%的私募選擇重倉(cāng)或滿(mǎn)倉(cāng)持股過(guò)“五一”假期。
此外，外資機(jī)構(gòu)做多中國(guó)資產(chǎn)依舊動(dòng)力十足。年初至今，北向資金合計(jì)流入A股1800.16億元。其中，北向資金在1月凈流入A股規(guī)模達(dá)1413億元，隨后流入暫緩。4月26日，北向資金在連續(xù)3個(gè)交易日凈流出后恢復(fù)凈流入，單日凈流入超7億元。近一個(gè)月，北向資金增持最多的行業(yè)分別為有色金屬、光伏設(shè)備、工程建設(shè)、汽車(chē)整車(chē)、半導(dǎo)體，分別增持了30.4億元、25.35億元、25.23億元、25.03億元、24.27億元。
杠桿資金仍看好A股。截至4月25日，滬深京三市兩融余額為1.63萬(wàn)億元，較年初增加超800億元。分行業(yè)看，在兩融余額總體增加的態(tài)勢(shì)下，申萬(wàn)所屬的31個(gè)一級(jí)行業(yè)中，電子、計(jì)算機(jī)、傳媒、通信、機(jī)械設(shè)備融資凈買(mǎi)入額增加最多，近一個(gè)月融資凈買(mǎi)入額分別增加107.88億元、98.06億元、75.28億元、36.77億元、25.43億元。
“在北向資金暫緩流入后，杠桿資金有接力做多的趨勢(shì)，目前兩融余額相較于年初仍處于市場(chǎng)高位，而且融資買(mǎi)入的資金遠(yuǎn)大于融券賣(mài)出的資金，說(shuō)明市場(chǎng)做多情緒仍然較高。”深圳某私募基金經(jīng)理對(duì)上海證券報(bào)記者表示。
利好因素不斷顯現(xiàn)
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，盡管目前市場(chǎng)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好趨于謹(jǐn)慎，但是短期調(diào)整不改中期向好趨勢(shì)。多路增量資金的集結(jié)，預(yù)示著A股做多動(dòng)能積蓄。
中信建投證券首席策略官陳果認(rèn)為，短期市場(chǎng)存在一系列不確定或潛在負(fù)面因素，如目前年報(bào)和一季報(bào)披露接近尾聲，業(yè)績(jī)較差的公司可能傾向于延后公布財(cái)報(bào)，因此可能出現(xiàn)“業(yè)績(jī)暴雷”事件。但眾多利好因素不斷顯現(xiàn)：一季度我國(guó)GDP實(shí)際同比增長(zhǎng)4.5%，位于市場(chǎng)預(yù)期區(qū)間上限；3月社零、工業(yè)增加值、服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)等主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)當(dāng)月同比增速均較1至2月繼續(xù)加速向上；強(qiáng)勁的數(shù)據(jù)表現(xiàn)下，多家外資機(jī)構(gòu)相繼上調(diào)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)全年增速的預(yù)期。
中信證券認(rèn)為，外部風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)A股的影響有限，近期市場(chǎng)震蕩預(yù)計(jì)來(lái)源于極致風(fēng)格行情博弈后的部分投資者心態(tài)失衡。隨著AI主題熱度逐步降溫，一季報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期品種值得市場(chǎng)高度關(guān)注。截至4月22日，A股市場(chǎng)有584家上市公司披露了一季報(bào)，利潤(rùn)增長(zhǎng)最高的前20%公司在披露次日相對(duì)行業(yè)的平均超額收益率達(dá)到2.7%，市場(chǎng)依舊在不知不覺(jué)中圍繞基本面定價(jià)。
博時(shí)基金認(rèn)為，從3月金融和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于修復(fù)態(tài)勢(shì)。隨著前期經(jīng)濟(jì)修復(fù)預(yù)期不斷得到驗(yàn)證，在經(jīng)濟(jì)基本面整體向好趨勢(shì)不變、貨幣政策和流動(dòng)性都相對(duì)比較友好的情況下，A股中長(zhǎng)期仍具有不錯(cuò)的投資價(jià)值，可適當(dāng)關(guān)注受益于經(jīng)濟(jì)升級(jí)轉(zhuǎn)型的行業(yè)板塊機(jī)會(huì)。
責(zé)任編輯：石秀珍 SF183
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