21世紀經濟報道記者 葉麥穗 廣州報道 

　　貴金屬交易杠桿一砍再砍。7月15日，工商銀行發布通告稱，自8月15日8：00起將暫停賬戶黃金、賬戶白銀業務開倉交易，客戶已設置且未成交的開倉掛單將自動失效，持倉客戶的平倉交易不受影響。 工商銀行還表示，考慮到國際大宗商品市場不確定性較大，對于有持倉余額的客戶，建議謹慎控制持倉規模，注意防控自身風險。這已經是工行本月第二次，年內第七次對貴金屬交易進行限制。今年以來已經有多家銀行對于貴金屬的交易進行限制。有分析認為，從目前的趨勢來看銀行對貴金屬業務的調整力度逐步加強，接下來銀行可能會逐步關閉交易類型的貴金屬投資產品，最終清退客戶，只保留實物投資產品。

　　銀行貴金屬業務再收緊

　　工商銀行對貴金屬交易今年頻頻“重拳出擊”，此前7月4日，工商銀行也曾發布通告，對代理上海黃金交易所個人交易業務保證金進行調整，進一步上調合約交易保證金比例，差異化保證金同步調整。

　　其余5次調整分別是：1月26日、3月10日、3月31日、4月28日和5月30日。Au（T+D）等合約保證金比例從23%上調至目前的42%，Ag（T+D）合約保證金比例則從27%上調至目前的46%。

　　對于調整原因，都提到是考慮到國際大宗商品市場不確定性較大。

　　工商銀行并不是市場上的特例，其實從前年開始就有銀行陸續開始下降貴金屬交易的杠桿，目前已經涉及20多家銀行。今年則進一步加劇，6月2日，建設銀行發布公告稱，自6月17日15時30分起，暫停代理上金所個人貴金屬交易業務延期合約品種新開倉交易，平倉交易不受影響；現貨合約品種暫停買入交易，賣出交易不受影響。

　　此外華夏銀行、光大銀行、興業銀行也在年內對貴金屬交易進行了一定程度的限制。措施包括上調交易保證金比例、暫停或關閉買入開倉交易、解約無持倉無交易客戶等。

　　7月6日，上海黃金交易所公告，近期受國際因素影響，全球大宗商品價格出現大幅波動，市場風險明顯加劇。請各會員單位提高風險防范意識，做細做好風險應急預案，提示投資者做好風險防范工作，合理控制倉位，理性投資。交易所將根據市場情況采取適當的風險控制措施，防范市場風險，維護市場穩定，保護投資者利益。

　　“可能是因為‘原油寶’事件的影響，銀行意識到此類產品的風險，因此對交易杠桿一再收縮。之前我的保證金可以做到10%，也就是10倍杠桿，現在保證金一再提高，杠桿最多也只能2倍，對于職業黃金客來說，交易的束縛大大增加，當然風險也大幅降低。”資深黃金投資人林榮表示，其從2008年即開始職業投資黃金。

　　林榮認為，不但限制了杠桿比例，交易時間也出現縮短。之前他的精力主要是在夜盤，“因為歐美開市之后，黃金的波動會加劇，但是現在銀行多數取消了夜盤交易，等于波動最大時，投資人只能在門外觀望。”

　　SPDR連續減倉一個月

　　從限制新開倉，到根據客戶風險承受能力判斷準入，再到統一上調交易起點，以及解約無持倉交易等，銀行對貴金屬業務的調整力度逐步升級。

　　市場預計接下來銀行可能會逐步關閉交易類型的貴金屬投資產品，最終清退客戶，只保留實物投資產品。

　　銀行對于貴金屬交易的限制屬于未雨綢繆，主要是因為今年在美聯儲超預期加息背景下，貴金屬的波動加大。上半年黃金在通脹爆表的背景下，一路瘋漲，今年3月8日摸高2069.94美元/盎司，年內漲幅超過10%，一度成為年內最賺錢的品種之一。

　　不過進入二季度之后，美聯儲加息“大棒”落下，黃金的價格開始明顯波動，7月盤中一度失守1700美元/盎司。波動幅度接近15%。

　　全球最大的黃金ETF——SPDR的持倉自6月17日開始，連續減倉已經超過一個月，持倉量從原來的1075.54噸減至最新的1014.28噸，減倉幅度達到5.7%。

　　在通脹數據和美聯儲加息幅度之間，貴金屬價格反復橫跳，有分析認為今年黃金或將是最為動蕩的一年。

　　美國商品期貨交易委員會（CFTC）的數據顯示，截至7月12日當周，COMEX黃金期貨投機性凈多頭頭寸減少24058手至2748手。

　　不僅是黃金，白銀、鉑金、鈀金這些貴金屬近期出現更大程度的下跌。10月交割的鉑金由前期高位累計下跌31%，現貨價格從最高1178.23美元/盎司跌至近期最低的830美元/盎司；9月交割的鈀金一度跌至1765美元/盎司，較年內高點累計跌幅高達48%，現貨價格從年內最高的3433美元/盎司，跌至目前的1880美元/盎司，幾乎腰斬。

　　中國國際期貨股份有限公司高級研究員湯林閩對21世紀經濟報道記者表示，市場對美聯儲加息預期再度升至新層次。黃金后續至美聯儲行動前恐仍難逃弱勢。

　　光大期貨表示，在強美元和美聯儲鷹派加息的預期下，黃金價格或存進一步走弱的可能，維持前期的空頭思路不變。不過，參考美國發布6月CPI數據后的表現，金價下跌之路可能不會太通暢，關注反彈拋空機會。

　　中泰期貨的分析師趙擎的觀點較為樂觀，他認為，接下來美聯儲加息75個基點的可能性較為確定，希望通過大力度加息以遏制40年來最快的物價上漲。但連續的大幅加息也可能帶來更多不確定性風險，美國的債市和股市都出現了調整。市場普遍預計美聯儲在接下來的年內四次會議上每次都會加息，不過幅度可能會逐步下降，黃金繼續下跌的壓力或減輕，近期或將呈現出震蕩筑底特征。

　　作為黃金擁躉——美國投資銀行高盛也一直給黃金打氣，最近上調了2022年年末黃金預測，將金價目標價上調至2500美元/盎司。

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責任編輯：李琳琳