原標題：IMF首席經濟學家：新興市場恐無力再次承受“恐慌縮減”

　　財聯社（上海，編輯 周玲）訊，在部分美聯儲官員頻頻發出縮減資產購買呼吁之際，國際貨幣基金組織（IMF）首席經濟學家警告，新興市場可能無法“承受”類似2013年的“縮減恐慌”（taper tantrum）。

　　2013年，美聯儲主席伯南克暗示刺激措施的退出將早于預期后，全球借貸成本飆升，新興市場遭遇了大量資本外流。

　　IMF首席經濟學家吉塔?戈皮納特（Gita Gopinath）近日接受媒體采訪時表示，如果通脹在美國進一步惡化，并迫使美國突然收緊貨幣政策，可能會對新興市場產生較大負面影響。

　　“（新興市場）面臨的阻力要大得多”，戈皮納特表示，“他們在不同方面都受到沖擊，這就是為什么他們承受不起由主要央行在金融市場引發的恐慌。”

　　在戈皮納特發表上述言論之前，美聯儲主席鮑威爾（Jay Powell）上周五在杰克遜霍爾（Jackson Hole）會議上表示，如果美國經濟發展總體符合預期，美聯儲在今年開始縮減資產購買計劃“可能是適當的”，但加息尚需時日。

　　在過去5個月里，隨著疫苗接種進程的推進，美國商業活動急劇增長，通脹上升幅度和速度都高于多數經濟學家的預期。戈皮納特認為，如果通脹持續走高，“這可能會助長通脹預期，并呈現自我實現的特征”。

　　“我們擔心的是，通脹水平將遠高于預期，這將要求美國更快地實現貨幣政策正常化。”戈皮納特補充稱。

　　雖然緩沖帶加強 但仍難以抵御巨型沖擊

　　據IMF上月推測，到 2025 年，全球國內生產總值可能會累計減少 4.5 萬億美元，原因是是新興市場可能遭遇“雙重打擊”——直難以獲得疫苗，同時迎來新一波疫情；以及美國貨幣政策的“大規模”正常化。

　　IMF前首席經濟學家、加州大學伯克利分校教授莫里斯?奧布斯特費爾德（Maurice Obstfeld）表示，鑒于疫情爆發以來債務水平不斷攀升，中低收入國家遭受的沖擊可能將尤其嚴重。

　　國際金融協會（IIF）的數據顯示，2020年，大型新興經濟體的平均政府債務與GDP之比從52.2%升至60.5%，這是有記錄以來最大增幅。

　　雖然目前許多新興市場狀況比2013年要好，有更多外匯儲備、更好的預算平衡，但巨型沖擊波可能會穿透這個緩沖帶。“如果他們受到美元融資緊張狀況突然加劇，以及資本逆流沖擊，在疫情持續期間，那將是相當毀滅性的（打擊）。”Obstfeld稱。

　　根據IIF數據，在2020年最后9個月，逾3600億美元資金流入新興市場股市和債市。盡管資金流入的速度有所放緩，但許多國家極易受到投資者情緒轉變的影響。

　　通脹上升已迫使包括巴西、匈牙利、墨西哥和俄羅斯在內的幾個國家提高利率，但為了防止資本外逃和貨幣貶值，它們可能需要進一步收緊貨幣政策，而這也將給本土經濟帶來更多痛苦。

　　戈皮納特表示，央行官員需要經常就他們的政策方向提供“超級清晰的溝通”。她表示，美聯儲主席鮑威爾在這方面做得比較好。

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責任編輯：郭建