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　　原標題：白酒股逆市大漲，機構：業績普遍超預期，看好高端和次高端標的丨牛熊眼

　　白酒股逆市大漲，截至發稿，青海春天、迎駕貢酒、皇臺酒業（維權）漲停。

　　4月21日，白酒股逆市大漲，截至發稿，青海春天、迎駕貢酒、皇臺酒業漲停，大豪科技漲6%，金徽酒、山西汾酒漲5%，金種子酒、老白干酒、酒鬼酒紛紛走高。

　　金徽酒4月20日晚間披露的2021年第一季度報告顯示，報告期內，公司實現營業收入5.08億元，同比增長48.43%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.15億元，同比增長99.34%；經營活動現金凈流出3227.26萬元，上年同期為凈流出7488.22萬元。

　　華寶證券指出，隨著多家白酒企業所披露的一季度業績超預期，尤其是去年受疫情影響較大的企業相比于2019年也有亮眼業績，白酒的高終端景氣度得到證明。高端、次高端白酒企業的改革持續穩步進行，當下庫存保持低位，終端價格、批價長期穩定，有望在下半年得到進一步提升。

　　中信建投指出，次高端2020年疫情受損較為嚴重，故今年一季度業績彈性較大，同時相比較高端酒，次高端白酒股價調整更為充分，估值增速匹配性較好。綜合來看，目前白酒板塊已經開始走一季報行情，去年一季度低基數疊加今年春節需求緊俏，一季報業績普遍高增長，有望帶動白酒板塊實現一波上漲。春糖落下帷幕，反饋正面，今年白酒行業依舊延續高景氣的發展態勢，高端酒千元價格帶快速擴容、次高端恢復高增長、區域酒加速產品結構升級，產業趨勢清晰。

　　天風證券表示，當下環境看好次高端白酒，主要基于三點：

　　一是2020年受疫情影響次高端整體有業績坑，而今年宏觀經濟形勢向好，次高端需求增長；

　　二是去年次高端酒企結構升級和提價動作都較為密集，此部分價的提升會反映在今年，且高端白酒價格帶的打開為次高端提供了空間，有望量價齊升；

　　三是關于醬酒熱對次高端價位帶的競爭，二者短兵相接，傳統次高端酒企在產品渠道品牌方面仍具強優勢。三方面疊加下整個次高端板塊機會凸顯，邏輯被不斷驗證，而次高端的估值也會隨著業績的逐步驗證而有望持續拔高。

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責任編輯：陳悠然 SF104