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原標題：“小鬼當家” A股市場風格驟變
在A股市場一度被演繹到極致的“一九效應”，春節過后開始逆轉。不少中小盤股逆市走強，而被投資者認為“買入就可以一勞永逸”的核心資產陷入了持續調整之中。
分析人士指出，市場風格發生驟變，一方面是估值極度分化后的再平衡，另一方面是在宏觀經濟全面復蘇過程中，相對于業績確定性，業績增速成為市場更看重的因素。
● 本報記者 牛仲逸
三類順周期股走強
“鯨落眾生起”“風水輪流轉”，有投資者這樣形容春節之后的A股市場。
Wind數據顯示，2月18日（春節后首個交易日）以來，剔除今年上市的新股，兩市共有3129只股票上漲。其中，有2478只股票最新總市值未超過100億元，占比79.19%。
同期有68只股票累計漲幅超過50%，華銀電力、開爾新材、臺海核電漲幅位居前三位，分別為207.20%、151.98%、148.85%。
梳理發現，上述68只股票有兩大特征。首先從大類品種看，主要集中在順周期行業。其中，又可分為三類，一類是受益于行業漲價邏輯，比如化工板塊；另一類是受益于“碳中和”主題驅動，比如電力板塊、鋼鐵板塊；還有一類是經濟復蘇邏輯驅動，比如旅游、有色金屬等板塊。
招商證券策略研究首席分析師張夏表示：“A股中小市值公司大部分都集中在制造業、傳統的周期板塊，很大程度上與全球經濟關聯度更高。中國作為全球制造業強國，全球需求改善將會直接或間接利好中小制造業公司。另外，全球需求改善往往會帶來大宗商品價格上漲，從而帶來周期性板塊股價上漲。”
值得一提的是，在春節以來的跌幅榜上，陽光電源、通威股份、通策醫療等一些“茅系股”位居前列。
機構眼中的“小而美”
如何掘金中小盤股，眼下市場正展開激烈討論。
東北證券策略分析師鄧利軍表示，以中小市值為主的低估值成長板塊仍將階段占優。其一，近期披露的一季報業績預告中，中小市值的周期制造業公司最多；其二，中游化工品漲價，上游大宗商品價格維持強勢，周期制造業等行業短期維持高景氣度，且這些行業的估值性價比仍有優勢；其三，上半年經濟修復和疫苗接種進展良好的預期持續，流動性邊際收緊預期將繼續壓制核心資產估值。其四，3月以來陸股通在低估值順周期板塊上的倉位持續上行，偏股型基金可能已經部分調倉至低估值成長板塊，中短期機構資金持續流入低估值成長板塊的跡象明顯。
開源證券中小盤團隊看好“小而美”公司的投資機會。首先是成長型“小而美”公司。這類公司所處行業目前體量相對較小，但未來成長空間大。這類公司或已是行業的龍頭，或正在快速崛起成長為行業的龍頭。
其次是破圈型“小而美”公司。這類公司一般是大行業里面的小公司。雖然行業規模大，但十分分散，大部分公司都是其中細分子行業或者區域性的“小而美”龍頭公司。
最后是低估值隱形冠軍。這類“小而美”的公司一般是小行業里的小龍頭，行業增速相對較慢，但龍頭的市場占有率還有較大的提升空間，并且這類公司的估值目前都較低。
責任編輯：張書瑗
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