證券時報記者 曹晨
受“造假”傳聞影響，南極電商近期股價出現閃崩跡象。1月12日，南極電商再度遭遇重挫，跌停報收9.23元每股。近7個交易日，公司股價連續收陰，累計下跌超過32%。公司高峰期總市值逼近600億元，而最新收盤市值僅為227億元。
1月12日晚間，南極電商拋出一紙關于媒體報道的澄清公告，從八大方面回應了造假質疑，其中南極電商強調，公司每一筆銷售都發生在各大電商平臺，所有數據都截取自電商平臺官方數據，真實、可靠、可溯源。
與此同時，南極電商還披露了回購股份的進展公告，截至目前已耗資3.48億元回購股份，這距離公司拋出不超過7億元的股份回購方案僅過了5個交易日。
回應造假質疑
1月12日，南極電商開盤低開，隨后被砸至跌停板，此后雖有翹板跡象，但收盤仍以跌停報收，封板量超9.69萬股，全天成交16.5億元，換手率接近10%。
公司12日盤后龍虎榜顯示，2家機構席位現身龍虎榜賣出榜單，合計凈賣出3.01億元，占南極電商今日總成交額的18.24%。南極電商龍虎榜單上還出現了深股通的身影，占據了買一位置，買入金額2.39億元，賣出金額6380萬元，凈買入1.75億元，占當日成交總額的10.61%。
據南極電商公告顯示，公司關注到近期網上流傳的質疑公司體外循環造假的PPT，后被多家第三方自媒體轉載。為避免對投資者構成誤導，現予以澄清說明。
重點來看，針對“凈利率非常高而無明顯壁壘”的質疑，南極電商在公告中表示，公司的盈利主要來自品牌綜合服務業務，品牌綜合服務業務是南極電商按發放商標輔料的批次為授權生產商提供品牌授權、供應鏈服務等綜合服務，并收取品牌綜合服務費，在各產品約定的服務期內分攤確認收入。
品牌綜合服務業務主要成本構成為采購的輔料成本和人工成本等，因此毛利率較高，2019年南極電商本部業務（品牌綜合服務業務占比85%以上）毛利率達92.7%。
對此，南極電商認為，公司以南極人、卡帝樂鱷魚、精典泰迪等品牌開展授權業務，2020年總GMV銷售額已突破400億元，因此公司的IP品牌授權具備明顯的競爭壁壘。
談及“財務數據質量差，應收賬款占比重較高”的問題，南極電商認為，現金流及盈利能力為衡量公司財務質量的重要指標，包括經營性現金流凈額、凈資產回報率等指標。
2018及2019年，公司經營性現金流凈額分別為5.51億元、12.55億元，凈資產回報率ROE（凈利潤/凈資產）分別為23.71%、24.82%，業務現金流狀況良好，凈資產回報率處于已上市公司中高段位水平。
在應收賬款方面，主要來自品牌綜合服務業務及時間互聯業務的授信，2018年及2019年，南極電商應收賬款占營業收入比例分別為21.61%、20.21%，整體比例可控并且逐年下降。
對于“公司供應商和客戶高度重疊”的疑點，南極電商認為，品牌綜合服務業務的客戶指經公司審核并授權生產公司旗下品牌產品的生產商，公司為其提供品牌授權及產業鏈服務，同時也是公司授權經銷商的供應商。品牌綜合服務業務的供應商指為公司品牌授權業務生產商標輔料的工廠，因此不存在品牌綜合服務業務的客戶和供應商重疊的情況。
南極電商在最后的補充聲明中強調，上市五年以來，公司已累計實現超過1100億元銷售額，2020年阿里平臺銷售近3.37億件商品、覆蓋2.93億消費人次；公司本部近三年凈利率保持在70%以上，凈資產回報率保持在20%以上；公司每一筆銷售都發生在各大電商平臺，所有數據都截取自電商平臺官方數據，真實、可靠、可溯源。
大額回購為“救市”
在拋出媒體報道澄清公告的同時，南極電商還披露了回購股份的進展公告。截至1月12日，南極電商累計回購股份3560.14萬股，占總股本比例為1.45%，最高成交價為10.62元/股，最低成交價為9.23元/股，已耗資3.48億元。
回溯來看，1月5日晚間，南極電商公告稱，公司擬以5億元-7億元回購公司股份用于后續實施股權激勵或員工持股計劃，回購價格不超過15元/股，預計回購比例1.36%-1.90%，按照回購金額上限測算，預計回購股份數量為4666.67萬股，按回購金額下限測算，預計回購股份數量約為3333.33萬股。
這則回購公告的一大背景是，1月4日南極電商股價跌停，5日接近跌停，連續兩日公司股價出現閃崩。
值得一提的是，回購股份的實施期限為自董事會審議通過回購股份方案之日起不超過6個月，這意味著短短5個交易日，南極電商已經回購了擬回購比例上限一半的股份。
南極電商公告稱回購是為了促進公司的可持續發展、維護廣大股東利益、增強投資者信心，同時為進一步建立健全公司的長效激勵機制，吸引和留住優秀人才，用于后續實施股權激勵或員工持股計劃，而這也被業內普遍視為南極電商的“救市”行動。
資料顯示，南極電商的主要業務，是打造和營銷“南極人”這個品牌，將其授權給一些廠家，收取授權費。在淘寶等電商渠道上，“南極人”往往價格便宜，銷量位于前列，這些多是南極電商授權其他廠家使用品牌，這也是南極電商的盈利模式。
責任編輯：李桐
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