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　　原標題：解碼2020年牛熊股：最牛大漲14倍，最熊大跌90%，基因圖譜大曝光

　　回顧2020年的A股市場，經歷過挑戰，也迎來了珍貴機遇。風雨過后，曙光初現，2021年，令人更加期待。

　　2020年12月31日，A股繼續紅盤收官。滬指全年上漲近14%，深成指累計漲幅逾38%，創業板指全年大漲65%，創下2015年以來最大年漲幅。與2019年相比，2020年A股市值增加（剔除2020年上市新股）15萬億元。按照2019年底股東戶數1.84億戶簡單計算，每個股票帳戶平均市值增加約8萬元。

　　從個股漲幅來看，在3743只個股（剔除2020年上市新股、停牌股）中，有超過一半的個股年漲幅為正，共計2003只；股價翻倍的“大牛股”有270只；“2020牛股之王”由英科醫療（300677.SZ）當選，年漲幅超過1400%！

　　與2019年的普遍上漲對比，2020年分化趨勢明顯，優質個股更受市場青睞。優質個股都在哪？21投資通分析了2020年牛股TOP50后發現，有27只股屬于這些“牛氣滿滿”行業：

　　1． 醫藥生物：關注度空前提升

　　2020年，新冠疫情對全球市場都造成了巨大沖擊，對A股市場來說，既是挑戰也是機遇。疫情的爆發意外盤活了體外診斷試劑（醫療器械）、疫苗（生物制品）、口罩（醫療防護類產品）等相關細分市場。更重要的是，這次疫情還讓社會對醫藥的關注度得到空前提升，資本市場情緒反復發酵。

　　2020年申萬醫藥生物指數累計上漲超過52%，在申萬28個一級行業中排名第六；個股方面，366只醫藥股中有39只錄得翻倍收益，且大部分是疫情相關個股；2020年大漲14倍的牛股之王英科醫療（300677.SZ），正是2020年醫藥板塊的最佳代表作。

　　展望2021年，由于疫苗接種有待全面鋪開，加上新冠病毒具有一定變異風險，因此疫情反復的市場預期可能會在中短期內持續。在后疫情時代，醫藥板塊還有可能出現結構性機會。

　　2． 食品飲料：實現“戴維斯雙擊”

　　2020年，食品飲料行業在疫情等眾多不確定性下，有著最為確定的業績和預期，這條優秀賽道的多家優質公司展現出極強的抗風險能力，實現了“戴維斯雙擊”：在低估值修復和凈利潤增長的合力下強勢走高。

　　2020年食品飲料板塊的漲幅超90%，位列第三。個股方面，休閑食品個股表現較好，白酒以及部分次新股漲幅居前，貴州茅臺（600519.SH）、海天味業（603288.SH）等股價更是創下歷史新高。

　　展望2021年，宏觀上預計消費需求會保持復蘇態勢，食品飲料多數子行業繼續回暖；微觀上可能出現的投資新機遇，一是消費升級速度加快，二是營銷渠道進一步多元化、數字化（社交電商、社區團購、網絡直播等）。特別提醒，高估值是2021年食品飲料板塊不可忽視的問題。

　　3． 電氣設備：動力強勁，將近翻倍

　　近年來社會電氣化程度逐步提升，電氣產業總體上一直保持平穩增長，而且在新能源發電、新能源汽車、智能制造、智能電網、數據中心等新興應用領域不斷擴展，豐富的新生力量為電氣產業的發展強力“續航”。

　　2020年電氣設備板塊大漲超96%，將近翻倍；電氣“大牛股”陽光電源（300274.SZ）、錦浪科技（300763.SZ）的漲幅都超過了500%。

　　電氣設備是“中國制造2025”的十大重點領域之一，未來國家戰略對電源和電網的建設投入將持續增長，電氣設備的市場需求仍有較大提升空間，相關制造業將迎來新的發展機遇。

　　4． 機械設備：需求持續旺盛

　　2020年國內經濟韌性十足，經濟增速成功“轉正”，制造業作為重要經濟支柱，盈利狀況不斷改善，給中游機械設備帶來了持續旺盛的需求。

　　機械設備板塊2020年漲超31%，有超過26只個股股價翻倍，其中表現最好的上機數控（603185.SH）上漲了近7倍。

　　在2021年經濟復蘇，制造業回暖，主動補庫存等利好影響下，機械設備的景氣度有望繼續向好。此外，海外疫情難以改善，導致部分國際訂單向國內轉移，企業選用國產機械設備的意愿有所提升，市場寬度進一步擴展。

　　回顧完2020牛股之后，2020年的熊股爆雷事件也值得深思。

　　1、市場劇變，連年巨虧

　　*ST環球（600146.SH）是2020年跌幅最大的個股，大跌超過90%。

　　公司在2016年收購美國環球星光，向時尚綜合消費轉型后，業績一度大幅增長。但好景不長，美國核心市場發生急劇變化，受環球星光虧損以及商譽減值影響，公司在2018、2019年都出現了巨幅虧損，分別虧損18.3億元和2.99億元。2020年，由于出售資產，*ST環球業務規模縮小，但三季報顯示公司經營沒有任何改善，依然未能擺脫虧損。

　　2、盲目擴張，轉型失敗

　　2020年跌幅第二大個股*ST天夏（維權）（000662.SZ），前身為索芙特股份有限公司，主營業務原為精細化工、化妝品制造等，業績較差，2010年-2015年連續6年虧損。公司在2016年收購天夏科技，進軍智慧城市領域，并更名為天夏智慧。但研發投入逐年減少，同時壞賬比例過高，后來連續遭遇資金鏈斷裂，子公司破產，商譽計提巨額減值，再更名*ST天夏。目前由于收盤價已低于股票面值，存在被終止上市交易的風險。

　　今年累計跌幅第八的*ST拉夏（603157.SH）因采取直營模式盲目擴張，帶來人工、租金等成本上漲的壓力，連續兩個會計年度經審計的凈利潤為負值，2020年正式披星戴帽。

　　3、弄虛作假，違規操作

　　2020年10月，曾經的衛星王者*ST華訊（維權）（000687.SZ）自查發現，全資子公司南京華訊利用虛假合同虛增2016年度、2017年度營收及凈利潤，虛增收入5.1億元、利潤1.5億元，令連年虧損的*ST華訊雪上加霜。

　　ST八菱（維權）（002592.SZ）因子公司違規對外擔保4.66億元被ST。同時，公司因計提資產減值、商譽減值及參股公司大額虧損，2019年虧損4.06億元。

　　爆雷過后，真正有實力的優質企業，尚有能力扭轉乾坤；但經營不善的企業，股價可能從此一蹶不振。以下的2020十大熊股（剔除停牌股），他們還有翻身的機會嗎？

　　（聲明：文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）

　　（作者：研究員畢永豪，葉映橙 編輯：丁青云）

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責任編輯：田原