原標題：莊股連續跌停對市場操縱應打早打小

　　一家之言

　　監管司法部門越晚對莊家采取措施，股價漲得越高、籌碼在高位分散到散戶手里，對市場和散戶的危害就越大。

　　自11月底，仁東控股已連續多日跌停，據報道操盤該股莊家控制了不少個人賬戶的融資盤以及場外配資盤，莊家被監管和司法部門控制后，融資盤按規定被券商強制賣出致使該股開始跌停，配資盤也聞風大舉賣出，導致踩踏。

　　仁東控股基本面乏善可陳，前幾年一直在盈虧邊緣徘徊，今年三季報顯示，每股凈利潤為虧損0.04元，每股凈資產1.72元，11月份股價最高為64.72元、市凈率超37倍。仁東控股這幾年的K線走得異常漂亮，單邊上漲，雖少有漲停、但卻漲不停，背后主要是莊家憑資金和持股優勢人為畫圖而成。

　　近些年仁東控股股東人數不到一萬戶，到今年三季度末為1.31萬戶，莊家有開始派發籌碼的苗頭，此次監管和司法部門及時出手控制莊家，及時遏制了市場操縱產生更大危害，很多籌碼可能還在莊家賬戶上。

　　本案帶來的教訓有：

　　首先，對市場操縱應打早打小。監管司法部門越晚對莊家采取措施，股價漲得越高、籌碼在高位分散到散戶手里，對市場和散戶的危害就越大。目前證監會、交易所證券監控系統已經相對比較發達，能發現和掌握嫌疑人的違法犯罪線索，此種情況下不宜打草驚蛇，最重要的是先實施人身控制。

　　其次，券商融資業務應防范市場操縱風險。在交易所確定的兩融標的股中，有些被莊家操縱，對此類泡沫股，券商要將其挪出融資標的股名單、不接受投資者融資買入，因為即便目前投資者擔保物看似充足，但架不住其中泡沫巨大以及杠桿效應，一旦連續跌停板，券商也將被卷入。另外，深交所規定靜態市盈率在300倍以上或為負數的A股股票折算率為零，券商對投資者將泡沫股作為擔保物的，可依此明確較低折算率、甚至為零。

　　其三，場外配資風險巨大。新證券法規定，除證券公司外，任何單位和個人不得從事融資融券業務；場外配資行為未經證監部門核準，屬于非法行為，配資合同被法院認定為無效。投資者無論是向配資平臺借錢、還是將錢借給配資平臺，其利益都難以得到法律的有效保護，尤其莊家利用配資狂拉股價，配資平臺以及提供資金的投資者可能成為冤大頭。

　　其四，投資者應主動規避操縱嫌疑股。現在A股市場主力的一個盈利模式就是操縱，與此相對應，散戶一個盈利模式就是跟莊。按虛假陳述相關規定，投資者明知虛假陳述存在而進行的投資、不能獲得賠償；同理，對于跟莊投資者，如果被證明散戶明知有莊而跟莊，同樣可能沒有索賠資格。否則，散戶一旦虧損就讓莊家賠，暴賺就算自己的，散戶跟莊豈不包賺不賠，天下哪有此等好事。

　　其五，應設立股價天花板制度。目前股價可上不封頂，莊家肆意拉抬，這是導致股價滋生過度泡沫并破裂的主要原因。建議可規定所有A股其股價不得超過最近年報（或季報）凈資產的10倍，對每股凈資產小于0.2元甚至零以下的公司，最高為1元。

　　□熊錦秋（財經評論人）

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