光伏龍頭“一體化”之戰：尺寸之爭何時休？

　　本報記者/張英英/北京報道

　　光伏龍頭“一體化”熱潮涌動，尺寸之爭也遲遲不休。

　　2020年下半年以來，以隆基股份、晶科能源和晶澳科技為代表的光伏企業一邊推動與現有產能兼容度較高的182尺寸系列產品供應鏈，一邊擴大補齊垂直一體化產能。

　　另一方面，近期天合光能與通威股份在多晶硅-拉棒、切片（硅片生產環節）-電池相關環節達成戰略合作，加速構建210尺寸系列產品供應鏈，這也被外界解讀為另類一體化模式。不僅如此，11月27日，天合光能和通威股份還聯合東方日升、阿特斯、中環股份、潤陽股份和上機數控等企業實名倡議，共同推進光伏行業210硅片及組件尺寸標準化。

　　然而，兩種“一體化”模式在本質上截然不同，后者則更傾向專業化合作。業內人士告訴《中國經營報》記者，未來兩年，光伏市場將是一體化和專業化的較量，也是182尺寸和210尺寸產品供應鏈的競爭，可以預期的是，光伏電池和組件端隨之加速整合與洗牌，市場也會變得更為熱鬧。

　　一體化龍頭控本攻擂

　　2020年下半年，從宣布發布182尺寸組件起，隆基股份、晶科能源和晶澳科技于無形之中走進了同一個磁場。不僅如此，三家企業還均選擇補齊短板，進一步鞏固制造環節硅片-電池-組件垂直一體化產能。

　　隆基股份、晶科能源和晶澳科技在垂直一體化產能布局上各有側重，其中晶科能源和晶澳科技側重組件，兩者在2019年全球出貨排名中分別位居第一、第二；隆基股份側重硅片且在組件環節也日益精進，2020年上半年已躍升為全球出貨第二。

　　擴產大勢背景下，到2020年底和2021年，三家一體化龍頭企業的產能也將再迎變化。

　　記者查閱資料和采訪發現，隆基股份硅片、電池片和組件的產能到2020年底分別達到75GW以上、25GW和30GW以上；晶科能源硅片、電池、組件產能到2020年底將分別達到20GW、11GW、30GW；晶澳科技到2020年底硅片、電池和組件產能分別為18GW、18GW和23GW。

　　同時記者也注意到，僅今年以來，隆基股份又在陜西西安、浙江嘉興和云南騰沖、麗江、曲靖等地投資布局硅棒、切片、電池和組件新產能。晶科能源也將在2021年以補齊垂直一體化的產能比例為目標，擴產電池與硅片。而晶澳科技更是在回歸A股后打開了擴產模式，僅在數月前便先后公布兩次一體化擴建計劃，總投資超百億元。

　　平價時代或低價時代的到來，加劇了光伏產業鏈降本增效的壓力，推動了垂直一體化模式成為方向。

　　今年6月，廣發證券的一份研報指出，目前單一組件環節毛利率僅3.6%，毛利占比已由2019年的42%下降至2020年6月的18%，是2015年以來最低水平；通過對光伏項目收益率的測算，若要使全國55%的新增裝機實現平價上網，組件價格仍需下降20%至1.24元/W。因此，產業鏈降本壓力將推動企業經營向一體化模式轉變。

　　今年7月以來，光伏市場供需矛盾凸顯，上游硅料以及玻璃、膠膜等輔材價格飆漲直接侵蝕了組件企業的利潤，這也堅定了組件企業擴大垂直一體化產能的決心。

　　某一體化光伏企業負責人向記者表示，玻璃漲價疊加前期多晶硅漲價、匯率變動因素，第四季度組件企業普遍會受到偏負面的影響。相比公司第三季度組件一體化20%左右的毛利率水平，第四季度會有所下降。

　　廣發證券在研報中指出“垂直一體化龍頭具有盈利水平較好的上游環節，通過上游環節支持終端組件，顯著增強組件環節的成本優勢及市場競爭力”。

　　在隆基股份方面看來，光伏包括硅料、硅片、太陽能電池、光伏組件、應用系統等多個產業鏈環節，垂直一體化不是小公司能干的，對資金、研發等都需要實力支撐。隆基股份方面在接受記者采訪時還表示，垂直一體化模式下并非對每個環節都能形成議價能力。隨著硅料、硅片的漲價壓力傳導至下游，垂直一體化企業在組件環節的成本控制能力更強。

　　“未來1-2年，光伏電池和組件企業將完成新一輪洗牌。而垂直一體化模式具有較好的成本控制和風險控制，如果完全做組件，盈利能力或抗風險能力非常差。”近日，晶澳科技高級副總裁、教授黃新明在第十二屆中國（無錫）國際新能源大會暨展覽會上如是表示。

　　廣發證券分析認為，龍頭大規模擴產驅動2021年組件環節競爭升級，全球組件銷量Top5企業在2021年的市占率將提至85%以上，市場集中度進一步提升。而隨著一體化龍頭地位鞏固，市占率有望繼續提升。結合隆基股份、晶澳科技、晶科能源新擴產能釋放進度及出貨量預期，預計2021年三家企業全球市占率分別為22.7%、17%、17%。

　　“新組合”抱團破局

　　以晶科能源、晶澳科技和隆基股份為代表的光伏企業一體化模式，打破了固有光伏行業的專業化分工的供應鏈生態，這也迫使其他企業抱團結盟。

　　起初以中環股份、天合光能和東方日升為主力共同推動“210陣營”，如今再迎通威股份、阿特斯和上機數控等企業加入，這或將加速210尺寸系列產品供應鏈實現產業化。

　　2020年11月，天合光能與通威股份達成戰略合作，根據協議，兩者將共同投資年產4萬噸高純晶硅項目、年產15GW拉棒項目、年產15GW切片項目、年產15GW高效晶硅電池項目，并且天合光能每年向合作項目公司采購高效晶硅電池。協議約定，天合光能和通威股份在項目公司中參股比例分別為35%和65%。

　　天合光能表示，本次雙方合資項目將主要生產210系列相關光伏產品，合資協議的簽訂將有助于降低公司采購成本，為公司供應鏈的長期穩定提供有力保障，同時，有利于公司分享產業鏈上游利潤，提升公司的盈利能力。

　　在外界看來，天合光能與通威股份在210尺寸系列產品供應鏈環節，達成多晶硅-拉棒、切片-電池上的合作，被解讀為另類一體化模式，也是對前述一體化企業的一種反撲。

　　天合光能和通威股份的合作并不意外。

　　今年9月，在2020第三屆中國國際光伏產業高峰論壇上，通威集團董事局主席劉漢元、天合光能董事長高紀凡便達成戰略合作協議。彼時，雖然雙方并未透露更多細節，但雙方“掌舵者”劉漢元和高紀凡的講話卻意味深長，傳達出傾向于專業化分工經營之意。

　　當時劉漢元講話提到，中國光伏產業發展到今天，什么樣的方式能讓我們分工更明確？什么樣的方式能讓行業生態更加良好？什么能夠讓彼此利益更大化？什么能讓我們對社會做出更多價值？人類工業革命以來，分工促進了現代工業制造業的飛速發展。細看全球領先的公司，都是產品和專業化程度相對較高、著力點相對聚焦的公司。大而散、大而長的公司，總體相對平庸。

　　高紀凡則表示，垂直一體化能把產業鏈上每一段的利潤拿到自己手里來。但是大家要知道，當一條鏈條斷掉時，不是最粗的地方，而是最細的地方。如果做不到產業鏈全球最好，就應該找最好的企業進行戰略合作。

　　這樣的講話與企業本身處境不無關系。

　　通威股份是全球多晶硅和太陽能電池的雙龍頭企業，當晶科能源、隆基股份和晶澳科技一體化龍頭進一步擴大太陽能電池產能之時，其市場份額難免受到一定沖擊。

　　雖然規劃新建產線規格全面兼容210尺寸及以下尺寸，通威股份無疑會根據公司實際情況尋求新的市場空間。值得一提的是，11月25日，通威股份首次公布單/雙面210單晶PERC電池片價格0.99元/W，在整個單多晶太陽能電池報價中并未發現182太陽能電池報價。

　　剛剛回歸A股的天合光能是昔日光伏組件龍頭，目前在全球組件出貨排名中位居第三，其主要產能為太陽能電池和組件，少量硅片。在外界看來，天合光能押注210系列產能有重奪“江山”意愿，其本身也沒有過多老產能負擔。

　　除與通威股份達成合作之外，天合光能還分別與中環股份和上機數控簽訂長期采購210尺寸單晶硅片協議，同時本身擴產210大尺寸電池產能（2021年底占比達70%），全面鋪就210系列產品供應鏈。

　　中環股份董秘秦世龍告訴記者，從2019年8月210硅片問世到現在，210尺寸市場發展非常迅速，下游接受度越來越高，目前主要擔心產能跟不上。

　　從組件終端供應上看，目前光伏市場組件產品機構仍以166組件為主，182組件和210組件仍在產能爬坡。記者從相關企業獲悉，天合光能和東方日升的210尺寸組件產能到2021年預計分別達40GW以上和18GW，中環股份子公司環晟光伏到2021年年中210尺寸組件產能將達6GW（總體規劃12GW），三家企業的210尺寸組件產能到2021年合計至少達64GW。而與之相對應，2021年晶科能源、隆基股份和晶澳科技三家企業的182尺寸組件產能合計達到54GW。

　　對于光伏市場的發展態勢，某電池企業負責人認為，后續光伏市場就是專業化和一體化企業的競爭了，接下來不少企業將會成為“過客”。另外，明年一個重要看點就是210尺寸和182尺寸供應鏈的競爭，誰的供應打造的好，誰有機會活下來，誰的訂單多，誰就有優勢。

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：楊亞龍