北京時間周四（9月17日）凌晨2：00，美國總統(tǒng)大選前最后一場美聯(lián)儲公開市場委員會會議閉幕。一如市場預(yù)期將聯(lián)邦基金利率維持在0%-0.25%不變，超額準(zhǔn)備金率（IOER）維持在0.1%不變，將貼現(xiàn)利率維持在0.25%不變；美聯(lián)儲點陣圖顯示，委員們預(yù)期直到2023年末利率都將按兵不動。點陣圖還顯示，失業(yè)率在年底前回落至7.6%，預(yù)計年底前通脹達(dá)到1.2%，并且直到2023年才可能回到美聯(lián)儲設(shè)定的2%。

　　鑒于前一段時間美國經(jīng)濟反彈形勢較為樂觀，美聯(lián)儲調(diào)高了對今年的經(jīng)濟預(yù)測——從6月份的萎縮6.5%，調(diào)高至萎縮3.7%；預(yù)計明后兩年的經(jīng)濟增速分別為4%和3%。

　　在新聞發(fā)布會上鮑威爾表示：“美聯(lián)儲今天的聲明對長期前景做出調(diào)整，表明了我們對長期經(jīng)濟穩(wěn)定的堅定承諾，堅持實現(xiàn)充分就業(yè)和物價穩(wěn)定目標(biāo)。希望公眾理解新指引的主要內(nèi)容。假以時日，我們的前瞻指引將帶來強有力的支持。”

　　利率決議公布后，現(xiàn)貨黃金波動劇烈，在升至1970美元水平后回落逾18美元，目前報1957美元，而美元指數(shù)探底之后反彈至93.2 。道指和標(biāo)普500指數(shù)迅速走高，觸及日內(nèi)高點，尾盤又回吐漲勢。科技板塊拖累美股大盤，銀行類股走高。蘋果下跌近3%，高盛上漲1.4%。

　　FOMC聲明再次強調(diào)保持寬松支持經(jīng)濟

　　美聯(lián)儲在聲明中表示，在這充滿挑戰(zhàn)的時期將竭盡全力利用全部工具來支持美國經(jīng)濟，從而促進(jìn)充分就業(yè)和穩(wěn)定通脹目標(biāo)。

　　新冠肺炎疫情在美國和世界各地造成巨大的經(jīng)濟困境，近幾個月來經(jīng)濟活動和就業(yè)有所增加，但仍遠(yuǎn)低于年初的水平。需求疲軟和油價大幅下跌抑制了消費者物價通脹。近幾個月來，社會總體財務(wù)狀況有所改善，部分反映了支持經(jīng)濟的政策措施以及信貸流向美國家庭和企業(yè)的情況。

　　經(jīng)濟發(fā)展的道路將很大程度上取決于疫情的傳播過程。持續(xù)的公共衛(wèi)生危機將在短期內(nèi)繼續(xù)影響經(jīng)濟活動、就業(yè)和通脹，并在中期對經(jīng)濟前景構(gòu)成相當(dāng)大的風(fēng)險。

　　聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）力求在更長時期內(nèi)實現(xiàn)充分就業(yè)和2%的通脹目標(biāo)。由于通脹率持續(xù)低于該長期目標(biāo)，F(xiàn)OMC將在一段時間內(nèi)力爭使通脹率略高于2%，以便使長期平均通脹率達(dá)到2%，而長期通脹預(yù)期仍保持在2%。委員會希望在實現(xiàn)這些結(jié)果之前保持貨幣政策的寬松立場。

　　委員會決定將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)范圍保持在0%至0.25%，并希望將這一目標(biāo)范圍保持在適當(dāng)?shù)乃剑钡絼趧恿κ袌鰲l件達(dá)到委員會設(shè)立的充分就業(yè)目標(biāo)和通脹達(dá)到2%的目標(biāo)。此外，在接下來的幾個月中，美聯(lián)儲將至少以目前的速度增加其持有的美國國債和機構(gòu)抵押貸款支持證券的數(shù)量，以維持平穩(wěn)的市場運作并幫助營造寬松的金融環(huán)境，從而支持信貸流向家庭和企業(yè)。

　　在評估貨幣政策的適當(dāng)立場時，委員會將繼續(xù)監(jiān)測收集到的信息對經(jīng)濟前景的反映。如果出現(xiàn)可能阻礙實現(xiàn)FOMC目標(biāo)的風(fēng)險，委員會將準(zhǔn)備適當(dāng)?shù)卣{(diào)整貨幣政策的立場。

　　鮑威爾：前期復(fù)蘇快于預(yù)期，但可持續(xù)性仍需檢驗

　　美聯(lián)儲主席鮑威爾在隨后的新聞發(fā)布會表示，美國經(jīng)濟的復(fù)蘇速度比預(yù)想的更快，但并不確定這樣的狀況是否會持續(xù)下去，只希望平均通脹達(dá)到2%，通脹“適度”并不意味著遠(yuǎn)超2%。美國勞動力市場遠(yuǎn)未實現(xiàn)充分就業(yè)，可能需要聯(lián)邦政府實施更多的財政支持。同時，美聯(lián)儲可使用的工具還有很多，準(zhǔn)備在時機合適時調(diào)整資產(chǎn)購買計劃。

　　鮑威爾指出，過去60天經(jīng)濟復(fù)蘇比預(yù)期更快，不確定快速的復(fù)蘇能否持續(xù)。家庭支出已經(jīng)恢復(fù)過半，財政刺激為消費者收入提供合適的支撐。雖然商業(yè)投資出現(xiàn)改善的跡象，但整體活動依舊低于疫情前水平。失業(yè)率依舊高企，有數(shù)以百萬計的失業(yè)人口。經(jīng)濟復(fù)蘇水平將依賴于控制病毒傳播的能力，在完全控制病毒傳播之前，經(jīng)濟不大可能完全復(fù)蘇。這也意味著疫苗出現(xiàn)前部分經(jīng)濟領(lǐng)域會一直掙扎。

　　鮑威爾認(rèn)為，第一階段復(fù)蘇很大程度上有賴于貨幣和財政政策迅速反應(yīng)。而現(xiàn)在，國會新一輪紓困計劃僵局難破。鮑威爾表示，貨幣政策不應(yīng)該是經(jīng)濟復(fù)蘇的第一道防線，他呼吁出臺更多的財政刺激政策。美聯(lián)儲主席認(rèn)為，目前市場和各界的普遍認(rèn)知是美國需要，也會出臺新一輪的紓困計劃，問題是多快和多大規(guī)模。他警告稱，如果紓困計劃遲遲未出，許多失業(yè)的美國家庭可能再度面臨“斷糧”的窘境，付不起房租、還不上房貸，可能出現(xiàn)更多的被房東驅(qū)逐和房屋遭到拍賣的事件發(fā)生，加劇下行風(fēng)險壓力。

　　關(guān)于就業(yè)問題，鮑威爾稱，充分就業(yè)是一個全面的的目標(biāo)。高失業(yè)率不是貨幣政策的問題。當(dāng)1100萬美國人重新尋找就業(yè)崗位時，可能需要更多的支持。充分就業(yè)不是類似通脹的單一數(shù)字。充分就業(yè)需要增加勞動參與率和薪資。充分就業(yè)將包括低失業(yè)率、高勞動參與率和更高的薪資水平。美聯(lián)儲的指引是非常強有力的。實現(xiàn)充分就業(yè)時，通脹就會回升。這是緩慢的過程。我們的指引將幫助影響經(jīng)濟結(jié)果。在經(jīng)濟實現(xiàn)長期復(fù)蘇前，政策都將保持寬松。美聯(lián)儲購債支撐了市場穩(wěn)定性。每月購債規(guī)模達(dá)1200億美元，高于金融危機期間，使得貨幣政策進(jìn)一步放松。我們?nèi)钥梢哉{(diào)整購債，擴大或縮小規(guī)模。將密切監(jiān)控情況變化，實時調(diào)整。

　　鮑威爾表示，目前通脹遠(yuǎn)低于2%目標(biāo)，疫情對通脹構(gòu)成重大影響。受疫情影響的行業(yè)需求減弱拉低了消費者物價，通脹低于美聯(lián)儲的目標(biāo)。盡管一些消費品價格上漲，但總體通脹仍然低迷，經(jīng)濟疲軟給通脹帶來下行壓力。委員會預(yù)計還需要一段時間才能實現(xiàn)2%通脹目標(biāo)，而且適度超過目標(biāo)并不是永久性的。

　　在8月舉行的杰克遜霍爾央行行長年會上，美聯(lián)儲宣布拋棄過去通脹達(dá)到2%的目標(biāo)即加息的政策框架，宣布采用“長期平均通脹目標(biāo)”的政策框架，允許通脹在一定時間內(nèi)略超過2%而不急于加息。但是，聲明中寫道的“略高于”和“一段時間”究竟可以量化成一個怎樣的概念，鮑威爾并未給出答復(fù)。

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責(zé)任編輯：張玉潔 SF107