滬指3400點上熱點輪動加快？牛市仍在，調倉最佳時機來臨，你還在等什么？點擊立即開戶，3分鐘極速響應，助你直通“牛市”！
十年ROE均超20% ，分紅超200億元， 這家消費藍籌市值漲四成？來新浪理財大學，帶你深度認知A股《鉆石型公司》！
探尋牛市基本面|郭磊（金麒麟分析師）（金麒麟分析師）：宏觀視角下當前像歷史上哪個階段？
海通余文心（金麒麟分析師）（金麒麟分析師）、融通萬民遠：下半年醫藥，還能乘風破浪嗎？
海通荀玉根（金麒麟分析師）（金麒麟分析師）、上投摩根李德輝：洞見2020下半年投資機遇
探尋牛市基本面|秦泰（金麒麟分析師）（金麒麟分析師）：引而不發——2020下半年宏觀經濟展望
匯添富勞杰男、興業王德倫（金麒麟分析師）（金麒麟分析師）：未來10年看中國，國際視角把握A股市場核心優勢
原標題：3400點上投資機會在哪里？“成長新一哥”嘉實名將歸凱再出手，新產品已在路上
最近的A股市場有多火熱想必無需多言了，7月6日大盤上漲5.71%創下5年來最大單日漲幅，7月7日更是一舉站上3400點關口。事實上，7月以來這7個交易日，滬指已漲超400點，創下近兩年半新高。
另一方面，金融市場打破剛兌、理財產品預期收益下行已經是一個不爭的事實，這一點從“理財產品出現虧損”頻頻登上熱搜便可見一斑。與此同時，公募基金的賺錢效應卻日益彰顯，權益型基金已經成為居民配置成長型資產的首選。
雖說3400點之上大家的熱情不減，但接下來市場風格將怎樣變化、哪些行業值得進一步關注、怎樣選股仍然是未知數，這個時候專業人士的建議就至關重要了。就像久經市場考驗的嘉實基金名將、成長投資策略組投資總監歸凱，當所有人都在關注這個時點還能否入手時，這位“成長新一哥”會不緊不慢地告訴你，基金買入時機與凈值高低無關，以及要立足長期，尋找能夠持續提升內在價值的好公司、好生意。
Wind數據顯示，截至7月8日，由歸凱管理的嘉實泰和、嘉實新興產業自成立以來分別取得了347.64%和360.4%的增長。更重要的是，他掌舵的新產品——嘉實遠見精選兩年持有期混合型基金將于7月20日起發行，受到廣泛關注。
幫投資者管住“手癢”，創造可持續的收益
嘉實遠見精選是一只很有特色的產品，因為這只基金在設計上就設置了“2年持有期”，也就是說投資者至少要持有2年后，再根據個人需求選擇是否繼續持有。我們都知道，很多基金投資者之所以不賺錢，根本原因往往在于交易頻繁甚至追漲殺跌，而這樣的設計相當于是強制性讓持有人管住“手癢”，同時也能讓基金經理有一個相對寬松的投資運作環境，從理論上來講能幫助投資者獲得更好的回報。
理論上如此，實際也印證了這一點，我們來看看嘉實基金上一只設置了“兩年持有期”的產品——嘉實瑞和的表現就知道了。這只基金是今年4月9日才成立的，幾天之前還處于建倉期，就已經取得了27.85%的好成績，近一月漲幅更是達到了19%，表現相當吸睛。
其實綜觀歸凱掌管的產品，最大的特點就是長期業績突出，這也很符合成長風格的投資特征。其中名氣較高的嘉實泰和在15年封閉期內曾創下“投一報十”的回報，轉為開放式基金后，僅2019年凈值就上漲了70.57%，截至2019年末凈值階段上漲214.70%，為投資者帶來了豐厚的回報。他掌管的另一只“名基”嘉實新興產業基金，截至今年6月30日的近五年凈值增長148.77%，在全市場主動股票型基金業績排名首位。還有嘉實增長基金，也在海通證券的一季度排名中位列近兩年業績榜首，不同階段的產品都交出了漂亮的成績單。
新一代“成長之王”：慢變量比快變量重要
優秀的業績背后，是強大的實力支撐。歸凱是名副其實的學霸、清華大學的經濟學碩士，先后履職券商自營、QFII專戶、公募基金經理，擁有13年投研經驗，這些經歷讓他在面對市場變化時更加從容，也更有底氣說出自己“做長期主義者”的核心價值觀。
眾所周知，做成長股投資有很大的難度，這要求基金經理的涉獵面足夠廣、對行業的理解足夠深，還要避免以過高的估值價格買入股票。尤其是在日新月異的科技行業，如何找到真正具有創新技術的公司，考驗著基金經理的水平。對此，歸凱有自己制勝的“法寶”。在他對公司的認知中，成長投資是需要想象力的，從長維度看慢變量要比快變量更重要。
“我覺得慢變量包括很多因素，比如商業模式、公司治理、大的產業趨勢、公司核心競爭力打造等。其中我比較關注的是商業模式，因為商業模式才能決定一個公司未來能不能真正做大。”
他進一步解釋道，選股標準基本上看商業模式、競爭優勢和產業趨勢等三個維度，并把自己的投資分為兩類持倉：一類是核心持倉，即戰略性持倉，一般以長期價值成長這類公司作為核心持倉，占比為60%~70%；另一類是戰術性持倉，階段性成長或周期成長多一些，占比為30%~40%。
“立足長期，尋找能夠持續提升內在價值的好公司、好生意；同時在操作上看長做短，這樣能有效提高投資效率，提升基民賺錢體驗。”歸凱總結道。
一個長期主義者的判斷：中長期看好四大方向
嘉實遠見精選的發售時間為7月20日。如果投資者了解歸凱和他管理的基金，那么會發現這只新基金“還是熟悉的配方、還是熟悉的味道”。例如，和嘉實瑞和一樣，嘉實遠見精選不僅可以買A股，同時也可以買港股。其股票資產占基金資產的比例為60%~95%，其中投資于港股通標的股票的比例占股票資產的0~50%，可謂非常靈活。再比如，投資策略強調基本面研究，著重考察公司質地是否優秀、是否能夠保持長期穩定增長預期以及股票估值是否合理，重點挖掘股票價格低于公司內在價值的優質成長型公司的投資機會，力爭實現基金資產的持續穩定增值。
作為嘉實遠見精選的基金經理，歸凱表示當下中國已經進入長期結構化市場。在全球性優質“資產荒”大背景下，中國股票資產在大類資產中的吸引力增強，A股整體估值不貴，但結構分化較大，轉型期結構性機會將不斷涌現。在這樣的大判斷下，具有未來成長想象力的機會主要集中在大健康、大消費、科技、先進制造等四大方向。
他表示：“長期大牛股都有共性。無論中美哪個市場，在近十年或者更長的時間周期里，長期大牛股基本集中在三個領域，大消費、大健康，以及科技中以軟件互聯網為代表的軟科技，這是由其商業模式上的特點所決定的。”
而在談到在今年這個特殊的情況下，對于“下半場”的看法時，歸凱坦言今年更多聚焦于一些偏內需的、相對確定的機會，“對于受疫情、海外需求影響較大，或者有潛在風險的，年初以來都適當做了一些規避”。 文/芮秋
新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
責任編輯：常福強
熱門推薦
收起
24小時滾動播報最新的財經資訊和視頻，更多粉絲福利掃描二維碼關注（sinafinance）
