節(jié)前效應(yīng)發(fā)酵，牛市暴動(dòng)，哪些熱點(diǎn)更值得追？來(lái)新浪理財(cái)大學(xué)，聽(tīng)交易日財(cái)經(jīng)早報(bào)，帶你捕捉一線投資機(jī)會(huì)！　　

　　澎湃新聞?dòng)浾?田忠方 孫銘蔚

　　原標(biāo)題：行情風(fēng)向標(biāo)券商股漲不停：有分析稱(chēng)A股全面牛市尚未到來(lái) 

　　券商股持續(xù)走強(qiáng)。

　　據(jù)萬(wàn)得資訊統(tǒng)計(jì)，券商指數(shù)已連續(xù)三個(gè)交易日收漲，特別是近兩個(gè)交易日，漲幅明顯，6月19日，漲3.45%至8758.23點(diǎn)；6月22日，漲2.54%至8981.01點(diǎn)。

　　值得關(guān)注的是，券商股一直是A股市場(chǎng)的行情風(fēng)向標(biāo)，在6月19日深證成指、創(chuàng)業(yè)板指雙雙進(jìn)入技術(shù)性牛市后，券商股的持續(xù)普漲是否意味著全面牛市的的到來(lái)，備受矚目。

　　券商股加速上漲

　　截至6月22日收盤(pán)，上證綜指跌0.08%，報(bào)2965.27點(diǎn)；深證成指漲0.29%，報(bào)11702.44點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲1.01%，報(bào)2342.88點(diǎn)。其中，券商板塊集體走強(qiáng)，光大證券（601788）漲停，申萬(wàn)宏源（000166）、招商證券（600999）、中國(guó)銀河（601881）等一度漲停。截至收盤(pán)，7只個(gè)股漲超4%，16只個(gè)股漲幅在2%以上，實(shí)現(xiàn)收漲的個(gè)股共達(dá)43只。

　　值得關(guān)注的是，券商股的走強(qiáng)已持續(xù)月余，近一個(gè)月券商指數(shù)的回報(bào)，大幅領(lǐng)先滬深300指數(shù)。

　　對(duì)于近日券商股的持續(xù)上行，上海雙隆投資總經(jīng)理、投研總監(jiān)馬俊告訴澎湃新聞?dòng)浾?，主要是?chuàng)業(yè)板注冊(cè)制落地和修訂上證綜合指數(shù)編制兩方面的改革，均對(duì)券商股形成利好。

　　方正證券研報(bào)稱(chēng)，隨著創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制正式啟動(dòng)，將從承銷(xiāo)保薦、跟投、兩融三個(gè)方面顯著增厚券商利潤(rùn)水平，預(yù)計(jì)2020年下半年創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制推行將為整個(gè)行業(yè)帶來(lái)50億元以上的增量利潤(rùn)，對(duì)應(yīng)2019年行業(yè)營(yíng)收提升1.4%。同時(shí)，今年以來(lái)，券商股利好政策頻現(xiàn)，再融資新規(guī)、新三板精選層、創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制等均能有效增厚券商利潤(rùn)水平，疊加寬松的貨幣政策環(huán)境，預(yù)計(jì)下半年券商利潤(rùn)將顯著改善。

　　華鑫證券研報(bào)稱(chēng)，上證綜指30年來(lái)的首次大改動(dòng)，無(wú)疑將減小滬指失真程度，更加真實(shí)的反映滬市行業(yè)結(jié)構(gòu)變化。同時(shí)，修訂后的上證綜指收益狀況也將改善，將更具有吸引力，有望增加投資者信心，對(duì)行情形成上漲的助力。

　　粵開(kāi)證券研究院首席市場(chǎng)分析師殷越在研報(bào)中稱(chēng)，繼上周五尾盤(pán)集體拉升之后，券商板塊周一早盤(pán)再度集體啟動(dòng)，成為今日盤(pán)面的重要亮點(diǎn)之一。盡管券商板塊早盤(pán)沖高之后出現(xiàn)一定回落，但在滬指臨近3000點(diǎn)關(guān)口，以及創(chuàng)業(yè)板指連創(chuàng)年內(nèi)新高的關(guān)鍵階段，行情風(fēng)向標(biāo)券商股的啟動(dòng)，向市場(chǎng)釋放出一定積極信號(hào)。同時(shí)，從估值的角度來(lái)看，當(dāng)前非銀金融近十年以來(lái)的歷史分位點(diǎn)為21.29%，估值相對(duì)偏低，具有較高的安全邊際，后續(xù)券商板塊有望繼續(xù)表現(xiàn)。

　　中金公司首席策略師、董事總經(jīng)理王漢鋒在6月22日下午的線上媒體見(jiàn)面會(huì)上，回答澎湃新聞?dòng)浾咛釂?wèn)時(shí)也指出，目前券商股下行風(fēng)險(xiǎn)較小，如果市場(chǎng)好轉(zhuǎn)，上行空間可觀。

　　不過(guò)，馬俊同時(shí)提醒投資者，券商股的短期預(yù)期已經(jīng)一定程度反映在當(dāng)前漲幅中，因此不建議繼續(xù)追高。

　　技術(shù)性牛市可期

　　值得關(guān)注的是，6月19日創(chuàng)業(yè)板指創(chuàng)出4年新高，并帶動(dòng)深證成指較3月23日低點(diǎn)上漲逾20%，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指雙雙進(jìn)入技術(shù)性牛市。6月22日，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.01%，實(shí)現(xiàn)七連漲繼續(xù)走高。

　　“技術(shù)面看，目前創(chuàng)業(yè)板多頭排列特征明顯?！鄙虾|愷投資總經(jīng)理吳明義對(duì)澎湃新聞?dòng)浾哒f(shuō)，盤(pán)面上看，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了較大漲幅，5日線、10日線、月線、季線已經(jīng)處于多頭排列。同時(shí)，結(jié)構(gòu)方面，創(chuàng)業(yè)板與深成指中的成分股大部分都在漲且漲幅可觀，有牛市的“味道”。

　　“就整個(gè)A股市場(chǎng)而言，雖然多頭排列還沒(méi)有實(shí)現(xiàn)，但從周線和月線看，應(yīng)該也不會(huì)太遠(yuǎn)。整體看，A股的底部是逐漸抬高的，雖然在2850點(diǎn)的位置膠著了許久，但市場(chǎng)逐步上行，慢慢突破了2930點(diǎn)和2950點(diǎn)這些非常技術(shù)性的關(guān)卡。目前，市場(chǎng)正處于‘楔形反轉(zhuǎn)’結(jié)構(gòu)中反彈向上的過(guò)程中，能否突破就看市場(chǎng)成交量能否跟得上?！眳敲髁x進(jìn)一步指出，雖然當(dāng)前市場(chǎng)膠著，但賺錢(qián)效應(yīng)是有的，因此相對(duì)更容易吸引投資者進(jìn)場(chǎng)。

　　6月22日，滬深兩市成交總額8285億元，較前一交易日的7789億元增加496億元。其中，滬市成交3460億元，比上一交易日3191億元增加269億元，深市成交4825億元。

　　展望后市，吳明義認(rèn)為，除了基本面的支撐外，技術(shù)面A股的開(kāi)戶(hù)人數(shù)和投資者結(jié)構(gòu)兩方面都在改善，因此市場(chǎng)仍有向上的空間和動(dòng)力。

　　馬俊認(rèn)為，技術(shù)面看，雖然創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)接近上升通道的上沿，處于末端加速階段，但中長(zhǎng)期來(lái)看，代表中國(guó)創(chuàng)新中堅(jiān)力量的創(chuàng)業(yè)板會(huì)持續(xù)強(qiáng)于主板。

　　值得關(guān)注的是，雖然當(dāng)期市場(chǎng)前景一片大好，但對(duì)于A股全面牛市的到來(lái)，市場(chǎng)觀點(diǎn)仍有分歧。

　　前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍發(fā)表市場(chǎng)觀點(diǎn)稱(chēng)，A股市場(chǎng)震蕩回升的態(tài)勢(shì)已逐步確立，隨著居民儲(chǔ)蓄向資本市場(chǎng)大轉(zhuǎn)移及外資流入、央行實(shí)施寬松的貨幣政策保持低利率等，A股市場(chǎng)正逐步從底部回升向上突破，已具備向上突破的條件，隨著利好政策和數(shù)據(jù)的逐步出臺(tái)，以及在低利率時(shí)代下資產(chǎn)價(jià)格將得到推升，A股市場(chǎng)有望從局部牛市逐步轉(zhuǎn)向全面牛市。

　　馬俊則認(rèn)為，雖然被當(dāng)做市場(chǎng)行情風(fēng)向標(biāo)的券商股表現(xiàn)優(yōu)異，但不認(rèn)為A股全面牛市即將到來(lái)，當(dāng)前仍是結(jié)構(gòu)性行情。

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責(zé)任編輯：陳悠然 SF104