原標(biāo)題：美聯(lián)儲(chǔ)按兵不動(dòng)，美經(jīng)濟(jì)下半年復(fù)蘇，零利率或至2022年

　　美聯(lián)儲(chǔ)在周三的議息會(huì)議中維持聯(lián)邦基金基準(zhǔn)利率在0%-0.25%不變，符合市場(chǎng)預(yù)期。

　　除利率決議外，美聯(lián)儲(chǔ)還給出了經(jīng)濟(jì)前瞻指引，“經(jīng)濟(jì)應(yīng)該在下半年有望企穩(wěn)反彈，并在未來幾年保持增長(zhǎng)。”，他預(yù)計(jì)至2020年底美國經(jīng)濟(jì)將萎縮6.5%，2021年經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)5%，2022年增長(zhǎng)3.5%，均遠(yuǎn)高于經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期趨勢(shì)。

　　在美聯(lián)儲(chǔ)公布利率決議后，黃金大漲逾3美元至1337美元/盎司，美元指數(shù)下跌0.26%至96.08 。

　　FOMC重申將使用所有工具來支持美國經(jīng)濟(jì)

　　聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）在利率聲明中表示，美聯(lián)儲(chǔ)將在這一充滿挑戰(zhàn)的時(shí)期內(nèi)使用各種工具來支持美國經(jīng)濟(jì)，從而促進(jìn)最大就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定的目標(biāo)。

　　新冠肺炎疫情的暴發(fā)給美國和世界各地造成巨大的困難，為保護(hù)公眾健康而采取的措施已導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)活動(dòng)急劇下降和失業(yè)人數(shù)激增。需求疲軟和油價(jià)大幅下跌抑制了消費(fèi)者物價(jià)水平。金融狀況有所改善，部分反映了支持經(jīng)濟(jì)的政策措施以及信貸向美國家庭和企業(yè)的流動(dòng)已成效顯現(xiàn)。

　　持續(xù)的疫情危機(jī)將在短期內(nèi)嚴(yán)重影響經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，就業(yè)和通貨膨脹，并在中期對(duì)經(jīng)濟(jì)前景構(gòu)成相當(dāng)大的風(fēng)險(xiǎn)。鑒于這些事態(tài)發(fā)展，委員會(huì)決定將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)范圍維持在0%~0.25%不變。委員會(huì)希望維持這一目標(biāo)范圍直到疫情結(jié)束，并有望實(shí)現(xiàn)最大的就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定的目標(biāo)。

　　委員會(huì)將繼續(xù)監(jiān)測(cè)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景會(huì)產(chǎn)生影響的數(shù)據(jù)和信息，包括與公共衛(wèi)生、全球發(fā)展和通脹壓力有關(guān)的信息。并采取適當(dāng)行動(dòng)來支持經(jīng)濟(jì)。在未來確定貨幣政策立場(chǎng)調(diào)整的時(shí)機(jī)和規(guī)模時(shí)，委員會(huì)將評(píng)估就業(yè)目標(biāo)及對(duì)應(yīng)的2%通脹目標(biāo)相關(guān)的經(jīng)濟(jì)狀況。

　　為了支持信貸繼續(xù)流向家庭和企業(yè)，未來幾個(gè)月，美聯(lián)儲(chǔ)將至少以目前的速度增加所持有的美國國債以及機(jī)構(gòu)住宅和商業(yè)抵押貸款支持證券的持有量，以維持平穩(wěn)的市場(chǎng)運(yùn)作。此外，將繼續(xù)提供大規(guī)模的隔夜和定期回購協(xié)議操作。委員會(huì)將密切監(jiān)測(cè)事態(tài)發(fā)展，并準(zhǔn)備適當(dāng)調(diào)整其計(jì)劃。

　　美聯(lián)儲(chǔ)此次按兵不動(dòng)在市場(chǎng)預(yù)期之內(nèi)，但美聯(lián)儲(chǔ)暗示不會(huì)很快退出緊急量化政策并繼續(xù)保持良好的信貸流動(dòng)。超出預(yù)期的5月非農(nóng)數(shù)據(jù)雖已表明經(jīng)濟(jì)在緩慢重啟，但經(jīng)濟(jì)恢復(fù)至危機(jī)前的水平還有待時(shí)日，目前對(duì)退出QE的討論仍為時(shí)過早。

　　鮑威爾希望保持零利率直至度過難關(guān)

　　隨后，美聯(lián)儲(chǔ)鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上又一次重申，美聯(lián)儲(chǔ)承諾將致力于使用所有工具維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。鮑威爾表示，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“極不確定”，這將取決于能否控制病毒傳播。雖然一些指標(biāo)表明部分行業(yè)運(yùn)作正常，但經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總體上還沒有好轉(zhuǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)因?yàn)槭袌?chǎng)認(rèn)為資產(chǎn)價(jià)格過高而停止對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持。受到零利率的支撐，F(xiàn)OMC委員普遍預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)將在今年下半年復(fù)蘇。

　　就業(yè)方面，鮑威爾指出，疫情導(dǎo)致失業(yè)人數(shù)激增，5月就業(yè)報(bào)告出乎意料地呈現(xiàn)積極信號(hào)，不過美國勞工局可能低估了失業(yè)率。盡管就業(yè)人數(shù)5月實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，但失業(yè)率仍處在歷史高位。5月的就業(yè)報(bào)告顯示出當(dāng)前大環(huán)境的不確定性，這也讓美聯(lián)儲(chǔ)尚未完全了解5月就業(yè)報(bào)告是否預(yù)示著未來的狀況，也不確定勞動(dòng)力市場(chǎng)是否在5月份觸底，因?yàn)槲覀儾粫?huì)對(duì)單個(gè)數(shù)據(jù)過度反應(yīng)。

　　“失業(yè)率顯示出勞動(dòng)力市場(chǎng)普遍疲軟，美聯(lián)儲(chǔ)必須讓超過2200萬人重返工作崗位，使經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇站穩(wěn)腳跟，可能仍會(huì)有數(shù)百萬人處于失業(yè)狀態(tài)。部分人可能要過幾年才能重新找到工作。我預(yù)計(jì)“很大一部分”人將在一段時(shí)間內(nèi)處于失業(yè)狀態(tài)”，鮑威爾說道，“我主要的擔(dān)憂是經(jīng)濟(jì)受到更長(zhǎng)期損害。有可能數(shù)百萬人都將需要得到進(jìn)一步的經(jīng)濟(jì)支持。如果發(fā)生第二波疫情，經(jīng)濟(jì)受損程度將會(huì)加深，國會(huì)和美聯(lián)儲(chǔ)都需要在經(jīng)濟(jì)方面采取更多行動(dòng)以幫助就業(yè)市場(chǎng)。如果通脹恢復(fù)到過去的水平，失業(yè)率可能重回低水平，我們甚至沒有考慮加息。現(xiàn)在的情況和上個(gè)世紀(jì)30年代的經(jīng)濟(jì)大蕭條有很多不同之處，二季度經(jīng)濟(jì)會(huì)非常疲軟，從三季度開始經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張才可能有所體現(xiàn)，未來幾個(gè)月將是判斷的關(guān)鍵時(shí)期。希望人們盡快有機(jī)會(huì)重返工作崗位，假以時(shí)日，經(jīng)濟(jì)終會(huì)全面復(fù)蘇。”

　　雖然許多企業(yè)都在不同程度上恢復(fù)活動(dòng)，但經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總體上尚未好轉(zhuǎn)。保持信貸流動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)至關(guān)重要。許多委員認(rèn)為未來經(jīng)濟(jì)可能會(huì)出現(xiàn)不同路徑，面臨高度不確定性，美聯(lián)儲(chǔ)已大力使用其貨幣政策工具，在未來幾個(gè)月內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)將對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展路徑有全面了解。

　　對(duì)于“收益率曲線控制”問題，鮑威爾稱，是否使用收益率曲線控制仍是一個(gè)未知數(shù)。將在獲得更多信息后更新貨幣政策立場(chǎng)。FOMC委員了解收益率曲線控制的歷史，在未來的會(huì)議上，將繼續(xù)就收益率曲線控制進(jìn)行討論。

　　有分析人士預(yù)計(jì)，鑒于美聯(lián)儲(chǔ)目前的表態(tài)，聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)很可能會(huì)考慮在2022年加息。道明證券利率策略主管米沙（PRIYA MISRA）指出：“美聯(lián)儲(chǔ)利率決議大體符合預(yù)期，我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在給出具體的前瞻指引還為時(shí)過早，在量化寬松方面，F(xiàn)OMC保持了購債步伐不變，這也為美聯(lián)儲(chǔ)在利率和購買量方面保留了很大的靈活性，而對(duì)于收益率曲線控制問題，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在年底前完成這件事。”

海量資訊、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財(cái)經(jīng)APP

責(zé)任編輯：李園