原標題：四面楚歌 瑞幸咖啡董事長陸正耀被強平 股價再崩近20%

　　北京時間周一，依據高盛向其客戶發布的一份報告，瑞幸咖啡股東股票質押貸款發生違約，貸款人對瑞幸咖啡股東Haode Investment Inc．（陸正耀為實控人）質押的7640萬股瑞幸股權進行強制執行。

　　這意味著剛在朋友圈說完要“元氣滿滿”的陸正耀，爆倉了。

　　消息一出，瑞幸股價再度崩盤。截至記者發稿，公司股價報4.39美元/股，跌幅高達18.4%，目前的市值僅為10.97億；盤中該公司股價一度報4.27美元/股，下跌超20%。

　　依據報告，強平計劃根據一項5.18億美元的保證金貸款安排，而根據瑞幸咖啡周一的收盤價，高盛持有的這些股份的價值僅為3.5億美元，損失約1.68億美元。

　　該公告聲稱，共有5.15億股瑞幸咖啡B類普通股和9545億股A類普通股被質押，其中包括由瑞幸咖啡CEO錢治亞的家族信托控制的實體額外質押的股份。

　　而假設所有股票均被出售，陸正耀在瑞幸咖啡擁有的表決權權益不會減少，但錢治亞的表決權權益則會大幅減少。

　　上周五，瑞幸咖啡發起的一項調查顯示，公司2019年二季度至四季度期間，偽造了22億元人民幣的交易額，相關的成本和費用也相應虛增。

　　1月31日，渾水發布的一份匿名沽空報告中披露，瑞幸的管理層已經通過股票質押兌現了49%的股票持有量（或已發行股票總數的24%），令投資者面臨追繳保證金導致股價暴跌的風險。

　　按照報告發布時期的價格計算，這些股票的價值約為25億美元，通過股票質押獲得融資，是管理層在不直接出售股權的情況下，獲得融資的常用方式。

　　但是這往往會被認為是一種負面信號：大量的股票質押極有可能形成一種負面循環，在公司出現問題時導致股價暴跌。

　　瑞幸的管理層總共通過股票質押兌現了近一半的股份，根據渾水所提供的資料，瑞幸大股東、董事長陸正耀持有約6060.6萬股ADS，當中約1818萬股已被質押；首席執行官錢治亞持有3906萬股ADS，當中約1826萬股被質押；陸正耀的姐姐Wong Sunying則持有約2461萬股ADS，全數均已質押，亦即合共約6105萬股瑞幸ADS被質押。

　　依據其招股說明書，這些股份甚至超過了公司在2019年5月IPO和2020年1月配售的總股份（5100萬ADS），這意味著投資者則面臨股票崩盤的巨大風險。

　　22億元財務造假后：董事長表示自責 公司致歉

　　5日，在瑞幸自曝財務造假后的第三天，陸正耀終于在朋友圈中發文致歉：“過去兩年公司跑的太快，引發很多問題，現在狠狠的摔了一跤，我作為董事長難辭其咎！”

　　2017年，陸正耀創立了瑞幸咖啡，在短短三年時間里，公司不僅成為全球最快上市的獨角獸公司，連鎖門店也達到4500家，超越星巴克成為中國連鎖咖啡第一的品牌。

　　而在造假事件之后，公司股價已從高點下跌近90%，同時面臨著在美國和中國雙重的訴訟危機。

　　在董事長朋友圈致歉同日，瑞幸咖啡在官方微博發布一則道歉聲明。

　　聲明表示，涉事高管及員工，現已被停職調查。瑞幸咖啡董事會已委托由獨立董事組成的特別委員會及其委任的第三方獨立機構，進行全面徹底調查。公司會第一時間向公眾披露調查結果，并采取一切必要的補救措施，不回避就此事帶來的一切問題。

　　同時，公司也將深刻反思懺悔，強化內控合規，并會持續服務社會，保持正常經營，穩定員工和門店業務。

　　截至記者發稿，瑞幸咖啡未對董事長遭強平一事進行置評。

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　　高盛：瑞幸咖啡股東發生違約，瑞幸咖啡董事長被強平

　　4月6日晚間，美股開盤，處于風口浪尖的瑞幸咖啡，股價再次崩盤，一度暴跌20%。

　　據國外媒體報道，高盛今日發布報告稱，董事長陸正耀旗下的家族基金Haode Investment因為股票質押貸款發生違約，金額高達5.18億美元（差不多37億人民幣），貸款人組成的銀團已指示作為擔保受托人的瑞士信貸新加坡分行，將對抵押品行使貸款人權利，即采取強制執行程序，涉及到76，350，094股瑞幸咖啡美國存托股（ADS）。

　　報道稱，共有5.15億股瑞幸咖啡B類普通股和9544.5萬股A類普通股被質押，其中包括由瑞幸咖啡CEO錢治亞的家族信托控制的實體額外質押的股份。

　　借款人由瑞幸咖啡董事會主席陸正耀的家族信托控制。此次貸款安排對陸正耀及其配偶有完全追索權。在行使其在該貸款安排下的權利時，貸款人已啟動針對抵押品的強制執行程序，以履行借款人在該貸款安排下的義務，包括將瑞幸咖啡的B類普通股轉換為ADS。

　　為了履行強制執行，借款人或會將公司的B類普通股轉換為ADS。若所有質押股份全數售出，陸正耀于瑞幸的投票權不會減少，但是錢治亞的權益及投票權益將大大減少。

　　沽空機構渾水于今年初發表的報告中，已質疑瑞幸高層質押了49%所持的股票，該批股票以當時的股價計算價值達25億美元（約194億港元）。

　　根據渾水所提供的資料，瑞幸大股東、董事長陸正耀持有約6060.6萬股ADS，當中約1818萬股已被質押；首席執行官錢治亞持有3906萬股ADS，當中約1826萬股被質押；陸正耀的姐姐Wong Sunying則持有約2461萬股ADS，全數均已質押，亦即合共約6105萬股瑞幸ADS被質押。

責任編輯：張恒星 SF142