原標題：傳統(tǒng)避險功能失效 現(xiàn)在還該不該買黃金？

　　羊城晚報訊?記者戴曼曼報道：用過山車來形容今年黃金的走勢并不為過，在2019年黃金創(chuàng)下十年來最佳表現(xiàn)之時，年初分析一邊倒看好黃金，一度創(chuàng)下2013年3月以來的新高。但羊城晚報記者注意到，隨著疫情發(fā)展，避險情緒升溫，原油、歐美股市表現(xiàn)不佳的情況下，曾被視為避險資產(chǎn)的黃金，其避險功能卻在近日“失效”了。國際金價本周累計下跌逾5%，創(chuàng)下2016年11月以來最大單周跌幅。

　　本周表現(xiàn)“上躥下跳”

　　本輪國際市場震蕩，流動性需求使得投資者繼續(xù)拋售黃金。美元指數(shù)下跌，作為一般與美元呈現(xiàn)“負相關(guān)”的黃金并未能如期“上漲”反而震蕩下行。

　　本周五，黃金更是上躥下跳，以倫敦金CFD為例，開盤價報1579.58美元/盎司，一度下探1551.50美元/盎司，為五周內(nèi)的低點。截至13日北京時間18：00，倫敦金價報1583.46美元/盎司，開始反彈。COMEX黃金則在反彈后再度微跌，截至記者發(fā)稿時，下跌0.54%，報1582.4美元/盎司。

　　從國內(nèi)的二級市場看，昨日黃金指數(shù)開盤大幅跳水，指數(shù)跌幅達8%以上。

　　黃金避險功能為何失效？

　　避險情緒空前，為何黃金不漲反跌？“當市場恐慌情緒急劇飆升時，黃金失去避險特質(zhì)并非首次。”招商銀行資本市場研究所的所長劉東亮表示，2008年，黃金在次貸危機下慘遭拋售并跟隨美股同跌，避險屬性失效。

　　“背后的主要原因是，當恐慌情緒上升到極高時，權(quán)益資產(chǎn)的暴跌以及產(chǎn)品贖回壓力，會導致資產(chǎn)管理機構(gòu)面臨系統(tǒng)性的流動性緊張問題”，劉東亮表示，此時減持黃金等非核心資產(chǎn)，保證組合的流動性安全就成為最重要的選項之一。分析指出，市場恐慌情緒極高，市場預(yù)期全球經(jīng)濟下行風險加大，通縮風險上升，將會令美元實際利率出現(xiàn)大幅反彈，這意味著將利好美元，因此不利于黃金上漲。

　　專家建議投資勿盲目

　　后續(xù)黃金會如何表現(xiàn)？從市場分析來看，當前技術(shù)面看空信號進一步加強，短期內(nèi)依然有下行風險。黃金近期到底還應(yīng)不應(yīng)該買？

　　“雖然黃金中長期地保持了整體上漲的勢頭，可是從今年2月至今，上漲過程中出現(xiàn)了更多的波折，表現(xiàn)出明顯的大起大落的特征。”北京敬松投資高級分析師李云預(yù)計，這一特征仍將持續(xù)。

　　“對于廣大中小投資者來說，不要因為黃金未來的上漲勢頭可期，就人云亦云，更不要盲目去追漲殺跌”,李云對羊城晚報記者表示，建議投資者更關(guān)注黃金上漲過程中存在的風險，在是否入場之前，多問自己幾次：“我是否能夠接受黃金價格的意外下跌而導致的賬戶資金的大幅縮水。在黃金投資過程中，風險和收益從來都是如影隨形的。”李云表示。

　　對于很多投資者來說，黃金投資的渠道除了實物黃金之外，還包括貴金屬期貨產(chǎn)品、紙黃金、黃金性質(zhì)的股票以及黃金ETF等，那么，到底哪種黃金投資渠道比較靠譜？李云表示，對于實物黃金，由于買入就承擔了更多的成本和風險溢價，也不容易變現(xiàn)，所以并不推薦。他建議，投資黃金，最重要的是切勿盲目跟風，要根據(jù)個人的投資能力量力而行。