美聯(lián)儲降息，A股走勢關(guān)注什么？來新浪理財大學(xué)，聽開年重磅專欄“交易日財經(jīng)早報”。

　　證券時報記者 詹晨

　　摩根士丹利（Morgan Stanley）近日調(diào)高了中國、新加坡和澳大利亞的股市評級，并表示中國、新加坡和澳大利亞股市將成為投資者的“避風(fēng)港”，理由是在公共衛(wèi)生緊急狀況不斷擴(kuò)大和相對估值下降的情況下，市場預(yù)期將進(jìn)一步刺激政策。

　　此外，摩根士丹利認(rèn)為，疫情是“暫時性和外源性沖擊”，而不是面臨基本面問題的過熱經(jīng)濟(jì)所導(dǎo)致的放緩，預(yù)期在國際貨幣和財政支持后，經(jīng)濟(jì)增速會在第二季度或第三季度開始“強(qiáng)勁”反彈。

　　中國將成投資避風(fēng)港

　　摩根士丹利稱，先前中國、新加坡和澳大利亞的股市受新型冠狀病毒沖擊而下挫，目前這3個國家的股市已能為全球范圍內(nèi)的投資者提供一處“避風(fēng)港”。

　　3月1日，摩根士丹利調(diào)高了中國、新加坡和澳大利亞的股市評級，目前，中國和新加坡股市的評級由持有（Equal-weight）上調(diào)至增持（Overweight），澳大利亞股市的評級由低配（Underweight）上調(diào)至持有（Equal-weight）。

　　對此，摩根士丹利給出的理由是：“在公共衛(wèi)生緊急狀況不斷擴(kuò)大和相對估值下降的情況下，市場預(yù)期將進(jìn)一步刺激政策。中國已承諾推出更有效的刺激措施，包括實施降低企業(yè)稅和削減不必要的政府開支的措施。新加坡上個月宣布了自1997年以來的最高預(yù)算。而在澳大利亞，央行周二幾乎肯定會降息。”

　　摩根士丹利還在報告中寫道，病毒的爆發(fā)將加深經(jīng)濟(jì)增長的低迷，并推動更強(qiáng)的政策反應(yīng)。報告還說，如果病毒造成的破壞延續(xù)到今年第二或第三季度，各國政府和央行要么保持寬松政策，要么拿出更多刺激措施。

　　除此以外，摩根士丹利還以消費放緩為由，調(diào)低了韓國、俄羅斯和希臘的股市評級，以降低總體配置框架的風(fēng)險。目前，韓國和俄羅斯股市的評級由增持（Overweight）下調(diào)至持有（Equal-weight），而希臘股市的評級由持有（Equal-weight）下調(diào)至低配（Underweight）。

　　多國出臺刺激政策

　　正如摩根士丹利所預(yù)測，澳大利亞聯(lián)儲已公布利率決議，將3月現(xiàn)金利率下調(diào)25個基點，創(chuàng)紀(jì)錄新低。澳大利亞聯(lián)儲還表示，此次決定是對冠狀病毒疫情做出的反應(yīng)，3月當(dāng)季的GDP增長可能明顯較弱，未來將繼續(xù)密切關(guān)注事態(tài)發(fā)展，準(zhǔn)備進(jìn)一步放松貨幣政策，以確保金融系統(tǒng)具有足夠的流動性。

　　新加坡于2月出臺的財政預(yù)算案也將對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生積極影響。財政預(yù)算案中撥出額外8億新幣，支持前線抗疫工作，其中大部分款項將撥給衛(wèi)生部。除此以外，為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)發(fā)展并且提高新加坡人的生活保障，政府延后了提高消費稅的計劃，并推出了兩項總值56億新幣的財政計劃，計劃內(nèi)容主要涉及收入津貼、消費補(bǔ)貼、企業(yè)融資、住房津貼、教育津貼等方面，用以穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)發(fā)展并提高新加坡人的生活保障。

　　韓、美等國在近日也表現(xiàn)出政策放松的跡象。2月28日，美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾發(fā)布聲明，承諾將“采取適當(dāng)行動”以支持經(jīng)濟(jì)，這或為美聯(lián)儲3月中旬的會議出臺降息決議埋下伏筆。韓國副財長2月24日亦表示，新冠疫情的負(fù)面影響“不可避免”，疫情可能會限制韓國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。韓國將宣布經(jīng)濟(jì)“非常規(guī)措施”，涉及提振出口、投資和內(nèi)需。

　　預(yù)計經(jīng)濟(jì)增速強(qiáng)勁反彈

　　摩根士丹利經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，當(dāng)前情況是疫情“暫時性和外源性沖擊”，而不是面臨基本面問題的過熱經(jīng)濟(jì)所導(dǎo)致的放緩。他們預(yù)期在國際貨幣和財政支持后，經(jīng)濟(jì)增速會在第二季度或第三季度開始“強(qiáng)勁”反彈。

　　摩根士丹利中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邢自強(qiáng)使用了情景分析和大數(shù)據(jù)跟蹤的方法，研究了疫情對經(jīng)濟(jì)可能造成的影響。根據(jù)報告中的中性情況來看，若疫情在二、三月間見頂，復(fù)工漸進(jìn)緩慢，那么一季度GDP增速可能會被拖累接近1.5個百分點。二季度之后，經(jīng)濟(jì)活動有望逐漸復(fù)蘇，預(yù)計全年GDP增速的凈損失為0.2-0.3個百分點，依然能夠?qū)崿F(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展目標(biāo)任務(wù)。

　　交易投資層面上，摩根士丹利投資管理董事總經(jīng)理兼高級投資組合經(jīng)理Andrew Slimmon也認(rèn)為美股的抄底時機(jī)已到，其本人于1月份拋售一大批科技巨型股，躲避了此次的美股暴跌。現(xiàn)在，他卻表示，“之前，我們拋的還是不夠多，現(xiàn)在，我們將買入更多。”

責(zé)任編輯：馬秋菊 SF186