原標題：重啟14天逆回購“綢繆”長假流動性 市場普遍預計LPR將小幅下調(diào) 

　　⊙常佩琦 記者 李丹丹

　　面對美聯(lián)儲年內(nèi)第二次降息落地，中國央行堅持“以我為主”，實施穩(wěn)健的貨幣政策，保持流動性合理充裕。

　　19日，人民銀行開展1700億元逆回購操作，中標利率維持不變。與此同時，已經(jīng)接近3個月沒有操作的14天逆回購重出江湖，以滿足跨季度流動性需求。

　　今日上午9時30分，新一期的貸款市場報價利率（LPR）即將公布。市場普遍預期，在前期降準資金落地的背景下，LPR或會下降5個基點左右，并進一步傳導至貸款實際利率。

　　14天逆回購重出江湖

　　人民銀行昨日以利率招標方式開展了1700億元逆回購操作，包括1200億元的7天逆回購，中標利率2.55%；500億元的14天逆回購，中標利率2.70%。

　　9月份以來，人民銀行已經(jīng)開展多次7天逆回購操作，而14天逆回購操作則要追溯至6月。6月17日至21日，人民銀行曾連續(xù)5個工作日開展14天逆回購操作，保持銀行體系流動性合理充裕，維護貨幣市場利率在合理區(qū)間平穩(wěn)運行。

　　對于此次“7天+14天”的逆回購組合操作，人民銀行解釋稱，這是為了對沖稅期高峰、政府債券發(fā)行繳款、地方國庫現(xiàn)金管理到期等因素的影響，維護季末流動性平穩(wěn)。

　　東方證券（10.700， 0.05， 0.47%）首席經(jīng)濟學家邵宇表示，人民銀行此次進行逆回購是用于短期補充流動性。目前銀行間利率相對來說有走高的趨勢，因此在國慶節(jié)前做一些對沖性投放，屬于正常操作。

　　天風證券（9.470， 0.11， 1.18%）銀行業(yè)分析師廖志明持類似看法，他認為，本次逆回購操作主要考慮的還是國慶節(jié)前的流動性需求，與美聯(lián)儲降息的關系較小。

　　人民銀行曾在6月份連續(xù)5天開展14天逆回購，此番央行是否也將延續(xù)“連續(xù)操作”？東北證券析師沈新鳳表示，這種可能性是存在的，主要看市場需要。

　　LPR下降概率高 降低實際貸款利率

　　20日上午9時30分，新一期的LPR將公布。市場普遍預期，在前期降準資金落地的背景下，LPR或會下降5個基點左右，并進一步傳導至實際貸款利率。目前，一年期LPR利率為4.25%，五年期LPR利率為4.85%。

　　民生銀行首席研究員溫彬預計，在前期降準資金落地的背景下，一年期LPR利率可能下降5個基點至4.2%。

　　確實，9月16日金融機構存款準備金率下調(diào)0.5個百分點，釋放長期資金約8000億元，降低了銀行資金成本，一定程度上可以反映在LPR定價中的加點部分。

　　廖志明預計，一年期LPR將會下調(diào)5個基點，下調(diào)10個基點幅度過大，將影響銀行盈利，大概率不會發(fā)生；五年期LPR保持不變，與房地產(chǎn)調(diào)控節(jié)奏保持一致。

　　瑞銀證券中國股票策略團隊表示，如果此次LPR報價與8月20日相比出現(xiàn)了利率的明顯下降，那么投資者情緒有望獲得提振。

　　而LPR定價下降也將有助于降低貸款實際利率。按照人民銀行的要求，各銀行應在新發(fā)放的貸款中主要參考LPR定價，并在浮動利率貸款合同中采用LPR作為定價基準。

責任編輯：李思陽