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　　原標題：“金雞獨立”！多家公司業績報喜 養豬大戶溫氏股份也靠養雞盈利

　　來源：每日經濟新聞

　　每經記者 胥 帥    每經編輯 魏官紅    

　　家禽業中報集體報喜。日前，益生股份（002458，SZ）披露了2019年上半年業績，報告期內公司實現營業收入14.46億元，同比增長188.07%；凈利潤9.04億元，同比增長2688.67%。此前，圣農發展（002299，SZ）修正中報業績預告，大幅向上修正。

　　在當前農林牧漁行業中，養雞企業的景氣度可謂是“金雞獨立”。就連養豬大戶溫氏股份（300498，SZ）今年中報實現盈利也是因為養雞。為何養雞企業如此景氣？

　　實際上，肉雞價格在2017年觸底后迎來了反轉，價格上行趨勢已保持了兩年，特別是2018年，白羽肉雞價格加速上漲。肉雞價格上漲是周期因素，譬如祖代種雞引種量大幅下滑導致的供給缺口。

　　受相關因素影響，肉雞議價能力最強的自然是最上游。益生股份中報顯示，雞收入的毛利率近七成。有行業分析師稱，這兩年白羽肉雞的銷售情況好，價格上漲，也刺激了很多雞場養殖戶擴充產能。要擴充產能就需要引進雞苗，這也刺激了雞苗的需求。

　　多家公司業績大幅增長

　　中報季來臨，養雞上市公司的業績令人艷羨。益生股份2019年上半年實現營業收入14.46億元，凈利潤9.04億元。民和股份（002234，SZ）在2019年一季報中稱，預計今年上半年實現凈利潤8億~9.6億元，增長幅度為4244.4%~5113.28%。

　　圣農發展也大幅上修了中報業績，預計上半年凈利潤為16.5億~16.6億元，同比增長392.53% ~395.51%。仙壇股份（002746，SZ）在今年一季報中預計，實現凈利潤3.8億~4.2億元，增長幅度為327.65%~372.67%。

　　養雞類公司業績普遍迎來了較大增幅，少則凈利潤同比增長數倍，多則凈利潤同比增長數十倍。有意思的是，今年上半年，養豬大戶溫氏股份也依靠養雞業務實現了盈利。溫氏股份稱，預計上半年凈利潤為13.5億~14.5億元，增長幅度為47.17%~58.07%。《每日經濟新聞》記者注意到，溫氏股份的養禽業務、金融投資業務獲得較好業績，養豬業務卻有小幅虧損。

　　上市公司“聞雞起舞”，養雞行業堪稱“金雞獨立”。目前，養雞產業正處于歷史上最好的時代，價格居高不下。

　　《每日經濟新聞》記者通過Choice統計發現，截至7月17日，肉雞價格達到了8.25元/公斤，處于歷史較高水平。雞料比是肉雞養殖盈利的重要參照，截至7月17日為2.83，同樣處于歷史較高水平。

　　不過，7月的肉雞價格和雞料比并非是歷年最高點。今年5月，肉雞價格一度達到10.88元/公斤，創造了2015年以來新高。當時的雞料比達到了3.91。兩個月后，肉雞價格才回到8.25元/公斤。

　　綜上所述，今年上半年肉雞價格在高位，而且價格上漲的啟動時間也早于往年，相關上市公司利潤大幅增長也就不難理解了。

　　上游祖代雞毛利率高

　　肉雞價格上漲并非從今年開始。養雞行業在2017年觸底，真正爆發始于去年9月，肉雞價格從7.76元/公斤左右啟動。價格傳導至企業利潤層面需要時間，上市公司的業績大增集中體現在今年一季報。

　　今年一季度，益生股份凈利潤同比增幅高達3503.70%，民和股份凈利潤同比增幅達2567.86%，圣農發展凈利潤同比增幅達414.14%。

　　但是，在養雞企業內部，同樣有盈利的分化，這表現在一些公司毛利率高，另外一些公司毛利率低。

　　相較圣農發展、仙壇股份，益生股份的毛利率要高出許多。益生股份今年上半年雞收入的毛利率達到68.96%，較去年年報披露的數據高出近30個百分點。而圣農發展2018年年報披露的雞肉毛利率僅有18.85%。

　　多位業內人士稱，這與各個企業處于不同產業鏈的地位有關。“益生股份、民和股份主要是做上游祖代雞、雞苗，而圣農發展偏向下游飼養和屠宰方面。”一位不愿具名的資深行業分析師向《每日經濟新聞》記者表示，相比而言，上游祖代雞和雞苗的供需關系比下游更為緊張。在供給方面，我國祖代白羽肉種雞引種自2015年以來持續收縮。

　　2011~2014年，我國祖代白羽肉種雞引種量均超過了100萬套，2013年達到154萬套。但在2015~2018年，我國祖代白羽肉種雞引種量分別為70萬套、40萬套、66萬套、90萬套。2014~2016年，我國祖代白羽肉種雞引種量分別同比下滑了22.73%、41.18%、42.86%。

　　“引種量的減少是因為當時供給國發生禽流感，今年上半年肉雞苗的漲幅也很大。”上述分析師表示，這兩年白羽肉雞銷售情況好，價格上漲，刺激了很多雞場養殖戶擴充產能。要擴充產能就需要引進雞苗，這也刺激了雞苗的需求。

　　“現在產能擴充，后面雞苗和雞肉的價格估計會下來，畢竟現在處于歷史的高位區間。”該分析師認為，高位價格可持續到今年第三季度。

　　事實上，因為益生股份今年一季報的相關因素，公司股價曾在2月下旬迎來一波猛漲，從10元/股左右的價格上漲至30元/股左右，短短一個月，漲了2倍。同期，圣農發展、民和股份也股價大漲。

　　如今，隨著中報業績的陸續披露，養雞類上市公司的股價是否會迎來資金關注？“還要看價格是否繼續保持高位。養殖業與周期股邏輯接近，即在行業最糟糕、朝上拐點時買入。”西藏琳瑯投資管理有限公司投資總監王琳告訴記者，如果雞肉價格波動太大，現在養雞企業的個位數動態PE則不是買入的最好時機，還需要看行業的長期趨勢。

責任編輯：陳悠然 SF104