東方通信跳水跌停，5G概念“龍頭”熄火？

　　東方通信再度跳水跌停。

　　張譯予

圖片來源：視覺中國

　　記者 | 張譯予

　　3月8日，A股市場放量下挫。前期強勢股集體跳水下跌。作為5G“總龍頭”的東方通信（600776.SH），在下跌行情中未能幸免。

　　截至當日收盤，東方通信報收36.44元/股，全天振幅達13.44%，換手率14.36%，成交額51.93億元。

　　3月4日始，結束前期回調的東方通信再度走出連續4日漲停的態勢，股價由27.82元/股躍升至最高41.35元/股，不過8日再度熄火。

　　對于東方通信的下挫，有不愿具名的分析人士對界面新聞表示，東方通信近期累計漲幅過大，獲利盤太多，會出現正常的技術調整，與東方通信基本面無關，日后可能還會出現慣性下跌。但是由于當前整體市場環境有所改善，所以龍頭股票很可能在之后還會出現反彈。

　　該分析師進一步表示，中信證券與華泰證券發布了兩份看空研報，在目前A股大環境下，看空研報一定程度上攪動了市場的情緒，使得大盤調整加速。

　　中信證券在中國人保（601319.SH）9個交易日出現7個漲停的情況下，發布看空研報。中信證券在研報中指出，受益于中國人保財險業務13%左右的ROE（凈資產收益率）水平，壽險業務從補提準備金進入釋放準備金，中國人保未來三年攤薄ROE為9%~10%，對應每股凈資產復合增速為10%左右。

　　中信證券稱，中國人保2019年合理股價為每股4.71元~5.38元，對應1.25~1.42倍市凈率（PB），并對應13.1~15.0倍市盈率（PE）。截至報告發布前的3月6日，中國人保A股股價為11.66元/股，對應2019年PB為3.1倍，PE為32.3倍，股價顯著高于合理區間。按合理估值估算，預計公司未來一年股價潛在下跌空間超過53.9%，存在較大的估值下行風險，因此首次覆蓋給予中國人保A股“賣出”評級。

　　此外，華泰證券也發布研報看空近期券商龍頭股：中信建投（601066.SH）。

　　華泰證券認為，中信建投A股2019年PB估值4.5倍（樂觀假設下業績預測），顯著高于同梯隊券商當前1.4-2倍PB和國際投行1-2倍PB估值水平。對海外投行PB-ROE回歸分析，15%-20%的ROE對應1-2倍PB。我國證券行業處于資本型業務發展期，ROE有較大提升空間，但需要業務持續積累和深化。樂觀估計中信建投2019-2020年ROE水平約10%、10.5%，公司2019年EPS0.67元，BPS6.93元，預計合理股價在13.86-17.33元/股。PB估值存在較大下行風險，下調至“賣出”評級。

　　（本文來自于界面）

責任編輯：陶然