風向標券商股月漲兩成 機構爭議牛市起點

　　21世紀經濟報道 譚楚丹 深圳報道

　　券商股一個多月連續走強，提振投資者信心。

　　2月19日非銀板塊再度高歌，整體上漲1.02%，其中東方證券在早盤封漲停。作為今年開春最受歡迎的板塊之一，非銀年初至今已經上漲近20%。

　　業內人士分析認為，券商股發力主要因為資本市場改革利好不斷，業績有望改善；同時，還受益A股成交活躍。有分析師談道，券商板塊可以考慮階段性兌現收益，但從長期來看仍具配置價值。

　　券商股向來被視為A股的風向標。有市場人士表示，此輪猛漲或預示牛市到來。對此，記者了解到，機構投資者存在分歧，前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為反轉行情已到；也有人謹慎表示牛市條件尚不具備。

　　券商股受捧

　　2月19日非銀金融板塊持續領漲，盤中漲幅一度達3.02%，隨后收窄，最終以1.02%漲幅收盤。

　　從當日表現來看，東方證券（600958.SH）上漲6.73%，曾封漲停；光大證券（601788.SH）上漲4.09%。錦龍股份（000712.SZ）、長城證券（002939.SZ）均有3%以上漲幅。

　　事實上，今年以來券商股表現備受矚目。根據Wind數據顯示，非銀金融年初至今已經上漲19.03%，成為漲幅第四高的行業板塊。

　　從資金流向來看，外資最喜愛龍頭券商——中信證券（600030.SH），年初至今已經凈買入11.77億元。

　　游資方面，次新股——華林證券則是炒作首選。根據Wind顯示，年初至今股價翻倍，已經上漲104.41%。2月19日該股票連續第二日登上龍虎榜，當天5大席位合計買入5773.46萬元，賣出金額7665.22萬元。數據顯示，2月至今已經有7個交易日登上龍虎榜。

　　此外，中信建投（601066.SH）也受投資者歡迎，年初至今上漲57.75%；中國銀河（601881.SH）、東方證券、海通證券（600837.SH）均收獲30%以上的漲幅。

　　對于此輪券商股上漲的原因，華南一家券商分析師19日接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，早在去年四季度就反復推薦該板塊了。“首先，前期股權質押對券商的風險已經暴露，在股價上得到充分反映，部分券商還存在超跌情況。第二，市場行情邊際好轉的概率較大，受益行情回暖，券商板塊業績回升的彈性非常大。第三，經過2018年行業洗牌，頭部券商能夠充分享受到平臺優勢，并借此機遇實現同業并購。第四，受科創板等政策刺激影響。”

　　據了解，此前上市券商陸續披露了1月業績，根據太平洋證券魏濤團隊統計，截至14日37家券商合計實現營業收入193.12億元，凈利潤68.08億元。其中33家可比券商合計實現營收環比減少35.8%，同比減少0.2%；凈利潤環比下降1.9%，同比下降4.6%。多名賣方認為，券商經營數據逐漸企穩，業績拐點臨近。

　　深圳一家私募基金合伙人表示已經配置了券商股，“今年市場比去年更有機會，市場活躍度會上升，券商股會因此有直接的上漲表現。另一方面券商股這些年回調已經比較充分了，會有明顯反彈。”

　　前述華南券商分析師認為，券商板塊可以考慮階段性兌現收益，但其仍認可長期配置的價值。

　　牛市將至？

　　券商股在往年一直被當作風向標，近期集體飄紅的表現，引發市場的猜想，有不少投資者表示嗅到“牛市”的味道。

　　“這輪券商上漲邏輯跟2014-2015年不同。這一輪是此前悲觀預期下超跌后的反彈。”前述華南券商分析師表示。

　　上海一名私募基金合伙人19日談道，“我們認為有資金炒作，通過暴力拉升券商股進行逼空，跟往年并不一樣。但后續A股能否走牛，我們認為還是有很多壓制因素。”

　　有部分業內人士認為牛市即將到來。

　　前海開源基金首席經濟學家楊德龍19日表示，券商股持續走強，預示反轉行情已到。并且表示現在是市場右側建倉良機，建議布局消費、科技和券商三大方向，擁抱A股“黃金十年”。

　　中信建投在18日的千人電話會議上認為當期位置就是A股牛市的起點。策略分析師表示，“從國內主要矛盾來看，社融規模增加、社融結構改善、盈利改善和經濟復蘇是2019年寬信用的四個步驟。在這種情況下，我們能觀察到利率的下行和盈利的改善，經濟復蘇可期。A股市場牛市就所有的條件具備了。”

　　前述華南券商分析師則談道，上述觀點過于樂觀，覺得目前尚不具備牛市的條件。主要因為，“大規模的信用寬松的條件還不具備；國內債務問題還是非常嚴峻；企業盈利的改善并不會那么立竿見影。”

　　前述深圳私募基金合伙人也表示，“市場風險偏好比去年更低了，我們倉位比去年要重，但是我們謹慎看多，主要考慮到上市公司業績的情況，觀望中美關系進程。”

責任編輯：陳靖