人民幣升值：這次情況不一樣
中國證券報
□本報記者 張勤峰
1月30日，人民幣兌美元匯率中間價連續(xù)第三日上調(diào)；在岸人民幣高開高走，一舉升破6.72元，再創(chuàng)逾半年新高。2019年春節(jié)前，人民幣升值大戲繼續(xù)上演。分析人士指出，美元弱勢震蕩，加上市場對外部環(huán)境改善存在樂觀預期，人民幣短期料延續(xù)偏強表現(xiàn)，但能否持續(xù)升值仍取決于經(jīng)濟運行的表現(xiàn)。
2019年情況不太一樣
由于春節(jié)前旅游用匯需求上升等影響，以往春節(jié)前人民幣出現(xiàn)貶值情況遠多于升值。中國證券報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2009年至2018年歷年春節(jié)前5個交易日，人民幣兌美元僅在2016年出現(xiàn)升值，幅度為94個基點，其余9年貶值23個基點至845個基點不等。
2019年的情況不太一樣。人民幣在開年之初便走出一波大幅升值行情。據(jù)統(tǒng)計，1月第二周，在岸人民幣兌美元即期匯率累計升值1163個基點，幅度達1.72%，升值幅度為2005年匯改以來最大。經(jīng)過短暫回調(diào)，1月23日以來，人民幣兌美元重拾升勢。在過去6個交易日里，人民幣有5日出現(xiàn)升值。
1月30日，人民幣兌美元匯率中間價設于6.7343元，較前值調(diào)高13基點，為連續(xù)第3日上調(diào)。人民幣兌美元即期匯率高開高走，開盤后不久便升破6.72元，午后更一度升破6.71，逼近6.7元關(guān)口。
以30日收盤價計，2019年以來，在岸人民幣累計升值1527基點，幅度為2.27%。
暫缺乏持續(xù)升值動力
外匯分析人士指出，季節(jié)性購匯規(guī)律仍在，但美元走勢成為短期內(nèi)的一大變量。自2018年12月14日創(chuàng)出97.72近一年半新高后，美元指數(shù)便陷入震蕩回調(diào)。近一個多月，美元指數(shù)頻頻急跌，最近一次發(fā)生在1月25日，當日美元指數(shù)下跌0.76%。也正是從25日開始，人民幣兌美元出現(xiàn)了連續(xù)4日的升值。
無論是在2017年升值階段，還是在2018年二季度以后的貶值時期，美元指數(shù)走勢對人民幣兌美元雙邊匯率的影響力均得到充分驗證。2018年末以來，越來越多的人開始看淡美元。而美元漲勢放緩，無疑有助于減輕包括人民幣在內(nèi)的一些非美貨幣貶值壓力。
短期來看，美元指數(shù)波動加大且處于下行態(tài)勢，如果美元繼續(xù)走弱，春節(jié)前人民幣貶值慣例或被打破。與此同時，市場上存在著對貿(mào)易環(huán)境改善的樂觀預期，也在一定程度上提振了人民幣匯率走勢。
但分析人士指出，從更長時間看，人民幣匯率有效企穩(wěn)仍有賴于經(jīng)濟增長前景改善。基于對基本面的分析，當前人民幣雖無大的貶值風險，但也缺乏持續(xù)升值動力，未來加大雙向波動是更可能呈現(xiàn)的情景。
責任編輯：郭建
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