相關閱讀：人民幣匯率昨創逾半年新高 1月份主動升值特征明顯                     非農前瞻：非農或帶來驚喜 美元黃金會否逆轉走勢？ 新浪財經訊 2月1日，離岸人民幣貶值失守6.74關口，日內貶值逾300基點。 一大波被推遲的美國數據將出爐 美國政府關門從2018年12月22日開始，持續了35天。此前美國總統特朗普在白宮宣布，他將簽署臨時撥款法案以結束“關門”，并維持聯邦政府運作至2月15日，這意味著長達35天的美國聯邦政府最長停擺暫告結束。 這次美國歷史上聯邦政府最長“停擺”風波，對美國政治、經濟、民生等方面的影響如滾雪球般越來越大?！瓣P門”期間，大量經濟數據推遲發布，美國人口普查局和美國經濟分析局也停擺。大量數據被延遲公布，不過目前尚未敲定最新公布日期，投資者們需密切留意。 數據堪憂歐元繼續承壓 盡管美聯儲釋放了暫停加息的信號，但由于歐元區經濟嚴重依賴外需，伴隨全球需求放緩，歐元區的經濟表現相較于美國大概率將更加不及預期。與此同時，美聯儲未來是否徹底停止加息尚存不確定性，若未來的經濟數據符合預期，美聯儲仍有加息的可能性。美元指數短期內難以出現趨勢性下跌，未來走勢主要取決于更多的經濟數據和美聯儲的表態，歐元兌美元反彈高度或有限。 人民幣匯率昨創逾半年新高 1月份主動升值特征明顯 昨日在岸人民幣對美元匯率收盤價為6.7055，創2018年7月17日以來收盤新高。在岸人民幣對美元匯率1月份累計上漲2.4%，創一年來最大單月漲幅。 東方金誠首席宏觀分析師王青表示，美聯儲最新聲明顯示，其在加息和縮表兩個貨幣政策收緊操作上都表現出了較為強烈的“鴿派”色彩，美元指數應聲而落。這是昨日人民幣對美元匯率中間價大漲的一個直接原因。這輪人民幣升值周期開始于去年12月初。截至昨日，兩個月內人民幣對美元雙邊匯價升值3.5%，而同期美元指數僅下行2.0%。特別是開年以來，人民幣升值2.45%，美元僅貶值0.87%。可以看出，這段時間人民幣主動升值特征比較明顯。 文末彩蛋 新浪財經“匯率換算微信小程序”現已接入22個主要國家匯率換算的實時行情，方便外匯投資者即時查詢最新匯市信息。同時，小程序還可提供“換匯最劃算”的銀行信息，更適合各進出口企業、外匯公司、海淘族、出境游等群體使用。 已經上線的小程序二期工程強勢接入全球170個國家和地區的匯率行情，獨步領先全行業！ [詳情]

　　 相關閱讀：人民幣匯率昨創逾半年新高 1月份主動升值特征明顯                     非農前瞻：非農或帶來驚喜 美元黃金會否逆轉走勢？ 新浪財經訊 2月1日，離岸人民幣貶值失守6.73關口，日內貶值逾200基點。 一大波被推遲的美國數據將出爐 美國政府關門從2018年12月22日開始，持續了35天。此前美國總統特朗普在白宮宣布，他將簽署臨時撥款法案以結束“關門”，并維持聯邦政府運作至2月15日，這意味著長達35天的美國聯邦政府最長停擺暫告結束。 這次美國歷史上聯邦政府最長“停擺”風波，對美國政治、經濟、民生等方面的影響如滾雪球般越來越大?！瓣P門”期間，大量經濟數據推遲發布，美國人口普查局和美國經濟分析局也停擺。大量數據被延遲公布，不過目前尚未敲定最新公布日期，投資者們需密切留意。 數據堪憂歐元繼續承壓 盡管美聯儲釋放了暫停加息的信號，但由于歐元區經濟嚴重依賴外需，伴隨全球需求放緩，歐元區的經濟表現相較于美國大概率將更加不及預期。與此同時，美聯儲未來是否徹底停止加息尚存不確定性，若未來的經濟數據符合預期，美聯儲仍有加息的可能性。美元指數短期內難以出現趨勢性下跌，未來走勢主要取決于更多的經濟數據和美聯儲的表態，歐元兌美元反彈高度或有限。 人民幣匯率昨創逾半年新高 1月份主動升值特征明顯 昨日在岸人民幣對美元匯率收盤價為6.7055，創2018年7月17日以來收盤新高。在岸人民幣對美元匯率1月份累計上漲2.4%，創一年來最大單月漲幅。 東方金誠首席宏觀分析師王青表示，美聯儲最新聲明顯示，其在加息和縮表兩個貨幣政策收緊操作上都表現出了較為強烈的“鴿派”色彩，美元指數應聲而落。這是昨日人民幣對美元匯率中間價大漲的一個直接原因。這輪人民幣升值周期開始于去年12月初。截至昨日，兩個月內人民幣對美元雙邊匯價升值3.5%，而同期美元指數僅下行2.0%。特別是開年以來，人民幣升值2.45%，美元僅貶值0.87%?？梢钥闯觯@段時間人民幣主動升值特征比較明顯。 文末彩蛋 新浪財經“匯率換算微信小程序”現已接入22個主要國家匯率換算的實時行情，方便外匯投資者即時查詢最新匯市信息。同時，小程序還可提供“換匯最劃算”的銀行信息，更適合各進出口企業、外匯公司、海淘族、出境游等群體使用。 已經上線的小程序二期工程強勢接入全球170個國家和地區的匯率行情，獨步領先全行業！ [詳情]

　　人民幣匯率昨創逾半年新高 1月份主動升值特征明顯 本報記者 蘇詩鈺  2019年1月份，人民幣上漲底氣十足，對美元匯率中間價月終以連漲收尾。1月31日，中國外匯交易中心發布的數據顯示，人民幣對美元匯率中間價為6.7025，創下逾半年新高，較上一交易日上調了318個基點。 截至昨日在岸人民幣對美元匯率收盤價為6.7055，創2018年7月17日以來收盤新高。在岸人民幣對美元匯率1月份累計上漲2.4%，創一年來最大單月漲幅。 東方金誠首席宏觀分析師王青昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示，美聯儲最新聲明顯示，其在加息和縮表兩個貨幣政策收緊操作上都表現出了較為強烈的“鴿派”色彩，美元指數應聲而落。這是昨日人民幣對美元匯率中間價大漲的一個直接原因。這輪人民幣升值周期開始于去年12月初。截至昨日，兩個月內人民幣對美元雙邊匯價升值3.5%，而同期美元指數僅下行2.0%。特別是開年以來，人民幣升值2.45%，美元僅貶值0.87%?？梢钥闯觯@段時間人民幣主動升值特征比較明顯。 湘財證券研究所宏觀研究員盤宇章昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示，1月30日美聯儲FOMC會議發表聲明稱，保持聯邦基金利率目標區間在2.25%-2.5%區間不變，并刪除“進一步漸進加息”的表述，在強勢鴿派信號影響下美元指數下跌，這是人民幣匯率持續上漲的主要動因。此外，市場對于中美貿易談判前景持有樂觀情緒，加之春節前夕外匯市場交投清淡，進一步助推人民幣上漲。 王青表示，開年以來，在人民幣走強的同時，股市也出現企穩反彈勢頭。從這個意義上講，人民幣大漲對股市是一個間接利好。預計年內出現匯價中樞基本穩定、雙向寬幅波動的概率較高。 盤宇章表示，從2019年全年來看，預計人民幣對美元匯率大概率在6.5到6.9的區間內雙向波動。[詳情]

　　美聯儲政策轉“鴿” 新興市場機遇顯現 中國證券報 當地時間1月30日，美聯儲在2019年首次貨幣政策會議上釋放出更加明晰的“暫停加息”信號，同時暗示將采用更加靈活的路徑進行“縮表”，讓貨幣政策更加轉向“鴿派”。受此影響，美元指數大幅下挫，展望未來更多業內人士預計美元強勢難以為繼。 加息放緩、美元走軟，對新興市場形成利好。機構預計，新興市場在經歷了2018年的“資本大出逃”后，今年很可能重新成為全球資金的重要吸金池。受美聯儲貨幣政策決議聲明提振，新興市場股市及貨幣紛紛走強，MSCI新興市場指數延續開年上漲趨勢并觸及四個月以來的高位。 美聯儲展現耐心 美聯儲發布的利率聲明顯示，聯邦儲備基金利率將維持在2.25%-2.5%不變，超額準備金率將維持在2.4%不變，貼現利率將維持在3%不變。在利率政策按兵不動外，美聯儲在聲明中還刪除了“進一步漸進加息”的措辭，關于經濟活動的措辭也從“強勁”改為“穩固”。 美聯儲在聲明中首次表示，考慮到全球經濟和金融形勢的發展及通脹壓力的減弱，貨幣政策委員們未來在決定利率目標區間時將“保持耐心”。美聯儲主席鮑威爾在新聞發布會上承認，美聯儲未來加息的可能性已降低，下一次利率行動將取決于經濟數據。 “加息”和“縮表”是此輪美聯儲貨幣收緊政策的兩大主題。去年12月，美聯儲宣布將聯邦儲備基金利率提高25個基點，完成了2018年內的第四次加息，也是自2015年開啟貨幣政策正?；詠淼牡诰糯渭酉?；2017年10月，美聯儲開始啟動縮表，采用停止到期資產再投資、主動出售中長期國債和抵押貸款支持證券（MBS）等方式，將美聯儲資產負債表規模從4.5萬億美元縮減至今年1月的4.04萬億美元。 對于正在進行的縮表，美聯儲同樣暗示了更為鴿派的立場，表示如果經濟狀況和金融市場需要的流動性單靠調整利率無法實現，那么將準備調整資產負債表的規模和構成，如債券投資組合的減幅等。摩根大通對此表示，從加息和縮表兩方面來看，美聯儲的態度與上次會議的立場相比發生了進一步的變化。 美聯儲此次更為鴿派的表態，提振了金融市場的情緒，當天歐美股市集體上漲，次日亞太市場也普遍飄紅；同時，美元大幅走弱，美元指數在聲明發布后一度下挫至95.25附近，觸及四個月以來低位；兩年期、5年期、10年期美債收益率曲線也紛紛下跌并趨于陡峭。 利好新興市場 美聯儲此次釋放更為鴿派的貨幣政策信號，讓分析師更加看到新興市場反彈的希望。有分析認為，美聯儲貨幣收緊步伐放緩，美元走弱，美元荒現象將得以緩解，利好全球市場特別是新興市場；而隨著美聯儲掣肘因素弱化，一些新興經濟體自身的貨幣寬松空間也將被釋放。美元指數和美債收益率共同回落，更有利于改善新興市場的外部環境。 從歷史看，一般美聯儲加息周期中，新興市場的表現都較差；美聯儲結束加息周期后，新興市場往往會出現轉機。瑞銀財富管理策略師稱，美聯儲趨于更加靈活，不僅會根據經濟和市場形勢調整利率路徑，還愿意調整資產負債表的變化幅度，美元走弱趨勢料持續，美元的借貸成本下降，有利于緩解新興市場的壓力，因此看漲新興市場。 2018年，美聯儲偏鷹派的加息縮表行動，疊加國際油價走高等因素，曾讓新興市場受到嚴重打擊，多種資產遭遇被拋售的命運。新興市場不僅股市整體陷入熊市，阿根廷、土耳其、印尼、印度、巴西等多個新興市場貨幣也紛紛陷入危機。 但隨著美聯儲緊縮政策放松的預期升溫，新興市場已經出現回暖跡象。國際金融協會（IIF）日前報告顯示，新興市場近期出現資金回流，中國成為資金回流的主要的目的地。資金流向監測機構EPFR日前的數據顯示，隨著市場預期美聯儲加息節奏放緩，新興市場基金壓力已得到緩解，最近一周，新興市場股票型基金的資金凈流入量為近一年新高；貨幣相對堅挺的新興市場債券型基金的資金凈流入量也創兩年半新高。 澳洲AMP Capital基金經理Nader Naeimi表示，正在加倉新興市場股市，其中A股是關注的重點。他稱當前的情況不同于2018年初，當時新興市場被寄予厚望，倉位格外擁擠，后在流動性收緊、貿易摩擦等風險下，機構紛紛進行大規模拋售；如今機構的新興市場倉位較低，在流動性寬松環境下，新興市場以低估值獲得較大吸引力。歐洲資產管理巨頭Amundi首席投資官Pascal Blanque表示，未來新興市場大部分貨幣都有升值空間。 數據顯示，iShare MSCI新興市場基金（EEM） 在美聯儲鴿派聲明后升至四個月來新高，該指數自去年圣誕節低點至今已經反彈12%；MSCI新興市場貨幣指數自去年9月低點后一路走高，至今反彈超4%。[詳情]

　　作者：沈建光 2019年以來，人民幣節節攀升，漲勢如虹，1月31日，人民幣對美元匯率中間價升至6.7025，創下逾半年新高，較上一交易日上調了318個基點?？v觀整個1月份，人民幣對美元匯率中間價合計上漲1607個基點。 此前，我曾在1月16日《中國證券報》刊文《沈建光：今年人民幣料大概率保持升值態勢》，提到美元走弱、中美貿易談判以及國內政策面出現積極變化是人民幣由貶轉升的關鍵。展望2019，人民幣走勢何去何從，升值空間有多大？ 2019年以來，國內流動性邊際寬松。央行全面降準帶動銀行資金壓力緩解，實際利率有所下行。但另一方面，人民幣匯率卻節節攀升，始于2018年11月中旬的人民幣升值趨勢持續至今，原因何在？筆者認為，美元走弱、中美貿易談判正在推進以及國內政策面出現積極變化是人民幣由貶轉升的關鍵。2019年人民幣走勢將與2018年的整體貶值態勢有別，大概率會保持升值，年底人民幣對美元或升值至6.5。 政策發力助人民幣企穩 盡管當前國內經濟仍在下滑，但外貿不確定因素的緩釋、宏觀調控政策發力也使得市場恐慌情緒有所消退。在預期趨穩的背景下，人民幣走出了一輪升值態勢。 可以看到，面對經濟的下行壓力，中國宏觀逆周期調節工具加速出臺，開年后財政政策與貨幣政策明顯發力，預示著政策底的出現，有助于緩解經濟下行壓力。例如，貨幣政策方面，與去年穩健中性的表態相比，今年中央經濟工作會議取消了“中性”的表述，而結合早前TMLF定向降息、央行降準、支持小微企業與民營企業融資等情況來看，貨幣政策微調態勢十分明顯。 1月4日，央行開年后即全面降準1個百分點，彰顯穩定實體經濟的決心，接下來的降準力度或超出以往，預計2019年仍有2-3次降準，銀行資金壓力會得到大大的緩解，進而引導資金利率下行，起到降息的效果。 積極財政政策也明顯加大力度。1月9日，國務院常務會議決定針對小微企業推出普惠性減稅措施，三年內減稅6000億元。此次針對小微企業的減稅政策是今年加大減稅降費舉措力度的重要一環。從時點來看，此次減稅落地時點早于一般預期的兩會前后。在2019年開年便迅速推出政策“大禮包”，反映了經濟下行階段，逆周期經濟政策會明顯加強的趨勢。    當然，在積極財政政策方面，一直以來，基建與減稅被予以要義。近期除減稅外，鐵路、地鐵、水利、工業互聯網等基建項目的推進也明顯加快。然而，考慮到2018年11月財政收入下降5.4%，未來財政空間將受到制約。基建的作用應該重在托底經濟，考慮到目前某些“短板”項目經過幾輪基建潮后可能已不再“短”，繼續加大投入或將拉低邊際效益，且面臨政府債務負擔約束，未來基建投資應該注重節奏，結合需要，而非大干快上。 相對而言，減稅是積極財政的重點。以減稅來幫助資金更好地流入居民和企業部門，能夠更加直接地增加居民可支配收入，增強企業的再投資能力，促進消費和有效投資的增長，既能做到切實藏富于民，也對經濟產生明顯的拉動作用。2018年全年減稅達到1.3萬億元，預計2019年的減稅力度將有增無減，有望達到1.5萬億-2萬億元。從減稅方向來看，除支持小微企業外，繼續推動個稅改革并落實個稅抵扣、加大力度落實增值稅、企業所得稅減稅、降低進口綜合稅負等都將成為重點。除此之外，加大國企分紅以補充社保、進一步降低社保費率也很可能發生。 綜上所述，近一段時間人民幣出現的升值態勢并非曇花一現。展望2019年，預計美元在美國經濟增速放緩、美聯儲加息偏鴿派的背景下，大概率會結束強勢周期。中國經濟在外貿不確定因素緩釋的背景下，貨幣政策與財政政策雙重保駕護航給經濟將帶來轉機。預計2019年人民幣走勢將與2018年的整體貶值態勢有別，大概率會保持升值，年底人民幣對美元或升值至6.5。未來更多減稅措施的落地、經濟結構性問題得到改善，有助于穩定人民幣匯率。 美元貶值促人民幣走強 最近一段時間，美元出現震蕩下行態勢，成為人民幣企穩回升的重要因素。自2018年11月12日美元指數觸達97.69以后，出現回落態勢，截至1月14日已回落至95.6，下跌超過2%。展望2019年，美元仍將整體呈現貶值態勢，支持人民幣保持升值態勢。 回顧2018年，美元指數曾在4月到11月中旬出現持續走高的態勢，主要有兩方面的原因：一是美國稅改帶來的短期利好，使得居民現金收入增加，企業盈利改善，提振美國經濟；二是美聯儲的持續加息。然而，預計2019年支持美元強勢的這兩點基礎都將動搖。 經濟增長方面，當前美國經濟已出現見頂回落的態勢。例如，2018年美國經濟數據逐季回落，二季度的4.2%是高點，三、四季度分別下滑至3.5%、1.3%。與此同時，美國ISM制造業指數作為經濟領先指標也已經出現下滑態勢，11月為59.3，12月下降到54.1，創下了2008年10月金融危機以來最大降幅和特朗普當選總統后的最低。美聯儲傳遞出對2019年經濟降溫的預期。2018年12月美聯儲議息會議的會后聲明中，美聯儲將2018年、2019年GDP的增速分別下調至3%和2.3%。 影響2019年美國經濟表現的主要有以下幾方面因素：首先主要與減少所得稅紅利帶來的企業盈利改善、低失業率和居民薪酬上漲拉動消費支出增加密切相關。2019年不會重復減稅，此外刺激過后還有一些后遺癥。伴隨著美國稅改紅利的消退，美國經濟增長可能會放緩。 二是美國經濟中的結構性問題未得到改善，也預示著美國經濟強勁勢頭或難以持續。當前美國失業率已經接近新低，與此同時，美國基礎設施較差制約了企業投資。雖然前期美國個人消費強勢帶動經濟增長，但制造業占GDP的比重卻持續下滑。 三是美國國內政治形勢對經濟復蘇形成掣肘。因兩黨就邊境修墻計劃的撥款問題未達成一致，美國政府已于2018年12月22日正式部分關門，預計今后特朗普政策推行將遇到更大的阻礙。2019年兩黨博弈加劇，將導致美國經濟政策不確定性增加，特朗普基建政策的推行也將遭到更大的阻力和掣肘。 當然，除了經濟上的不確定性，美聯儲加息趨緩也將支持美元走弱?？梢钥吹?，自2015年美聯儲縮表以來，美聯儲已經加息9次，其中僅2018年就加息4次。然而，近期在特朗普的不斷施壓和美國經濟基本面放緩的作用下，美聯儲表態開始轉向鴿派。例如，當前美聯儲貨幣政策委員會中至少有7位成員呼吁謹慎加息，其中4位有2019年投票權。而此前美聯儲主席鮑威爾發表鴿派談話表示美國經濟會持續穩步增長，失業率低，通脹接近2%，利率“略低于”中性區間，并多次強調美聯儲在決定未來是否進一步升息時能夠保持耐心。因此，伴隨著加息進程減慢以及美國減稅、基建對赤字率的推升，預計2019年美元大概率會呈現貶值趨勢，支持人民幣企穩。[詳情]

　　短期來看，人民幣兌美元匯率波動會比較大，但長期來看人民幣匯率是比較穩定的。[詳情]

　　1萬美元豪華游可省2000多！人民幣匯率飆升：700萬春節出境旅客笑了 來源：中國基金報 臨近春節，人民幣兌美元匯率繼續飆升！ 今早（1月31日）開盤人民幣兌美元匯率開盤報6.69，不僅突破6.7的關鍵關口，還創下了去年7月份來新高。 如果從最近2個月多的匯率來看，人民幣兌美元匯率從6.97到了6.69，階段飆升了4%左右。 春節是每年出境游的絕對高峰期，今年預計有700萬以上人群選擇春節期間出境游，又不少已經啟程。 對于一家三口或四口，豪華的出境游開銷需要1萬美元或更多，按1萬美元測算，相比2個月前的匯率，可節省2000多人民幣，相比最高點節約2700元左右。 2700元可以干啥，可以去買一張東南亞旅游的機票了。 中國旅游研究院初步統計，2018年全年中國出境游旅客達到1.4億人次，比2017年全年1.29億人次多出1100萬，同比增幅達到了13.5%。2019年全年中國出境游將繼續保持10%以上的增長。 攜程預計，2019年春節的出境人數能有700萬人次，很可能再次創出歷史新高。 在國人出境游中，距離較近的泰國成為熱門地區，泰國也多次成為中國人春節旅游的首選目的地。 那么泰銖兌人民幣的匯率如何呢？ 雖然人民幣兌美元的匯率呈上升態勢，但是人民幣兌泰銖在今年開年以來呈現貶值態勢。 相比2個月前，人民幣兌換泰銖的匯率上升超過了3%，這就意味著如果去泰國旅游，一個人在當地花費1萬人民幣，那么每人可以節省300元多一點。 如果是3人同行，每人花費1萬人民幣，則可以比2個月前的匯率節省1000元左右。[詳情]

　　來源：黃金頭條 隔夜美聯儲不出所料地按兵不動沒有加息，并且給出了相當鴿派的聲明，黃金市場受到推動，大幅走高，突破1320美元/盎司。 市場對美聯儲這一決定給出較為積極的反應，道瓊斯指數大漲400多點，突破25000點；標普500指數也大漲超1.5% 自2017年6月美聯儲宣布開始縮表，進程為每月削減“至多”300億美元的國債資產、“至多”200億美元的MBS資產，即合計500億美元的資產。 要說緊縮，先說寬松 2008年金融危機后，美聯儲大幅將短期利率降至極低水平，但為了將長期利率也拉低，美聯儲開始了量化寬松（QE）買入債券。到2014年，美聯儲持有2.5萬億美元的國債以及超過1.5萬億美元的抵押貸款債券。 在美聯儲的努力下，美國經濟開始復蘇，利率的低水平使得借貸成本大幅下降，支撐起了其原本脆弱的經濟。 在大量資金被注入經濟后，美股、債券和其它資產都開始高漲。 市場認為，正是QE的開始，帶動了史上最長的牛市。 緊縮到來 隨著美國經濟復蘇，各項經濟數據走強，去年美國經濟增長可能創下2005年以來最快是速度。 在這些向好的跡象下，美聯儲認為到了減少刺激的時候。 2015年12月，美聯儲開始了加息，此后在2017年6月宣布開始縮表。 截止2018年12月，美聯儲的本個加息周期中已經加息了9次，而去年各種資產的表現都不盡如人意。 標普500指數下跌6.2%，高質量企業債券價格下跌6.4%，美國國債也只有0.9%的收益率。原油價格的大跌更是拖累大宗商品價格大幅走低。 事實上，2018年是過去幾十年以來，第一次各大主要資產都表現低迷，幾乎沒有任何資產能夠帶來超5%的收益。 正是這種情況下，市場對緊縮政策為經濟帶來打壓的擔憂變得越來越大。 當然，美聯儲的緊縮絕不是唯一的影響因素，全球經濟增長的反應、企業盈利下降以及貿易爭端等，都是影響因素。 因此，本周美聯儲不加息且給出鴿派的表示可算是比較受市場歡迎的舉動。 此次美聯儲1月聲明中撤銷了進一步加息的措辭，發出暫停加息最強信號。FOMC一致決定維持利率不變，重申長期目標是實現勻稱的2%通脹目標，維持開支強勁增長的表述，但下調對經濟的形容從“強勁”到“穩固”。聲明也撤銷了關于風險平衡的清晰表述。[詳情]

　　在中國農歷春節即將到來之際，美聯儲主席鮑威爾似乎也給新興市場投資者送來了他們期望中的大禮，為做多新興市場資產帶來支撐。 行情數據顯示，目前MSCI衡量發展中國家貨幣的指數連續第六天攀升，股市觸及四個月高位。此前，隔夜美聯儲表示會對未來任何利率行動都保持“耐心”，并暗示采用靈活的縮表路徑。與新興市場2018年底被悲觀情緒裹挾時相比，這波風險偏好下的上漲可說是迅速扭轉了局面。 “意義太大了，”NWI Management首席執行官Hari Hariharan表示?！傲硪贿叄瑲W洲央行行長德拉基也表現得非常、非常鴿派?！彼春眯屡d市場股票和巴西雷亞爾。 目前，多家機構均表達了對新興市場資產的看漲意愿。 瑞銀財富管理駐紐約策略師Alejo Czerwonko指出，“周三市場走勢說明美聯儲言論的變化程度在預期之外。一個更靈活的美聯儲，顯然不僅愿意調整利率路徑，還愿意調整資產負債表的變化幅度，是新興市場資產看漲的信號?！?他表示，“我們預計當前宏觀環境將導致美元走軟，這歷來都是利好新興資產的因素。我們維持在全球投資組合中超配新興市場信貸產品和股票的頭寸。例如在新興市場信貸產品中，我們更青睞高收益而非投資級?！?Totem Macro創始人Whitney Baker也表示，“在周期尾聲，當經濟增長放緩的跡象開始反映到市場定價并體現到數據中時，美聯儲就會確實停止加息?！彼ㄗh買MSCI新興市場股票指數，賣標普500指數，特別看好土耳其，阿根廷，俄羅斯和墨西哥的資產。 TCW Group Inc新興市場策略師Christopher Hays指出，“現在肯定是凈利好，特別是如果給美元和美國利率造成下行壓力的話。最近我們看到的鴿派論調表明，聯邦公開市場委員會對美國和全球經濟增長的樂觀程度下降?！薄癰eta更高的新興市場資產和對美元敞口更高的資產將會勝出?！?此外，Brandywine基金經理Anujeet Sareen稱，總而言之，美聯儲不會構成國內和全球復蘇的障礙。在大宗商品面臨有利環境的情況下，拉美貨幣可能受益最多。[詳情]

　　來源：FX168 FX168財經報社（香港） 美聯儲周三（1月30日）如市場預期般“按兵不動”，但會后聲明以及美聯儲主席鮑威爾的措辭鴿派，引發美元大跌。富國銀行（Wells Fargo）外匯策略師Erik Nelson對于美聯儲決議后的美元表現進行評論。 美國聯邦公開市場委員會（FOMC）周三一致決定將聯邦基金利率目標區間維持在2.25%至2.5%不變。美聯儲承諾對于未來舉措將保持耐心，并關注經濟形勢的發展。 與上個月的表態相比，會后發表的聲明中最令人矚目的變化莫過于取消了“進一步逐漸加息”的措辭，并強調在未來道路上會“保持耐心”。 FOMC在聲明中刪除“一些進一步的逐步加息”的說法，為下一步利率行動既可能是上調也可能是下調打開了大門，理由是“全球經濟金融形勢發展及通脹壓力溫和?！?根據彭博報道，Erik Nelson表示，美元在美聯儲聲明出爐后重挫，這是對美聯儲在聲明中刪除有關進一步加息的措辭做出反應，“這一措辭轉變無疑令市場感到意外”。 在美聯儲決議之后，美聯儲主席鮑威爾同樣發表了相當鴿派的言論。鮑威爾在FOMC會議結束后的新聞發布會上表示：“加息的理由有所減弱?！?鮑威爾在新聞發布會上表示，決策者看到一些逆風因素和關于經濟前景的矛盾信號。 在美聯儲決議和鮑威爾發表鴿派言論后，美元遭遇大跌。ICE美元指數最低一度觸及95.26。 彭博美元即期指數一度下跌0.6%，跌至去年9月份以來最低。 （彭博美元即期指數走勢圖 來源：Zerohedge、FX168財經網） Nelson認為，除不再提及“逐漸加息”，轉而強調“耐心”之外，美聯儲暗示靈活對待資產負債表的收縮路徑也是投資者拋售美元的另一個原因。 美聯儲周三發布了一份有關資產負債表的特別聲明。美聯儲稱，準備根據經濟和金融形勢發展，為完成資產負債表正?；{整其中任何細節。 美聯儲表示，假如經濟狀況需要的貨幣政策寬松程度單靠聯邦基金無法實現，那么將準備調整資產負債表的規模和構成。 Nelson指出，美聯儲未來加息并非完全排除，但將伴隨美聯儲的“措辭變化”。 Nelson說：“問題是觸發因素是什么？根據這一會后聲明，我認為美聯儲對全球經濟和金融形勢更加擔憂，并納入利率決策考量。因此，我認為如果全球經濟增長繼續放緩，美聯儲加息將會更困難?！?事實上，在美聯儲周三決議之后，聯邦基金利率期貨顯示，美聯儲2020年底之前降息概率已經接近50%。[詳情]

　　周四（1月31日）美聯儲如期放鴿，正式轉變政策立場，承諾對進一步升息保持耐心，這是美聯儲自2015年開始的緊縮周期可能已經結束的最清晰信號。受此影響，黃金一度刷新8個月高點至1323.43美元，漲幅近1%。 不過有部分人士指出，美聯儲并未對美國經濟持悲觀態度，同時短時間市場對于新興市場資產偏好回升，也可能會降低黃金的吸引力。 從持倉來看，盡管本月迄今，SPDR黃金持有量已攀升4.6%，為2017年9月以來最大單月升幅，但是1月30日持倉持平，暗示市場已經對美聯儲放鴿有所消化。同時VIX指數目前維持在2個月低點附近，也暗示市場風險偏好回升，黃金持續上漲仍面臨考驗。 短時間而言，市場將密切關注周五美國非農數據表現以及中美貿易談判進展。 利多因素：美聯儲強力放鴿施壓美元提振金價，市場做多黃金情緒回升 周四凌晨美聯儲決議如期放鴿，并表示之后對加息將保持“耐心”，同時美聯儲主席鮑威爾在隨后的新聞發布會上美聯儲主席鮑威爾講話明確指出“外部經濟體增長放緩”，在利率上保持耐心可以最好地支持經濟前景，并表示已開始考慮結束縮表，令市場普遍預測美聯儲在“相當長時間內”不再會推出下一步加息措施。受此影響，美元大跌商品貨幣暴漲，金價一度飆升逾10美元。 短時間而言，市場將會對美聯儲的政策轉變進行消化。市場將會進一步尋找美聯儲停止升息的線索，同時鮑威爾表示將未來的會議上對資產負債表計劃有關細節的敲定。如果美聯儲依然維持當前鴿派的立場，恐進一步施壓美元提振金價。 聯邦基金利率暗示2020年底之前降息概率為50%提振黃金買需 美聯儲發布政策聲明之后，市場對美聯儲9月加息預期從此前的20%左右降至11%。此外，聯邦基金利率期貨顯示美聯儲2020年底之前降息概率接近50%。2020年1月聯邦基金利率期貨的隱含收益率跌至2.415%左右；美聯儲公告之前約為2.455%。 對此凱投宏觀美國高級經濟學家Michael？Pearce預計美國經濟今年將大幅放緩，這意味著美聯儲將在2020年初降息。 他在美聯儲周三利率決策后發布的報告中表示，在本次會議之前，3月份加息幾乎被排除了，第二季度加息現在似乎已經引起嚴重質疑。 盡管如此，凱投宏觀總體上預測美聯儲可能在4月、5月或6月的會議上再加息一次，Pearce表示，他將把重心更多地放在對未來經濟增速急劇放緩的預測上。Pearce預計經濟放緩將迫使美聯儲在2020年降息75個基點。 市場做多黃金情緒明顯回升 短時間市場做多黃金的情緒也明顯回升。近日一份對36位分析師和交易員的調查預估中值顯示，金價2019年均價料為每盎司1305美元，較去年均價上漲約3%，比三個月前的調查預估中值略高。 持倉方面來看1月31日黃金ETFs數據顯示，截止1月30日黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量823.87噸，較上一交易日持平，維持在6月以來高點位置附近，突顯投資者對黃金的興趣。同時本月迄今，SPDR黃金持有量已攀升4.6%，為2017年9月以來最大單月升幅。 此外，高盛大宗商品研究全球主管Jeffrey Currie表示，目前世界形勢還不錯，但經濟衰退的擔憂仍然很高，這增加了對黃金的實物需求。財富效應對黃金更為有利，各國央行終于開始買入黃金，金價潛力巨大，可能達到1450美元，做多黃金是該投行目前最喜愛的大宗商品交易策略。 利空因素：尚不能排除美聯儲加息的可能，風險偏好回升也將限制黃金漲幅 但是市場仍存在其他的聲音，部分分析人士認為市場可能過分解讀了美聯儲對于美國經濟前景放緩的措辭，同時也有分析人士稱，鮑威爾強力放鴿可能是有意而為之。 美聯儲認為美國GDP將在二季度反彈 盡管美聯儲刪除了進一步漸進加息的措以及風險平衡的明確說法，同時將經濟活動的措辭從“強勁”調整成了“穩固”，但是美聯儲并沒有對美國經濟前景持悲觀的態度。 美聯儲主席鮑威爾認為通脹仍接近美聯儲2%的政策目標，預計美國經濟將在2019年穩步增長，并表示美國GDP將在二季度反彈，且全球經濟總體仍然強勁。這使得美元一度出現回升，并使得金價自日內高點回落近6美元。 同時美聯儲強調下一次加息將完全取決于經濟數據，并經濟風險罪魁禍首歸結為“歐洲增速放緩”，因此如果美國經濟數據在未來有好轉的跡象，且歐洲方面經濟數據持續走差的話，可能會被市場解讀為美國的經濟存在韌性，這將使得美元仍維持強勁，從而給美聯儲加息提供部分理由。短時間而言，北京時間公布的非農就業數據將是市場關注的焦點，因此前美國政府停擺已經對美國經濟數據造成了實質性的影響，這將在非農就業數據中有所體現。 鮑威爾可能是有意放鴿以提振美國股市 KLARITY FX的董事Sahota認為，美聯儲一直在傾聽市場的聲音。在此次聯邦公開市場委員會會議之前，鮑威爾的講話已經讓市場了解了這一點，即這是一種更溫和、更有耐心的做法，肯定會讓股市看起來相當積極。因自2018年末以來，美國金融市場對于美聯儲持續加息的政策表示不滿，加上特朗普持續施壓，這令市場懷疑鮑威爾的此番表態實際上是迎合了市場的需要。 Sahota表示，總的來說，這是市場希望看到的，市場對此感到滿意。他相信，將會有一些政治評論人士將此解讀為鮑威爾屈從于特朗普及其提出的要求，不過從目前的情況看這樣的解讀并不準確。 美元擠壓作用消退，新興市場資產受熱捧，風險偏好回升或降低黃金吸引力 美聯儲主席鮑威爾給新興市場投資者送來了他們期望中的大禮，為做多新興市場資產帶來支撐。 MSCI衡量發展中國家貨幣的指數連續第六天攀升，股市觸及四個月高位，因為美聯儲表示會對未來任何利率行動都保持“耐心”，并暗示采用靈活的縮表路徑。與新興市場2018年底被悲觀情緒裹挾時相比，這波風險偏好下的上漲可說是迅速扭轉了局面。 瑞銀財富管理駐紐約策略師Alejo？Czerwonko表示：“今天市場走勢說明美聯儲言論的變化程度在預期之外。一個更靈活的美聯儲，顯然不僅愿意調整利率路徑，還愿意調整資產負債表的變化幅度，是新興市場資產看漲的信號?！?衡量市場風險情緒的VIX指數，經歷了此前大幅的上漲后，該指數目前處于兩個月低位附近，暗示市場偏好明顯回升，市場當前處于貪婪狀態，這可能會推動資金流向風險資產中去，限制黃金的部分漲幅。 兩個關注 周五非農數據 正如上文提到，短時間市場將更加關注美國的經濟數據，尤其是周五公布的美國非農數據，因此前美國政府長達35日的停擺，對2019年美國的經濟增長已經造成實質性的損害。 據此前一份23家大型投行對于非農數據的預測顯示，各投行對于美國1月非農就業人口增幅的預期不太樂觀，具體來看，美國1月季調后非農就業人口增幅料介于15萬-21萬，失業率料介于3.8%-4.0%，平均時薪年率增幅料介于3.1%-3.2% 但是周三公布的ADP報告顯示，1月幾乎所有行業的就業都出現明顯增長。具體數據顯示，1月制造業創下近4個月的最高增長，勞動力市場顯示沒有多少經濟放緩的跡象，就業市場很好地經受住了政府關門的考驗，只要商業招聘保持強勁，經濟擴張就會持續。 荷蘭國際集團認為，美國就業市場將繼續收緊，隨著工人工資的上漲和員工對工作的安全感，消費者支出可能會保持堅挺，同時增加經濟中的通脹壓力。有鑒于此，預計2019年還會有兩次加息，第一次是在今年第二季度末。 因此如果周五公布的非農數據意外好于預期，可能會打消市場對于美國經濟持續走差的疑慮，可能會帶動美元出現回升，進而施壓金價。 中美貿易談判進展 中國國務院副總理劉鶴于當地時間周一下午抵達華盛頓，并在周三至周四舉行的中美經貿問題磋商。劉鶴將與美國貿易代表萊特希澤等人會面。 不過隨著中國華為公司遭美國司法部指控，令投資者感到不安。他們擔心，這些指控可能使周三開始的中美兩國高層貿易談判復雜化。這也會對黃金走勢產生直接的影響。[詳情]

　　美聯儲將增強相機抉擇。2019年美聯儲有望進行不多于兩次的加息，但是具體加息時點的選擇將更加審慎，更加依賴確證的經濟數據。[詳情]

　　俗話說：“新年新氣象”——美聯儲在2019年的首場議息會議上，就發出了本輪周期以來最強烈的暫停加息信號。而金融市場則在隔夜迎來不眠之夜，美元慘遭重創，單日暴跌近80點，非美貨幣全線反彈。美聯儲鴿派論調也給股市帶來支撐，道指大漲超過400點。 美國聯邦儲備委員會（FED）周三維持利率不變，會后聲明沒有就該央行未來的行動提供任何線索，這表明該委員會最近的加息周期或已畫上句號。路透社指出，這是美聯儲自2015年開始的緊縮周期可能已經結束的最清晰信號。 美聯儲主席鮑威爾以美國經濟前景不確定性上升為由，稱升息的理據已經“減弱”，并在決議聲明中放棄了之前有關“在一定程度上進一步”收緊貨幣政策的預期。對于正在進行的縮表行動，美聯儲也采取了更為鴿派的立場，表示準備根據經濟和金融市場發展調整計劃。 總而言之，美聯儲有關資產負債表的聲明和對升息立場的轉變意在傳達聯儲將保持最大的靈活性。近幾周來，金融市場動蕩、全球經濟放緩跡象以及美國政府部分關門給經濟蒙陰等因素令美聯儲受到沖擊。 以下我們不妨先來回顧美聯儲政策聲明全文的變化，括號內為上次會議聲明的措辭，粗體字為新增或刪除語句： 聯邦公開市場委員會（FOMC）自12月（11月）會議以來獲得的信息顯示，就業市場繼續增強，經濟活動一直以穩?。◤妱牛┑牟椒鲩L。平均而言，就業增長最近幾個月保持強勁，失業率保持在低位。家庭支出持續強勁增長，而商業固定投資較去（今）年早些時候的快速步伐放緩。盡管基于市場的通脹補償指標在近幾個月下滑，但基于調查的較長期通脹預期指標變動不大（總的來說，較長期通脹預期指標變動不大）。 委員會將依照法定的目標，尋求促進就業最大化和物價穩定。委員會決定維持聯邦基金利率目標區間在2.25%至2.5%不變，以支撐這些目標。委員會仍認為經濟活動強勁，就業市場狀況強勁和通脹運行在委員會的2%對稱目標附近是最可能的結果。鑒于全球經濟和金融形勢的進展以及溫和的通脹壓力，委員會將在決定聯邦基金利率目標區間是否合適以支持這些結果時保持耐心。（委員會判斷，聯邦基金利率目標區間的一些逐步增加與持續擴張相一致，經濟活動強勁，就業市場狀況和通脹料將在中期內運行在委員會的2%對稱目標附近。委員會判斷，經濟前景風險大致均衡，但將繼續監控全球經濟和金融進展并評估其對經濟前景的影響）。 鑒于已實現的和預期的就業市場狀況和通脹情況，委員會決定將聯邦基金利率目標區間上調至2.25%-2.50%（刪除）。 在決定未來調整聯邦基金利率目標區間的時機和規模時，委員會將評估與就業最大化目標以及2%對稱通脹目標相關的已實現和預期的經濟活動狀況。評估將考量廣泛的信息，包括就業市場數據、通脹壓力和通脹預期指標，以及反應金融市場和國際情勢發展的指標。 投票贊成美聯儲貨幣政策決議的FOMC委員包括：美聯儲主席鮑威爾、副主席威廉姆斯、（刪除：里士滿聯儲主席Thomas I． Barkin、理事博斯蒂克、）美聯儲理事是鮑曼、理事布雷納德、圣路易斯聯儲主席布拉德（新增）、副主席克拉里達、（刪除：堪薩斯城聯儲主席Mary Daly、克利夫蘭聯儲主席梅斯特）芝加哥聯儲主席埃文斯、堪薩斯城聯儲主席喬治、美聯儲理事夸爾斯以及波士頓聯儲主席羅森格倫（新增） 值得一提的是，此次美聯儲還額外新增了三段有關縮表政策的描述，而去年12月的FOMC會議沒有類似文字： 在充分討論和完全審議了至今的經驗后，委員會判斷，對于在長期執行貨幣政策的計劃，在此刻提供額外信息是合適的。此外，委員會正在修改早前的指引，有關在何種條件下可以調整資產負債表正?；椖康募毠?。因此，所有參與者都同意以下這些觀點。 委員會打算持續實施一種有充足銀行準備金供應的貨幣政策，這種政策將確保，對聯邦基金利率和其他短期利率水平的控制，主要是通過設定美聯儲的政策利率來實現。在這種狀況下，主動管理準備金供應是不需要的。 委員會持續認為，聯邦基金利率目標區間的變化，是調整貨幣政策立場的優先手段。鑒于經濟和金融狀況的發展，委員會準備好了調整資產負債表正常化完成過程中的任何細節。同時，如果未來的經濟狀況要求更寬松的貨幣政策，且不能被下調聯邦基金利率單獨實現時，委員會將準備好來使用全套的政策工具，包括調整資產負債表的規模和構成。 ☆美聯儲主席鮑威爾：加息可能性下降 或將很快停止縮表 與鴿派貨幣政策聲明一脈相承的是，美聯儲主席鮑威爾在決議后新聞發布會上的講話，也同樣“鴿聲嘹亮”。鮑威爾稱，聯儲正評估縮表的計劃，將在今后數次貨幣政策會議上完成相關計劃。不希望縮表計劃造成市場動蕩。美聯儲投資組合正?；牟椒?，資產負債表的規模會比此前預計的大。 鮑威爾清楚地表明，政策調整與經濟情況無關，而是為了應對金融系統自金融危機后的演變。他表示，銀行業者存放在美聯儲的現金儲備比危機前多很多，部分是為了滿足危機后為了讓銀行更安全而實施的流動性和其他監管要求。鮑威爾稱，這是好事。但除非美聯儲的資產負債表也比危機前大很多，否則需求增加可能影響美聯儲控制政策杠桿的能力。 鮑威爾明確表示，任何關于資產負債表的決定都將與市場狀況和銀行需求掛鉤，而并非對整體政策立場來一場公投。不過，他沒有排除未來調整資產負債表的可能性，包括為了抵消經濟威脅。 對于加息，鮑威爾稱，一定程度上，未來加息的可能性下降。在加息的必要性方面，美國通脹將是一個重要的考量因素。 鮑威爾淡化政府關門和特朗普方面的影響，稱政府關門對GDP造成的損失將在二季度彌補，制定貨幣政策永遠不會考慮政治因素，并表示，關稅尚不足以影響到美國GDP。若貿易磋商持續時間更久，可能出現更多的不確定性。 鮑威爾重申，美聯儲政策取決于數據，聯儲將采取觀望態度。 雖然此次會議的聲明刪去了有關經濟前景風險均衡方面的措辭，但鮑威爾說，整體而言前景向好。他說，美國宏觀經濟環境強勁，但又提到海外經濟體增長放緩，尤其是中國和歐洲。他認為當前存在相互矛盾的信號。 ☆美聯儲新年首秀撼動金融市場！美元喋血風險資產狂歡 美聯儲在新年首場利率決議中所釋放的明顯鴿派信號，無疑也令全球金融市場在隔夜迎來了一個不眠之夜。利率決議出爐之后，ICE美元指數最多下挫近80點，一度低至95.24。衡量美元兌G10貨幣表現的彭博美元即期匯率指數尾盤下跌0.4%，報1180.0。 隨著美元持續走軟，現貨黃金擴大漲勢，金價上破1320美元/盎司，最高一度觸及1323.34美元/盎司。 風險資產也迎來狂歡。道指收高434.90點，報25014.86點。周三也是道指自12月4日以來首次收于25000點上方。標普500指數上漲1.6%，報2681.05點，至八周高點。納指上漲2.2%，至7183.08點。 分析師指出，鴿派聲明幫助緩解了投資者的擔憂，他們此前擔心即使數據顯示經濟正在降溫，政策制定者依然會繼續加息。 德意志銀行（Deutsche Bank）美國經濟學家Brett Ryan表示：“政策制定者朝著非常鴿派的方向邁出一步，他們將暫停一下?！?“美聯儲的聲明鴿派基調安撫人心，但不是完全出人意料。有更多意外的地方．．．是資產負債表方面看來發生了變化。”Aberdeen Standard Investments高級分析師James McCann表示?！罢Z言非常非常模糊，可能是故意的。但美聯儲在資產負債表工具上采取更寬松措施的準備似乎有點新，”他補充道。 加拿大帝國商業銀行（CIBC）周三發布客戶報告稱，美聯儲1月政策決議如期按兵不動，但聲明較預期更加鴿派。 CIBC分析師指出：“美聯儲按兵不動并不令人意外，但美聯儲決策者們似乎想要更進一步。政策聲明中，美聯儲刪除了進一步漸進式加息的語句，相反，決策者們表示將對未來的政策調整保持耐心。另一方面，美聯儲官員表示已經做好準備調整計劃，從而結束資產負債表正?；M程，盡管他們強調目標利率依然是政策走向的關鍵。而基于市場的通脹指標走低，但基于調查的通脹指標變化不大?！?CIBC分析師補充道：“考慮到利率和資產負債表日內都沒做出調整，因此今日的決議比市場預期更加鴿派，這也是為何美債價格反彈以及美元遭到拋售的原因?！?在美聯儲發表聲明后，與政策利率掛鉤的合約價格繼續顯示，美聯儲在2019年降息的幾率已超過加息幾率。而在去年11月，市場還一度認為美聯儲今年將加息兩次。 [詳情]

　　 相關閱讀：中信明明：美聯儲還扛得住嗎？詳解1月議息會議                      美聯儲政策聲明對比：七點不同 強調“耐心” 新浪財經訊 1月31日，人民幣中間價上調318點，在岸人民幣升值收復6.70關口，為去年7月來首次。 人民幣中間價上調318點 美聯儲一派“鴿聲” 北京時間周四（1月31日）凌晨03：00，美聯儲決定將美國聯邦基金利率維持在2.25%-2.5%區間不變，美聯儲FOMC聲明取消了進一步漸進加息的措辭；刪除了對風險平衡的明確說法；經濟活動的措辭從“強勁”調整成了“穩固”。維持500億美元/月的縮表規模。 據CME“美聯儲觀察”顯示，美聯儲FOMC聲明后，美聯儲今年三月月加息25個基點至2.5%-2.75%區間的概率下滑。聲明前，美聯儲今年三月加息25個基點至2.5%-2.75%區間的概率為6.5%；聲明后，美聯儲今年三月月加息25個基點至2.5%-2.75%區間的概率為1.3%。 美聯儲謹慎態度打壓美元 商品貨幣全線暴漲 利率決議公布之后，美元指數短線急跌，主要非美貨幣則趁勢攀升。與過去幾年的政策有所不同的是，美聯儲放棄了可能會進一步加息的措辭——如去年12月會議后所言，“進一步漸進加息”——并表示，它正在采取一種更為謹慎的做法。 商品貨幣全線暴漲，澳元兌美元漲逾100點，一度漲近1.6%，創去年12月6日以來新高至0.7273；美元兌加元跌逾1%，刷新去年11月8日以來低點至1.3119；紐元兌美元漲超1%，創去年12月11日以來新高至0.6911。 人民幣升值：這次情況不一樣 由于春節前旅游用匯需求上升等影響，以往春節前人民幣出現貶值情況遠多于升值。中國證券報記者統計發現，2009年至2018年歷年春節前5個交易日，人民幣兌美元僅在2016年出現升值，幅度為94個基點，其余9年貶值23個基點至845個基點不等。  2019年的情況不太一樣。人民幣在開年之初便走出一波大幅升值行情。據統計，1月第二周，在岸人民幣兌美元即期匯率累計升值1163個基點，幅度達1.72%，升值幅度為2005年匯改以來最大。經過短暫回調，1月23日以來，人民幣兌美元重拾升勢。在過去6個交易日里，人民幣有5日出現升值。 分析人士指出，從更長時間看，人民幣匯率有效企穩仍有賴于經濟增長前景改善?；趯久娴姆治?，當前人民幣雖無大的貶值風險，但也缺乏持續升值動力，未來加大雙向波動是更可能呈現的情景。 文末彩蛋 新浪財經“匯率換算微信小程序”現已接入22個主要國家匯率換算的實時行情，方便外匯投資者即時查詢最新匯市信息。同時，小程序還可提供“換匯最劃算”的銀行信息，更適合各進出口企業、外匯公司、海淘族、出境游等群體使用。 已經上線的小程序二期工程強勢接入全球170個國家和地區的匯率行情，獨步領先全行業！ [詳情]

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　　北京時間周四（1月31日）凌晨3：00（當地時間1月30日凌晨2：00），美聯儲決策層一如市場預期將聯邦基金利率的目標范圍維持在2.25%-2.5%不變。與上個月的表態相比，會后發表的聲明中最令人矚目的變化莫過于取消了“進一步逐漸加息”的措辭，并強調在未來道路上會“保持耐心”。這是2019年來美聯儲首次召開政策會議，投票人員也進行了輪替。整體措辭偏向鴿派，美元跌創兩周新低，金價則繼續攀高創八個半月新高。 下文比較了1月30日政策聲明和12月19日政策聲明的不同之處： 一、逐漸加息： 1月30日：取消了“進一步逐漸加息”的措辭 12月19日：重申將“進一步漸進”上調利率 二、經濟活動： 1月30日：一直在“穩步”上升 12月19日：一直在“強勁”上升 三、通貨膨脹： 1月30日：新添“近幾個月基于市場的通脹指標已經走低，但基于調查的較長期通脹預期指標幾乎沒有變化” 12月19日：較長期通脹預期指標總體而言幾無變化 四、利率決策： 1月30日：將聯邦基金利率的目標范圍維持在2.25%-2.5% 12月19日：將聯邦基金利率的目標區間上調至2.25%至2.5% 五、風險平衡： 1月30日：刪除“經濟前景的風險大致均衡” 六、耐心： 1月30日：新添“鑒于全球經濟和金融形勢發展以及通脹壓力減弱，委員會在確定未來如何調整聯邦基金利率目標范圍以使其可適于支持這些結果之時將保持耐心” 七、投票： 1月30日新獲投票權的美聯儲官員如下： 圣路易斯聯儲主席James Bullard 芝加哥聯儲主席Charles L． Evans 堪薩斯城聯儲主席Esther L． George 波士頓聯儲主席Eric Rosengren 輪替后不參與表決的官員如下： 里士滿聯儲主席Thomas Barkin 亞特蘭大聯儲主席Raphael W． Bostic 舊金山聯儲主席Mary C． Daly 克里夫蘭聯儲主席Loretta Mester ★富國銀行外匯策略師Nelson：美聯儲鴿派轉變重挫美元 富國銀行外匯策略師Erik Nelson表示，美元在美聯儲公布聲明后大跌，這是對美聯儲在聲明中刪除有關進一步加息的措辭做出反應，這一措辭變化出乎市場的意料。 Nelson認為，除了美聯儲不再提“逐漸加息”，轉而強調“耐心”之外，美聯儲暗示靈活對待縮表路徑也是拋售美元的另一個原因。 Nelson表示，未來加息并非完全排除，但將伴隨美聯儲的“措辭變化”，問題是觸發因素是什么？ 根據本次聲明，我認為美聯儲更關切全球經濟和金融形勢，并納入利率決策考量，所以我認為如果全球經濟增長繼續放緩，美聯儲加息將會更加困難。 （美元指數日線圖） 現貨黃金則延續此前漲勢，一度刷新2018年5月14日以來高點至1323.33美元/盎司，5月11日高點阻力在1325.91附近，該阻力非常關鍵，有交易員指出該位置上方有大量的空單止損盤。 RJO Futures高級市場策略師Bob Haberkorn表示，美聯儲主席鮑威爾表示不急于升息的事實對黃金非常有利，這在很大程度上消除了3月加息的可能性；金價之前未能上漲，是因為美聯儲2018年在加息方面非常鷹派和激進，現在已排除了這種可能性，我們可能會看到金價突破高位，并在2019年走高。 （現貨黃金日線圖） 匯通網提醒，投資者一方面需要留意鴿派美聯儲利率決議的影響發酵情況；另一方面，還需要關注近幾天的中美貿易談判和周五（2月1日）的美國非農就業報告。[詳情]

　　人民幣升值：這次情況不一樣 中國證券報 □本報記者 張勤峰  1月30日，人民幣兌美元匯率中間價連續第三日上調；在岸人民幣高開高走，一舉升破6.72元，再創逾半年新高。2019年春節前，人民幣升值大戲繼續上演。分析人士指出，美元弱勢震蕩，加上市場對外部環境改善存在樂觀預期，人民幣短期料延續偏強表現，但能否持續升值仍取決于經濟運行的表現。 2019年情況不太一樣 由于春節前旅游用匯需求上升等影響，以往春節前人民幣出現貶值情況遠多于升值。中國證券報記者統計發現，2009年至2018年歷年春節前5個交易日，人民幣兌美元僅在2016年出現升值，幅度為94個基點，其余9年貶值23個基點至845個基點不等。  2019年的情況不太一樣。人民幣在開年之初便走出一波大幅升值行情。據統計，1月第二周，在岸人民幣兌美元即期匯率累計升值1163個基點，幅度達1.72%，升值幅度為2005年匯改以來最大。經過短暫回調，1月23日以來，人民幣兌美元重拾升勢。在過去6個交易日里，人民幣有5日出現升值。 1月30日，人民幣兌美元匯率中間價設于6.7343元，較前值調高13基點，為連續第3日上調。人民幣兌美元即期匯率高開高走，開盤后不久便升破6.72元，午后更一度升破6.71，逼近6.7元關口。  以30日收盤價計，2019年以來，在岸人民幣累計升值1527基點，幅度為2.27%。 暫缺乏持續升值動力 外匯分析人士指出，季節性購匯規律仍在，但美元走勢成為短期內的一大變量。自2018年12月14日創出97.72近一年半新高后，美元指數便陷入震蕩回調。近一個多月，美元指數頻頻急跌，最近一次發生在1月25日，當日美元指數下跌0.76%。也正是從25日開始，人民幣兌美元出現了連續4日的升值。 無論是在2017年升值階段，還是在2018年二季度以后的貶值時期，美元指數走勢對人民幣兌美元雙邊匯率的影響力均得到充分驗證。2018年末以來，越來越多的人開始看淡美元。而美元漲勢放緩，無疑有助于減輕包括人民幣在內的一些非美貨幣貶值壓力。 短期來看，美元指數波動加大且處于下行態勢，如果美元繼續走弱，春節前人民幣貶值慣例或被打破。與此同時，市場上存在著對貿易環境改善的樂觀預期，也在一定程度上提振了人民幣匯率走勢。 但分析人士指出，從更長時間看，人民幣匯率有效企穩仍有賴于經濟增長前景改善?；趯久娴姆治?，當前人民幣雖無大的貶值風險，但也缺乏持續升值動力，未來加大雙向波動是更可能呈現的情景。[詳情]