1月21日，上海期貨交易所（以下簡稱“上期所”）發布了《<天然橡膠期權合約及相關規則>及相關規則的公告》（以下簡稱《公告》）。

　　根據《公告》，天然橡膠期權合約標的物為天然橡膠期貨合約（10噸），交易單位為1手天然橡膠期貨合約，最小變動價位為1元/噸，漲跌停板幅度與天然橡膠期貨合約漲跌停板幅度相同，合約月份與天然橡膠期貨合約月份相同。

　　同時，《公告》還強調，最后交易日是標的期貨合約交割月前一個月的倒數第五個交易日，交易所可以根據國家法定節假日等調整最后交易日。到期日與最后交易日為同一日。行權價格覆蓋天然橡膠期貨合約上一交易日結算價上下浮動1.5倍當日漲跌停板幅度對應的價格范圍，當行權價格≤10000元/噸時，行權價格間距為100元/噸，當10000元/噸<行權價格≤25000元/噸時，行權價格間距為250元/噸，當行權價格>25000元/噸時，行權價格間距為500元/噸。

　　在2018年，上期所就曾上市過首個工業品期權——銅期權。現在，天然橡膠期權業上市在即，作為上期所第二個期權，天然橡膠期權和銅期權相比有哪些區別？

　　上期所方面表示，與銅期權相比，天然橡膠期權主要有三個不同：

　　一是行權方式。銅期權行權方式為歐式，買方可在到期日15：30之前提交行權申請、放棄申請；天然橡膠期權行權方式為美式，買方可在到期日前任一交易日的交易時間提交行權申請，可在到期日15：30之前提交行權申請、放棄申請。

　　二是行權價格覆蓋范圍。銅期權行權價格覆蓋銅期貨合約上一交易日結算價上下1倍當日漲跌停板幅度對應的價格范圍，天然橡膠期權行權價格覆蓋天然橡膠期貨合約上一交易日結算價上下浮動1.5倍當日漲跌停板幅度對應的價格范圍。與銅相比，天然橡膠價格波動較大，期權的行權價格應當保證在每個交易日，各個月份系列期權合約都有實值、平值和虛值進行交易，保證盤中標的期貨停板后，仍有實值和虛值可供交易。

　　三是期權結算價計算公式不同。天然橡膠期權是美式期權，結算價采用二叉樹模型；銅期權是歐式期權，結算價采用BLACK模型。

　　（國際金融報見習記者 李嵐君）

責任編輯：張瑤