證券時報記者 房佩燕

　　2018年對于私募而言是相對暗淡的一年，市場賺錢效應不佳，不確定因素不斷積累，私募多降低倉位以規避風險。華潤信托最新數據顯示，去年12月末CREFI指數（華潤信托陽光私募股票多頭指數）成份基金的平均股票倉位已降至51.19%，為當年年內新低，較11月下降3.75個百分點，較年初降低近30個百分點。

　　具體來看，股票持倉超過五成的成份基金比例為53.47%，較11月末下降4.95個百分點；其中29.7%的私募倉位在8成以上。事實上，2018年，私募倉位僅在5月、9月及11月有上升，其余時間股票倉位都在下降。

　　不過，豐嶺資本董事長金斌認為，絕大部分負面情緒已經得到比較充分的釋放和反應。從邊際上來看，不管是短期因素還是長期因素，未來改善的可能性較大。從估值來看，無論是和歷史縱向對比，還是和歐美、日本或者印度相比，目前的A股均處于較低水平。總的說來，相信A股未來的機會要大于風險。

　　星石投資也認為，A股最糟糕的時刻已經過去。而投資者期待的復興牛，或許最終爆發，2019年是不可忽視的播種時間。

　　雖然私募整體倉位下降，但個別板塊和行業的配置比例卻有所上漲。華潤信托數據顯示，去年12月份，私募對滬深300指數成份股的平均配置比例上升至46.27%，較11月增加0.45個百分點；對創業板平均配置比例為8.57%，較11月上升0.29個百分點。

　　從行業上看，24個萬得二級行業中，食品、飲料與煙草，媒體II，房地產II三大行業獲得私募增持，分別增加1.78、1.09和1個百分點；平均配置比例最高的三個行業為食品、飲料與煙草，制藥、生物科技與生命科學，材料II平均配置比例分別達13.51、10.36和8.82個百分點。

　　星石投資表示，2019年將沿四條主線配置以科技類別為核心的成長股： 一是已經具備全球競爭優勢的先進制造業，比如新能源汽車產業鏈；二是受益于制造業轉型升級的智能制造，比如工業機器人、云計算、人工智能、5G等；三是兼具消費屬性和科技屬性的行業，比如醫藥生物；四是其他弱周期成長股。

責任編輯：馬秋菊 SF186