年末剛過，疊加降準釋放流動性，銀行理財市場悄然拉開“降價”序幕。

　　21世紀經濟報道記者采訪多家銀行零售及資管部人士獲悉，目前在銀行理財市場“降價”是關鍵詞。一位城商行資管部門人士告訴21世紀經濟報道記者，據其統計，所有銀行各期限理財產品收益率均有下降，平均下調幅度大約8bp，現金管理類產品下調更為明顯。

　　量價齊跌

　　一些市場機構的統計數據也顯示，最近一周，銀行新發行理財產品呈現出量價齊跌、期限縮短的趨勢。比如，融360監測數據顯示，（12月28日-1月3日）銀行理財產品發行量共1821款，較上周減少26.93%；平均預期年化收益率為4.40%，較上周下降了0.02個百分點；平均期限為172天，較上周縮短了5天。

　　這一數據為元旦假日期間數據，減少亦為正常。不過，據21世紀經濟報道記者觀察和統計，2018年，以4·27資管新規和7·20補充執行通知為節點，銀行理財新產品發行經歷了4-5月份的斷崖式下滑，7月以后又迅速恢復到前期水平，而年末最后幾個月，新產品發行再度放緩的過程。

　　據東方財富choice統計（統計范圍覆蓋423家銀行），7月-12月，新產品發行量數據分別為12193款、12778款、11046款、9993款（國慶長假因素）、10822款和9028款。

　　規模上雖無公開數據，據業內人士對21世紀經濟報道記者表示，大致也呈現出同樣的趨勢。

　　一位全國股份制銀行零售部門人士對21世紀經濟報道記者透露，最近已經很少推出新的產品形式了，“整體結構大致定型了，基本就是短期現金類產品、類債權產品以及一些長期的產品。”

　　不過，權益類新產品或者更為復雜的產品形態尚未明顯顯現。據21世紀經濟報道記者了解，部分銀行在這方面有所嘗試，但效果不佳。亦有銀行人士表示，主要是對當前的權益市場表現沒有信心，研發相關新產品的動力不大。另一個原因，或許目前銀行的重心在籌備理財子公司。

　　據聯訊證券報告，目前銀行理財市場上，發行量占比最多的是含有非標的混合類產品，其次是債券類理財產品。債券類理財有望在非標逐漸到期后取代混合類成為市場上最主流的理財品種，但是需要投研能力和人員配備。從調研情況來看，這也是目前市場上銀行最重要的籌備方向。

　　此外，銀行理財產品量價齊跌的原因還有，對于銀行而言，從投資端來看，新規的要求以及市場風險均使其在配置上受限較大，“就算拿到了資金，怎么投也是個問題，銀行拿著大量現金是有成本的。”一位股份行資管部人士表示。

　　2019年不確定性加大

　　目前處于過渡期的一大問題是，新產品和老產品并存，新產品無法給出與老產品相當的收益率，如果不把老產品的收益率降下來，新產品就很難吸引到客戶；但是如果老產品降得太快，對資產又會形成較大的沖擊，所以現在是在這兩難之間尋求平衡點。

　　一位城商行資管部人士對21世紀經濟報道記者表示，目前來看，新產品發行和銀行理財轉型的節奏也大體是這樣了，老產品慢慢壓縮，新發凈值型產品以固定收益類為主，注重凈值波動的穩定性。

　　轉型節奏上來看，21世紀經濟報道記者從數家新產品發行較多的銀行了解到，目前新產品在總體中的占比大約為20%-30%。新產品中，短期的現金管理類產品又占絕大多數，幾乎超過一半。

　　“雖然監管已經對過渡期內每年的壓降規模不做具體規定，很多銀行還是按照先前的要求來執行，即每年壓三分之一。”上述城商行資管部門人士對21世紀經濟報道記者說。

　　不過，如今站在2019年年初的時間點上展望，銀行理財的走向仍不甚明朗，業內看法分歧較大。

　　“現在看來，2019年的不確定性比2018還要大，這才是真正落實和檢驗資管新規能不能推下去的關鍵一年。”一位大行資管部門人士對21世紀經濟報道記者如此表示。

　　從價格上看，上述股份行零售部門人士表示，前期理財產品的收益率本身即是“硬撐”，如今年關沖刺已過，又加上降準和債券收益率下行，銀行理財的收益必定下調。然而，受制于表內存款利率，理財產品的收益率下行空間也有限。“我估計今年銀行理財會很難，銀行中收會降低，理財規模也會掉。”

　　但是也有人表示樂觀。上述城商行資管人士認為，銀行理財相比表內已經市場化，早已適應負債成本的壓力，只要市場利率下行的趨勢不反轉，2019年做起來應該還是很順利的。

　　而前述大行人士則認為，目前看來，至少上半年這一趨勢是可以持續的。

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　　（本文來自于21世紀經濟報道）

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