車企三季報慘淡 六成凈利下滑 車市冰河世紀到來

　　■本報記者 翟亞男 北京報道

隨著9月份產銷數據的出爐，三季度車企業績報告紛紛發布。根據乘聯會數據，今年9月份，我國狹義乘用車零售銷量同比下滑13.2%，1-9月狹義乘用車零售銷量同比下跌0.6%。銷量的下滑，引發的最直接反應就是車企利潤大幅縮水。

　　近日，從15家車企相繼發布的三季報可看出，六成車企凈利下滑，汽車板塊盈利繼續探底。第三季度，乘用車板塊營收增速繼續下降，6年來的首次負增長，同比下滑1.5%；凈利也重回負增長，同比下滑-12%。

　　“貧富差距”拉大

　　發布三季報的15家車企中，長安汽車、比亞迪、江淮汽車、一汽夏利、一汽轎車、海馬汽車、力帆股份、小康股份、江鈴汽車等9家車企凈利下滑明顯，上汽集團、北汽股份、廣汽集團、北汽藍谷、金杯汽車、長城汽車等6家車企實現凈利增長。

　　上汽集團公布的前三季度財務數據顯示，今年1-9月，上汽集團總營收實現6747.41億元，同比增長10.97%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為276.72億元，同比增長12.31%。在車市增長乏力，不少車企凈利下滑甚至虧損的情況下，上汽集團前三季度仍實現了營收和凈利的雙重增長，這在當前的市場環境下分外難得。上汽集團前三季度財報成績的取得，與旗下合資品牌和自主品牌的銷量表現有很大關系。根據上汽集團前不久發布的9月產銷快報，今年前三季度，上汽集團旗下主要子公司上汽大眾、上汽通用、上汽集團乘用車分公司、上汽通用五菱汽車股份有限公司和上汽大通汽車有限公司，在銷量上紛紛呈現上揚態勢。今年1-9月，集團累計銷量達到5146556輛，同比增長6.7%。

　　廣汽集團也和上汽一樣，是為數不多的盈利企業。報告顯示，廣汽集團第三季度營業收入為161.16億元，同比下降3.67%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為29.47億元，同比增長6.03%。1-9月，廣汽集團實現總營收528.22億元，同比增長2.79%；歸屬于股東的凈利潤為98.6億元，同比增長10.02%。

　　廣汽方面表示，集團營收的增長源于旗下自主品牌產銷持續增長，自主研發實力不斷提升，新產品推出加快且產品力增強。合營企業經濟效益穩步提升，全新第八代凱美瑞、歐藍德等高利潤車型帶動整體銷量增長。此外，還得益于產業協同效應不斷增強，產業鏈上下游的汽車金融、汽車零部件及汽車物流等服務業務迅速發展。今年9月廣汽集團共售出新車19.8萬輛，同比增長5.8%；前三季度累計銷量為155.81萬輛，同比增長6.24%。

　　長安、一汽轎車、海馬汽車均因銷量不振導致利潤出現不同幅度的下滑，其中，長安汽車僅第三季度就虧損了4.5億元，同比下滑137.52%，而海馬汽車利潤降幅高達660.27%，成為上述企業中利潤降幅最大的一家。海馬汽車三季度業績報告顯示，公司前三季度營收40.44億元，同比下滑41.48%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損4.77億元，同比下滑660.27%。海馬汽車表示，“2018年前三季度經營業績同比下降主要系公司汽車銷售同比大幅下降所致?！备鶕钚鹿嫉匿N量數據，今年9月份海馬汽車銷量為4380輛，同比下滑58.61%；1-9月，累計銷量為5.6萬輛，同比下滑43.34%。

　　行業去庫存帶來的行業寒冬，對企業綜合實力有極大挑戰，行業最終走向龍頭集中化。“景氣下降對企業銷售、管理、財務等各方面能力提出了更進一步的挑戰，此后如若沒有特殊事件發生，未來競爭格局只會更集中，強者熬過寒冬成為贏者可能是最終的結局?！碧祜L證券研究員鄧學表示。

　　新能源增收不增利

　　從一直火爆的新能源汽車市場看，一方面9月份銷量滲透率已達5%，有望接力SUV，進入車市第三輪成長周期；另一方面，通過“補貼換盈利”的新能源車企，利潤危機已然在第三季度逐漸顯現。補貼退坡對新能源乘用車和商用車市場產生的后續影響正逐漸顯現，各大主機廠的盈利空間持續壓縮，即使是處在龍頭位置的公司也已陷入“增收不增利”的困境。

　　最新數據顯示，9月份新能源汽車產銷分別完成12.70萬輛和12.12萬輛，比上年同期分別增長64.43%和54.79%。1-9月，新能源汽車產銷分別完成73.46萬輛和72.15萬輛，比上年同期分別增長73.05%和81.05%。其中純電動汽車產銷分別完成55.46萬輛和54.05萬輛，比上年同期分別增長58.94%和66.19%；插電式混合動力汽車產銷分別完成17.99萬輛和18.08萬輛，比上年同期分別增長138.04%和146.87%。

　　從江淮汽車的三季度報告可以看出，前三季度公司營業總收入363.31億元，與去年同期相比增長2.22%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為4782.73萬元，較去年同期的2.19億元大跌78.13%，成為降幅最大的新能源車企。根據10月19日發布的三季度業績預減公告，江淮汽車的業績下跌主要受新能源汽車政策和產品結構等影響。

　　在商用車客車市場，盈利大面積減少的情況也仍在持續。除亞星客車與曙光股份外，安凱汽車、宇通客車、中通客車、金龍汽車的三季度業績均呈現不同程度的下跌。

　　不過，業績同樣出現下降的福田汽車并沒有將原因歸結為補貼政策退坡。根據其2018年第三季度報告顯示，由于受銷量下降，運費、調研經費以及管理費用增長，外部融資額規模增長導致財務費用上升等方面的影響，1至9月福田汽車實現營業收入311億元，同比減少14.48%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-16.94億元。雖然前三季度福田汽車歸屬于上市公司股東凈利潤呈現虧損，但毛利率卻同比上漲了1.08%?！懊实奶岣?，體現出公司產品向中高端轉型戰略的成功，單車產品利潤有提升。”一位接近福田汽車的財務人士分析稱。

　　從新造車勢力看，隨著交付期的來臨，蔚來汽車首先發布了第三季度財報。今年三季度，蔚來汽車銷售額為14.269億元，與上季度相比增長了3113.8%；同期，蔚來汽車在其他方面的銷售額為4270萬元，與上季度相比增長了2581.8%。對此，蔚來汽車在財報中解釋稱，銷售額的增長主要歸因于本季度ES8的加速交付，其他方面銷售額的增長主要歸因于三季度安裝的家用充電樁收入的增長。

　　但值得關注的是，蔚來汽車前三季度的虧損程度已經高于它此前對全年虧損的預期。在此前的IPO招股書中，蔚來汽車預計自身將在2018年實現114億元的收入，但由于渠道網絡建設、品牌推廣以及前期投資仍需花費大量的資金，尚不足以支撐自身盈利，今年的虧損仍會高達51億元。

　　凜冬已至，對于車企來說在惡劣的環境中生存下來已成為第一要務。淘汰賽不再是一場肉搏，而是一場自我的超越。

責任編輯：張國帥