房地產稅到底出不出？

　　陳哲

　　作為十年來中國樓市最大謎團，房地產稅再一次于樓市消息淡季，和廣大房屋持有者不期而遇。

　　它是從香港冒出來的，“香港流出”，“截屏傳播”，使它擁有種種看起來很可信的特征。

　　出口轉內銷型內幕消息的重要性，在中國投資市場的威力極其可怕，房地產稅這么重磅的信息，在市場里沒有理由不火。

　　當然，房地產稅這個事一點也不新。

　　每一年都有多版本面世——寧可信其有不可信其無。

　　每一年能攪動無數人的神經——房子是國人最大宗最“保值”的私產。

　　每一年都有權威人士配合政策解讀“正在積極推進”——不應有官員公開反對。

　　每一年都會有類似打包甩賣房產的市場消息幫助搞氣氛——市場就是這么充滿魔力。

　　每一年我們都在本著為讀者負責的原則大膽假設認真求證——新聞是熬出來的。

　　每一年懸念都被留到了明年——“今年是中國經濟最困難的一年”。

　　2018年立秋，我們再次去詢問了那個值得信賴、接近稅法系統的深喉。他給出了一個非常令人吃驚的消息：

　　房地產稅今年一定會跟大家見面。

　　吃驚的原因是，這有悖于我個人的認知。

　　以前的推測是，五年內房地產稅都不會在這個國家真正推而廣之，在實體經濟向好、房地產市場恢復正常之前，靴子還是懸在頭上比較好。這種認知主要基于兩個理由，但不包括那個大家都在討論、貌似剛性的障礙——在公有制土地上征收房地產稅是否合法。

　　理由一：房地產稅能改善地方財政嗎？

　　增加一項稅收，或者叫重啟一項稅收，其意義在于組織地方財政和調節市場經濟。大眾關注的，更多是后者，比如房地產稅對房價的調節作用。但政府的關注點就更多元了，首先要解決的問題是，組織地方財政，換言之，前提是讓政府財政收入增加或者結構改善。

　　前兩天，一則被當事人麥田房產辟謠的“北京房屋資產包甩賣”事件影響之大，表明房地產稅在無數行政手段加持的市場中，對房價上漲預期有著很強的平抑作用。長期能否降房價不敢說，但是短期對市場的影響卻很實在。

　　中國不少地方政府總體上還是吃飯財政，近年來財政的剛性支出壓力逐年上升。這也是屢屢推動企業減稅卻很難見效、政府財稅收入反而年年攀升的根本原因。土地出讓金和以土地為主要抵押物的地方債，是地方政府能夠動用的重要財源。假如人們在樓市預期上發生巨大變化，開發商隨之減少投資，地方政府現有重要財源是否能保障，存在巨大隱患。

　　日前召開的中央政治局會議部署下半年經濟工作時要求“六穩”：穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期。其中穩就業、穩金融、穩投資、穩預期，都與樓市息息相關。從世界各國經驗看，房地產稅的體量自然足夠作為財政的重要支撐，但以中國經濟今日今時情勢，讓地方財政收入結構做如此重大的挪移，誰能承受個中風險。

　　理由二：房地產稅與防范金融風險

　　房地產稅出臺帶來的短期市場波動風險，除了威脅到地方收入外，另外一個阻力在于金融系統。

　　去杠桿自然重要，但是居民去杠桿顯然還不是當前首要目標。金融機構發放的個人經營貸、小微貸的抵押物中有大量房產，若房地產稅出臺造成了短期的拋售潮，房價的下跌可能影響銀行抵押物的價值評估，由此引發一系列系統性金融風險。

　　更何況，使用金融杠桿的多是所謂中產階級而非富人，如果房價跌至抵押物價值附近，幾年前出現在溫州的違約和銀行不良率攀升的現象可能重現。

　　據四川銀監局的報告，2018年上半年房地產及房產為抵押物的貸款占全省銀行業貸款接近50%，報告還警示，“一旦房價波動，很可能引發系統性風險，需要高度警惕。”

　　不過，包括上述深喉在內的多個信源還是在說，房地產稅今年會與大家見面，但并沒有說一定會讓大家掏錢。

　　尤其值得強調的是，政治局會議部署房地產調控最新精神的第一條就是，因地制宜。上述兩大理由，在對土地財政依賴性相對低的北上深等一線城市，并不是那么強有力。

　　任志強用燃油稅前后用了近40年時間才真正實行的例子來看空房地產稅，但是燃油稅最終還是來了。在新常態里，做好擁抱房地產稅的準備，總歸利大于弊。

責任編輯：張國帥