華安基金王毅：養(yǎng)老目標基金開啟中國公募基金新時代

　　華安基金首席戰(zhàn)略官 王毅

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　　2018-8-6

　　投資者報

　　養(yǎng)老目標基金的推出標志著中國公募基金行業(yè)進入了一個新的發(fā)展階段。

　　做大做強養(yǎng)老保障體系的第三支柱，除了國家的稅優(yōu)政策，個人養(yǎng)老儲蓄資金的投資增值是一個至關(guān)重要的因素。實踐證明，公募基金是普通民眾參與資本市場分享經(jīng)濟發(fā)展成果的經(jīng)濟而有效的途徑，是個人養(yǎng)老儲蓄投資的理想選擇。例如在美國，個人退休賬戶將近一半的資產(chǎn)投資于共同基金，并且取得了非常好的長期增值效果。

　　鑒于當前國內(nèi)資本市場的發(fā)展階段和個人投資者的成熟程度，比較其他基金產(chǎn)品，基于資產(chǎn)配置的、風險進一步分散的養(yǎng)老目標FOF基金會是個人養(yǎng)老儲蓄資金的一個更加適合的投資工具。養(yǎng)老目標基金是用公募基金實現(xiàn)的大類資產(chǎn)組合投資，通過不同的、然而又相當確定的大類資產(chǎn)配置比例，實現(xiàn)具有不同層次風險收益特征的大類資產(chǎn)配置性投資。

　　養(yǎng)老目標基金包括目標風險基金和目標日期基金，自上世紀八九十年代在美國創(chuàng)設(shè)以來，其特點和優(yōu)勢逐漸為個人養(yǎng)老儲蓄投資者所理解和認識。特別是目標日期基金，因為其基于資本市場的長期經(jīng)驗，根據(jù)投資者年齡和風險承受能力的變化，按照預(yù)設(shè)的資產(chǎn)配置“下滑通道”，對基金的大類資產(chǎn)配置進行全生命周期的有效管理，深受個人養(yǎng)老儲蓄投資者的歡迎。截至2017年年底，美國目標日期基金的規(guī)模達到了11,150億美元。

　　華安基金充分理解養(yǎng)老目標基金的推出和成功運作對中國養(yǎng)老保障體系第三支柱建設(shè)的重大意義，更把服務(wù)個人養(yǎng)老儲蓄投資看作是公司的社會責任在一個更高層次上的體現(xiàn)。為此精心組建了一支在資本市場、養(yǎng)老金投資管理、基金評價研究、基金組合配置和投資風險管理上具有豐富從業(yè)經(jīng)驗的養(yǎng)老目標基金業(yè)務(wù)團隊。

　　團隊的專業(yè)和經(jīng)驗是我們的整體優(yōu)勢。我們的核心優(yōu)勢是我們團隊的基金選擇和配置能力。養(yǎng)老目標基金以產(chǎn)品的形態(tài)固化了大類資產(chǎn)配置的紀律性，基金選擇和配置的能力自然成為投資運作成功的核心因素。

　　我們以投資業(yè)績的可解釋性、可持續(xù)性和可預(yù)期性為原則構(gòu)建了全市場基金評價篩選體系。可解釋性要求基金的超額收益來源明確、一致；可持續(xù)性要求基金的超額收益長期相對穩(wěn)定，并且有具體的投資邏輯和流程做保障；可預(yù)期性則要求基金的風格、風險收益特征清晰、一致，可對基金的相對業(yè)績表現(xiàn)形成合理預(yù)期。這個基金評價篩選體系體現(xiàn)我們基金評價的核心要求，即有效地區(qū)分能力和運氣，因為只有能力驅(qū)動的投資業(yè)績才是真正可持續(xù)的。

　　在各大類資產(chǎn)的成分基金的配置上，我們遵從管理人足夠分散、成份基金足夠分散、基金風格足夠分散和底層持股、持券足夠分散的原則，并在此多層次風險分散的基礎(chǔ)上形成養(yǎng)老目標基金風險收益交換效率的最大化。

　　運用我們的基金評價篩選體系和成份基金配置方法，我們的專戶FOF已經(jīng)取得了令人滿意的投資業(yè)績，并已經(jīng)準備了系列的養(yǎng)老目標基金，而考慮到國內(nèi)股票市場的波動性以及個人養(yǎng)老儲蓄投資者對養(yǎng)老目標基金和養(yǎng)老金長期投資的屬性有一個逐漸認識的過程，我們將首先推出整體風險偏低的養(yǎng)老目標基金。

　　華安基金將秉持服務(wù)社會公眾的初心，充分發(fā)揮公司整體的優(yōu)勢和養(yǎng)老目標基金業(yè)務(wù)團隊的優(yōu)勢，與個人養(yǎng)老儲蓄投資者“智誠相伴”，以出色的投資業(yè)績和服務(wù)，為中國人美好的退休生活貢獻力量。■

責任編輯：張國帥