收購銀河基金股權(quán) 銀河證券大資管轉(zhuǎn)型

　　來源：時代周報

　　時代周報記者 盛瀟嵐 發(fā)自上海

　　7月19日，中國銀河證券公告稱，擬向控股股東銀河金控收購銀河基金50%股權(quán)，銀河金控是公司的控股股東，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，預(yù)計不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

　　銀河證券表示：“本次交易的目的在于豐富與完善公司的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)產(chǎn)品線，增強公司經(jīng)紀業(yè)務(wù)、研究、金融產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)等與基金業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展，促進公司‘大資管’戰(zhàn)略的落地，更好地滿足客戶綜合性財富管理需求。本次交易將有利于優(yōu)化公司收入結(jié)構(gòu)，提升公司核心競爭力?！?/p>

　　根據(jù)公告，收購價格將以所聘第三方機構(gòu)的評估結(jié)果為基礎(chǔ)確認，目前資產(chǎn)評估工作尚未完成，尚未確定交易最終價格。本次收購最終以董事會審議通過并經(jīng)財政部批準的方案為準。

　　同一天，銀河證券新設(shè)立21家分支機構(gòu)獲中證監(jiān)核準。有業(yè)內(nèi)人士指出，券商發(fā)展公募基金業(yè)務(wù)可以提升主動管理業(yè)務(wù)的份額，同時也能為券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)往財富管理轉(zhuǎn)型提供助力。

　　大資管轉(zhuǎn)型

　　公開資料顯示，銀河金控系經(jīng)國務(wù)院批準，由財政部和中央?yún)R金投資有限責任公司共同發(fā)起，2005年8月成立。財匯大數(shù)據(jù)終端統(tǒng)計顯示，目前，銀河金控注冊資本109.85億元，其中，匯金、財政部以及全國社會保障基金理事會出資比例分別為69.070%、29.046%和1.884%。

　　作為中央直屬的國有金融企業(yè)，銀河金控2015年、2016年和2017年合并口徑下營業(yè)收入分別為271.50億元、138.91 億元和121.65億元。截至2017年12 月31 日，銀河金控合并口徑下資產(chǎn)總額為2616.52 億元。

　　而作為關(guān)聯(lián)交易標的，銀河基金2017年營收5.84億元，凈利潤1.79億元。截至目前，銀河基金的股東包括銀河金控（持有銀河基金50%股權(quán)）、中國石油天然氣集團有限公司（持有銀河基金12.5%股權(quán)）、首都機場集團公司（持有銀河基金12.5%股權(quán)）、上海城投（集團）有限公司（持有銀河基金12.5%股權(quán)）、湖南電廣傳媒股份有限公司（持有銀河基金12.5%股權(quán)）。

　　銀河證券表示，銀河金控持有銀河基金的股權(quán)產(chǎn)權(quán)清晰，不存在抵押、質(zhì)押及其他任何限制轉(zhuǎn)讓的情況。

　　銀河證券“大資管”的轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略開始于2017年。在去年從嚴監(jiān)管新形勢下，銀河證券開始實施三年戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，按照“打造航母券商、建設(shè)現(xiàn)代投行”戰(zhàn)略目標，定位“雙輪驅(qū)動、協(xié)同發(fā)展”業(yè)務(wù)新模式，確立大經(jīng)紀、大投行、大資管、大投資和研究院架構(gòu)體系。

　　其中，“大資管”轉(zhuǎn)型成果頗豐，2017年銀河證券多次增資旗下的資管子公司銀河金匯。2017年4月，銀河證券向銀河金匯增資5億元，8月董事會通過向銀河金匯再增資10億元的議案，同時增加了對銀河金匯凈資本擔保20億元。

　　同時，其資管規(guī)模和收入水平實現(xiàn)較大幅度增長。截至2017年末，銀河金匯資管規(guī)模達3375.32 億元，同比增長52.4%，行業(yè)排名由第24 名升至第13 名。年報顯示，銀河證券2017年資管業(yè)務(wù)收入6.93億元，同比增長53%。其中，集合資管規(guī)模381.28 億元，定向資管規(guī)模2895.58億元，專項資管規(guī)模98.47億元，管理產(chǎn)品數(shù)量375只。資管業(yè)務(wù)也成為2017年年報中增長最快的業(yè)務(wù)。

　　不過，銀河證券近年來的整體業(yè)績在持續(xù)下滑。年報顯示，2017年，銀河證券營業(yè)收入113.44億元，同比下滑14.32%，歸屬于母公司股東的凈利潤39.8億元，同比下滑22.76%。2018年第一季度，中國銀河營業(yè)收入為26.18億元，同比減少11.69%，歸屬于上市公司股東的凈利潤10.14億元，同比下滑9.22%。

　　在完成收購銀河基金50%股權(quán)后，銀河證券的“大資管”布局將更完善，也將有助于整體業(yè)績提升。收購?fù)瓿珊?，銀河證券將成為既有資管子公司，也有基金子公司的券商，銀河基金也將成為又一家券商系公募基金。

　　新設(shè)21家營業(yè)部

　　目前，公募基金業(yè)務(wù)已成為券商資管重要的發(fā)展方向之一。Wind數(shù)據(jù)顯示，13家具備公募基金資格的券商中，已有11家證券公司或券商資管子公司發(fā)行了公募基金產(chǎn)品。截至今年6月末，券商資管共發(fā)行了99只公募基金產(chǎn)品，總規(guī)模超過1930.96億元，即將突破2000億元關(guān)口。

　　上海一家券商資管人士對時代周報記者指出：“券商資管過去依賴通道業(yè)務(wù)而主動管理的產(chǎn)品相對較弱，券商發(fā)展公募基金業(yè)務(wù)可以提升主動管理業(yè)務(wù)的份額，同時也能為券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)往財富管理轉(zhuǎn)型提供助力。”

　　而在布局“大資管”戰(zhàn)略的同時，銀河證券的“大經(jīng)紀”戰(zhàn)略也并未放松。7月19日，中國銀河證券披露，已獲批新設(shè)21家C型證券營業(yè)部，分布在北京、上海、深圳、珠海等地，業(yè)務(wù)范圍均為“證券經(jīng)紀；證券投資咨詢；證券投資基金銷售；與證券交易、證券投資活動有關(guān)的財務(wù)顧問；代銷金融產(chǎn)品；融資融券；證券承銷與保薦（僅限項目承攬、項目信息傳遞與推薦、客戶關(guān)系維護等輔助工作）”。

　　銀河證券此次獲批新設(shè)的營業(yè)部均為C型營業(yè)部，根據(jù)《證券公司分類監(jiān)管規(guī)定》，C類公司風險管理能力只與當前現(xiàn)有業(yè)務(wù)匹配，暫時不具有開展新業(yè)務(wù)或者業(yè)務(wù)擴張的能力，并且申請設(shè)立的證券營業(yè)部將被限定在住所地證監(jiān)局轄區(qū)內(nèi)。

　　最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，銀河證券目前已設(shè)有474家證券營業(yè)部，市場份額4.23%，是目前國內(nèi)分支機構(gòu)最多的單體證券公司。此次獲批新設(shè)21家證券營業(yè)部正式開業(yè)后，銀河證券營業(yè)部總數(shù)量將達到495家。目前安信證券、國泰君安證券、中泰證券和中信建投證券的營業(yè)部數(shù)量也超過300家。

　　實際上，銀河證券的經(jīng)紀業(yè)務(wù)一直是其傳統(tǒng)優(yōu)勢業(yè)務(wù)。根據(jù)2017年年報數(shù)據(jù)，其經(jīng)紀營業(yè)收入87.58 億元，占營業(yè)收入的 77.20%，同比減少11.99%。

　　與同行相比，銀河證券的經(jīng)紀業(yè)務(wù)也處于領(lǐng)先地位。根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會未審計數(shù)據(jù)，2017年，其代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入單體券商口徑行業(yè)排名第 2，市場份額 5.28%；客戶托管證券總市值 2.94萬億元，市場份額 7.28%，行業(yè)排名第 2；客戶存款保證金賬戶余額 496.03 億元，市場份額 4.67%，行業(yè)排名第 4。根據(jù)上交所和深交所數(shù)據(jù)，公司股票基金交易總額行業(yè)排名第 5，市場份額 4.57%；截至報告期末，融資融券余額行業(yè)排名第 4，市場份額 5.56%。

　　目前，各大券商的經(jīng)紀業(yè)務(wù)都在向財富管理業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型，因此擴建分公司、加碼機構(gòu)業(yè)務(wù)、增設(shè)營業(yè)部都成為重中之重。同時，“線上”業(yè)務(wù)與“線下”業(yè)務(wù)的并行，正成為各大券商布局全國市場、擴大市場份額、拓展其他業(yè)務(wù)的重要途徑。

責任編輯：李鋒