滬深港交易所達(dá)初步共識： 同股不同權(quán)入港股通需時日

　　21世紀(jì)經(jīng)濟報道 谷楓 ，李秋珊 北京報道

　　新經(jīng)濟香港上市公司納入港股通問題有了新進(jìn)展。

　　7月18日，港交所公開表示，與滬深交易所就港股通合資格證券的調(diào)整達(dá)成共識，未來或?qū)⒃跍罡弁ê腺Y格證券現(xiàn)有納入制度基礎(chǔ)上加入一個穩(wěn)定交易期機制。

　　此前，滬深交易所做出了暫時不將不同投票權(quán)架構(gòu)公司納入滬港通和深港通下港股通股票范圍的決定。

　　這一決定也反映了兩地交易所現(xiàn)階段對待同股不同權(quán)公司監(jiān)管態(tài)度的差異，因此7月17日，港交所方面專程赴京同滬深交易所以及證監(jiān)會協(xié)商相關(guān)事宜。

　　兩地交易所存分歧

　　為何暫不納入，交易所方面也給出了充分的理由。上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人便指出：“通過調(diào)研咨詢，多數(shù)投資者表示對這些新的證券品種缺乏了解，有的表示對外國公司經(jīng)營情況和財務(wù)制度難以掌握，有的對合訂證券完全不理解，還有的希望在內(nèi)地市場先推出不同投票權(quán)架構(gòu)公司并熟悉后再做判斷?！?/p>

　　與此同時，記者了解到部分券商也在調(diào)研咨詢的過程中提出了一定建議，例如，內(nèi)地投資者尚未真正接觸過上述三類證券，對于這些產(chǎn)品的復(fù)雜度、風(fēng)險缺乏了解，相關(guān)投資者教育也尚未準(zhǔn)備，不同投票權(quán)架構(gòu)公司在香港市場也是一個新生事物，應(yīng)待此類公司在港有一定數(shù)量和市場運行基礎(chǔ)后再考慮讓內(nèi)地投資者參與。

　　今年以來，香港市場成為新經(jīng)濟公司蜂擁而至的去處，但以數(shù)個案例來看，普通投資者通過港股通投資新經(jīng)濟公司仍面臨著一定的風(fēng)險。

　　如美圖公司，2017年3月6日，上市剛?cè)齻€多月的美圖公司成為港股通股票，各方對其炒作，其后的三個月內(nèi)美圖公司股價先連續(xù)上漲超過12天，上漲幅度達(dá)到131%，市值一度達(dá)到947億港元，隨后下跌59%低于被納入前水平，其中3月20日，美圖早盤上漲了28%，但收盤時倒跌了11.22%，一天振幅高達(dá)42.5%，市值蒸發(fā)了300億。

　　因此，一些市場人士也認(rèn)為，對同股不同權(quán)等公司暫不納入的決定是穩(wěn)妥的考慮。

　　事實上，滬深交易所并非首個對同股不同權(quán)公司說不的組織，早在本月初，MSCI方面就表態(tài)小米目前沒有資格納入MSCI指數(shù)。MSCI稱，無法納入的理由是小米的投票結(jié)構(gòu)不平等。

　　暫時達(dá)成初步共識

　　如果港交所目前力推的同股不同權(quán)等新規(guī)則未能得到香港內(nèi)地互聯(lián)互通機制的支持，在一定程度上會影響到這些新規(guī)則的推進(jìn)。

　　以小米為例，如果未能得到南下資金的支持，其估值的擴張勢必會受到影響。

　　中融基金國際業(yè)務(wù)部總監(jiān)付世偉7月18日接受記者采訪時表示：“從過去經(jīng)驗來看，許多股票在確定納入港股通后股價都出現(xiàn)了明顯的提升，相信對小米來說也是一樣，如果不能納入港股通，小米的估值擴張多少都會受到影響?！?/p>

　　因此，港交所方面也希望相關(guān)公司能夠得到滬深交易所的認(rèn)可，被納入互聯(lián)互通機制，而7月17日的會議正是在這樣的背景下進(jìn)行的。

　　據(jù)記者了解，兩地交易所最終達(dá)成了一定的共識，即三所將在滬深港通合資格證券現(xiàn)有納入制度基礎(chǔ)上加入一個穩(wěn)定交易期機制，這也意味著同股不同權(quán)公司納入港股通仍需時日。

　　對此，前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍7月18日接受記者采訪時表示：“我覺得這個穩(wěn)定交易機制也是為了方便市場的正常交易，給投資者一個適應(yīng)的機制?！鼻昂ｉ_源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍7月18日接受記者采訪時表示。

　　但對于這類公司未來是否會被納入，港交所總裁李小加始終持有樂觀的態(tài)度，他近期數(shù)次表態(tài)都強調(diào)這類公司進(jìn)入港股通標(biāo)的只是一個何時的問題，而不是“是與否”的問題。“等市場適應(yīng)一段時間，就應(yīng)把這類公司納入港股通標(biāo)的?！崩钚〖又v道。（編輯：楊穎樺）

責(zé)任編輯：陳靖