沈陽新湖·仙林金谷樓盤。新京報記者 黃鑫宇 攝

　　左手地產(chǎn)右手金融 新湖系兩棲生存術

　　經(jīng)過多年的發(fā)展，金融控股集團成為資本市場的一股重要力量。在此過程中，風險也日漸凸顯，亂象頻發(fā)。諸如一些民營企業(yè)違規(guī)進行關聯(lián)交易，金融機構(gòu)淪為大股東的“提款機”，金控集團資本的真實性和充足性存疑等。

　　如今，防范金融風險被列入“三大攻堅戰(zhàn)”，監(jiān)管機構(gòu)亦出手規(guī)范金控集團。在此背景下，新京報經(jīng)濟新聞推出“隱秘金控系”系列報道，透視生態(tài)，揭示風險。

　　新湖系

　　關鍵人物：黃偉、李萍等

　　重要公司：新湖集團、新湖中寶、哈高科、溫州銀行、湘財證券等

　　從2000年開始，通過一系列運作，構(gòu)建了以銀行、證券為主的傳統(tǒng)金融版圖，以及以區(qū)塊鏈、P2P網(wǎng)貸及網(wǎng)絡小貸為主的金融科技版圖。

　　由黨校教師而下海從商，靠賣眼鏡賺得第一桶金，借炒認購證完成原始積累，35歲創(chuàng)立新湖由此踏入房地產(chǎn)業(yè)，長袖善舞，地產(chǎn)、金融、資本市場多線出擊，短短十余年間，成為擁有幾十家房地產(chǎn)開發(fā)公司的大型地產(chǎn)集團，并入主多家上市公司。左手地產(chǎn)，右手金融，資產(chǎn)千億級的新湖系幕后老板黃偉成就了溫商的傳奇。《2018胡潤全球富豪榜》黃偉、李萍夫婦以330億元的身家排名全球第445位，成為溫商首富。

　　而近期，關于黃偉與新湖系最大新聞并非房地產(chǎn)，而是投資區(qū)塊鏈與一張問詢函。

　　今年5月，一家2017年全年營收僅有184.64萬元，卻虧損1521.74萬元的區(qū)塊鏈公司，B輪融資估值高達15億元。這家公司名叫“趣鏈”，4月時，它的估值還只有5億元。而主要投資者正是新湖系公司。

　　12.3億元的總投資，是新湖系布局金融的又一大動作。在這之前，新湖系已控股新湖期貨、湘財證券及溫州銀行3家金融機構(gòu)，參股盛京銀行、中信銀行、長城證券、陽光保險、英大證券5家金融機構(gòu)。近年來，新湖系發(fā)力金融科技的股權(quán)投資，目前其主要參股12家公司。由新湖系控股的金融類公司總資產(chǎn)目前為2535.74億元。

　　新湖系旗下有新湖中寶與哈高科兩家上市公司。新湖系旗下控股的上市公司總資產(chǎn)超過1500億元。而新湖集團、新湖中寶是其主要金控及地產(chǎn)業(yè)務平臺。新湖中寶控股、參股的房產(chǎn)開發(fā)、置業(yè)、物業(yè)、礦業(yè)、商業(yè)及影視等非金融類子公司、孫公司超過30家。

　　新京報記者分別就投資趣鏈、房地產(chǎn)及資金鏈等方面的問題致電、郵件、短信新湖中寶證券事務代表及董秘，截至記者發(fā)稿時，對方?jīng)]有答復。

　　新湖系版圖：參控股8家傳統(tǒng)金融機構(gòu)

　　控制兩家A股公司、3家金融機構(gòu)，參股5家傳統(tǒng)金融機構(gòu)，投資了12家金融科技類公司

　　新湖系的母公司為浙江新湖集團股份有限公司（下簡稱“新湖集團”），是一家以房地產(chǎn)、金融、礦業(yè)、加工業(yè)為核心業(yè)務的企業(yè)集團，系黃偉1994年創(chuàng)立，并由此開始了造系歷程。其實控人是黃偉、李萍夫婦（共同持有新湖集團96.05%股權(quán)），現(xiàn)任新湖集團監(jiān)事會主席鄒麗華等人則持有新湖集團余下3.95%股份。新湖集團控股新湖中寶股份有限公司（下簡稱為“新湖中寶”）、哈爾濱高科技（集團）股份有限公司（下簡稱為“哈高科”）兩家上市公司及原新三板公司湘財證券（目前已摘牌）。前兩家上市公司目前的主營業(yè)務為“房地產(chǎn)+金融”。

　　“新湖系”控制的最主要的平臺為新湖中寶，天眼查顯示，由新湖中寶控股、參股的房產(chǎn)開發(fā)、置業(yè)、物業(yè)、礦業(yè)、商業(yè)及影視等非金融類子公司、孫公司超過30家。此外其還是金控平臺之一，參控股多家金融企業(yè)。

　　梳理新湖系金融版圖發(fā)現(xiàn)，由黃偉與李萍夫婦控制的“新湖系”目前作為第一大股東控股了新湖期貨、湘財證券及溫州銀行三家金融機構(gòu)；新湖中寶參股包括盛京銀行、中信銀行、長城證券、陽光保險、英大證券等5家傳統(tǒng)金融機構(gòu)；近年來，新湖系發(fā)力金融科技的股權(quán)投資，新湖中寶或新湖集團目前主要參股的金融科技及互聯(lián)網(wǎng)金融服務公司包括趣鏈、51信用卡、萬得信息、大智慧、財魚管家、浩韻控股集團有限公司、新加坡亞太交易所等12家；此外，新湖系還參股了浙江浙商產(chǎn)融投資合伙企業(yè)（有限合伙）、新湖財富投資管理有限公司等私募機構(gòu)。由新湖系控股的金融類公司總資產(chǎn)目前為2535.74億元。

　　新湖系分列溫州銀行、中信銀行、盛京銀行第一、二、四大股東，其中新湖中寶手中握有溫州銀行18.15%股權(quán)。在新湖中寶2017年報中，除新湖集團/新湖中寶/湘財證券的董事長林俊波外，新湖集團副總裁兼財務總監(jiān)的黃芳，與新湖集團董事/新湖中寶的總裁趙偉卿，分別是新湖中寶派到中信銀行、盛京銀行的董事。

　　哈高科經(jīng)營模式為“產(chǎn)業(yè)經(jīng)營+股權(quán)投資”，其持有溫州銀行1.85%股權(quán)。

　　湘財證券是最早的全國性綜合類證券公司之一，目前已從新三板摘牌，正在接受上市輔導，沖刺IPO。

　　而大智慧是一家證券投資服務、互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務提供商，目前新湖系是其第二大股東方。2015年一季度時，大智慧曾是“十大牛股之一”。而隨著此后的信披違規(guī)被罰、重組湘財證券失敗等，大智慧股價陷入低迷。

　　新湖系的主營是房地產(chǎn)，但是多元化的戰(zhàn)略使其成為房地產(chǎn)公司中的“異類”。目前，新湖中寶的土地儲備約3000萬平方米，與土地儲備相近的地產(chǎn)公司，如與金地集團相比，新湖中寶的營收與凈利并不理想。

　　業(yè)內(nèi)所關注的，還有新湖中寶在金融科技領域的股權(quán)投資。在新湖中寶2017年年中可以看出，2018年3月正式向香港聯(lián)交所提出上市申請的51信用卡，新湖中寶對其持有26.56%的股份“充滿期待”。

　　參控股多家銀行為地產(chǎn)等項目“輸血”

　　新湖中寶對中信銀行、盛京銀行、溫州銀行有重大影響；溫州銀行房地產(chǎn)業(yè)貸款超20%

　　新湖系目前手中握有中信銀行與盛京銀行兩上市銀行股權(quán)，以及非上市的溫州銀行股權(quán)。新湖中寶2017年報指出，新湖中寶對三家銀行具有重大影響。

　　而新湖另一主業(yè)是地產(chǎn)。

　　新湖中寶持有盛京銀行5.18%的股份，是其可以派駐董事的第四大股東方。天眼查顯示，新湖中寶握有100%權(quán)益的沈陽·新湖灣項目的開發(fā)商沈陽新湖明珠置業(yè)有限公司，目前7000萬元的股權(quán)，全部被質(zhì)押給盛京銀行沈陽市亞明支行。盛京銀行的身份既是質(zhì)權(quán)人，又與其屬于關聯(lián)方。

　　同樣的事情也發(fā)生在中信銀行身上，新湖中寶持股中信銀行4.99%股份。據(jù)天眼查，2018年2月28日，新湖旗下地產(chǎn)項目處在拆遷規(guī)劃狀態(tài)中的上海亞龍古城房地產(chǎn)開發(fā)有限公司，其3.2億元的股權(quán)全部出質(zhì)給中信銀行上海分行。

　　在新湖中寶2017年報中，有溫州銀行的各種借款、存款等情況：其從溫州銀行借款金額為2.80億元，據(jù)溫州銀行2017年報披露，2.80億元的融資主體系新湖中寶旗下的平陽縣利得海涂圍墾開發(fā)有限公司；借款利息期末數(shù)為816.67萬元，上期同期數(shù)額則為4478.89萬元。

　　據(jù)溫州銀行2017年年報披露，在持有其5%以上（含關聯(lián)）股份的8家股東中，除實控方新湖系的兩家地產(chǎn)系上市公司（即新湖中寶與哈高科）外，經(jīng)營范圍為房地產(chǎn)開發(fā)與建設、建設材料等的股東方有4家。

　　而在溫州銀行2017年公司貸款和墊款按行業(yè)分類中，貸款金額比例超過20%只有兩個行業(yè)，分別是占比28.08%的制造業(yè)以及24.58%的房地產(chǎn)業(yè)。

　　據(jù)新湖中寶2017年年報披露，在三家關聯(lián)銀行的2017年對新湖中寶的貸款額中，中信銀行為17.86億元。盛京銀行2017年給予新湖中寶的貸款額排名最低，為2.49億元。但是據(jù)2015年聯(lián)合評級給予新湖中寶的信用評級報告顯示，2013年盛京銀行向新湖中寶提供貸款為9.5億元。

　　記者統(tǒng)計，三家銀行2017年末向新湖中寶貸款期末數(shù)23.15億。

　　從新湖中寶的債務結(jié)構(gòu)上看，2017年年末，借款余額為686億元，其中有超過一半的借款來自于銀行，其借款占比為51.99%，在三類借款債務中比例最高，超公司債20多個百分點。

　　2017年期內(nèi)，新湖中寶累計新增借款98億元，為2016年經(jīng)審計凈資產(chǎn)299億元的32.78%；其中通過金融機構(gòu)新增借款31億元。新湖中寶給出的新增借款用途為“主要系日常經(jīng)營所需”。

　　新湖系融資術：股權(quán)高質(zhì)押

　　實控人黃偉100%質(zhì)押了所持新湖中寶股權(quán)，另外，溫州銀行、大智慧以及眾多地產(chǎn)項目股權(quán)也被質(zhì)押；新湖中寶超三成資產(chǎn)被用于各種抵押、質(zhì)押

　　記者梳理新湖中寶2018年第一季度財報披露的前十大股東持股情況發(fā)現(xiàn)，黃偉本人直接持有的16.86%、共計14.50億新湖中寶的股份，被全部質(zhì)押。

　　新京報記者注意到，新湖中寶實控人100%質(zhì)押股份的情況，從2016年黃偉增持即開始出現(xiàn)。2016年報顯示黃偉質(zhì)押了其增持的11.86%新湖中寶全部股份，2017年報顯示，報告期內(nèi)黃偉繼續(xù)增持了4.30億股，同樣全部呈質(zhì)押狀態(tài)。

　　新湖中寶對溫州銀行的持股比例為18.15%，哈高科持有溫州銀行1.85%的股權(quán)。“新湖系”為溫州銀行的第一大股東。

　　哈高科持有溫州銀行5474.97萬股股份，溫州銀行2017年年報顯示，哈高科目前所持的4379.47萬溫州銀行的股份處于出質(zhì)狀態(tài)，即哈高科對溫州銀行的股權(quán)質(zhì)押比例超過80%。新湖中寶對溫州銀行的股權(quán)質(zhì)押比例則為42%。

　　除了溫州銀行外，還有上海大智慧股份有限公司，新湖集團持有大智慧21.16%的股份，截至2018年第一季度其持股比例僅次于“張氏三兄妹”。數(shù)據(jù)顯示，新湖集團質(zhì)押了持有的大智慧4億股，質(zhì)押比例超過其持股的八成。

　　除了金融機構(gòu)股權(quán)外，“新湖系”手里握有的土地開發(fā)、房產(chǎn)項目等地產(chǎn)項目股權(quán)也被進行了質(zhì)押融資。

　　天眼查信息顯示，上海瑪寶注冊資本金為2億元，目前股權(quán)全部處于出質(zhì)狀態(tài)中。

　　新湖中寶全國目前有50余個房地產(chǎn)項目（不含海涂開發(fā)項目），2017年年報披露了35個房地產(chǎn)項目概況，分屬于31個新湖系地產(chǎn)開發(fā)公司。借由天眼查，新京報記者發(fā)現(xiàn)，29.03%的項目股權(quán)被質(zhì)押。

　　包括上海瑪寶在內(nèi)，8個項目股權(quán)目前處于全部出質(zhì)狀態(tài)，質(zhì)押融資計13.9億元。

　　此外，還有部分土地及工程項目被抵押。新湖中寶2017年年報披露，當期中有超過3成資產(chǎn)被用于各種抵押、質(zhì)押。

　　同時，新湖中寶的債務壓力也在增大。新湖中寶6月25日公告稱，將對發(fā)行總額為35億元、5年期的“15新湖債”進行票面利率調(diào)整。調(diào)整前該只公司債的票面利率為5.50%，調(diào)整后的利率為7.20%，新湖中寶上調(diào)票面利率170個基點。公告顯示，“15新湖債”2015年8月31日在上交所上市交易。

　　一位地產(chǎn)集團的財務總監(jiān)告訴新京報記者，“7.2%的票面利率屬比較高的水平，在國債利率也就是無風險利率沒有提高的情況下，公司債票面利率的提高，是該債券的風險溢價提高了。”

　　聯(lián)合評級官網(wǎng)給出的公司債券2017年跟蹤評級認為，總體看新湖中寶短期償債能力有待提升，目前債務規(guī)模較大，償債壓力較大。

　　PE化生長術隱現(xiàn)

　　去年新湖布局金融花了70億，增資了正在接受上市輔導，沖刺IPO的湘財證券；去年38億投資金融科技，增資了51信用卡所屬公司，51信用卡已提交上市申請

　　在新湖中寶未來的發(fā)展戰(zhàn)略中，金融科技及高科技投資是其重點關注的領域。其在2017年的年報中也提出，在規(guī)范穩(wěn)健發(fā)展原有銀行、證券、保險、期貨等傳統(tǒng)金融業(yè)務的基礎上，要加快布局區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、人工智能等高科技領域。

　　在此戰(zhàn)略下，新湖中寶在金融領域攻城略地。據(jù)新京報記者不完全統(tǒng)計，在銀行、證券、保險等傳統(tǒng)金融領域，2017年新湖中寶的投資金額超過31億元。其中，增資了三家金融機構(gòu)。

　　包括21.73億港元參與中信銀行的增資擴股，交易完成后，占其總股本的比例為6%；7.44億元配股增資溫州銀行，交易完成后持股18.15%；6881萬元增資湘財證券，持股39.16%；另外還出資8000萬美元（約5.24億元人民幣）入股了亞太交易有限公司，持股20%。6月12日，湘財證券已從新三板摘牌。

　　據(jù)新三板的官方信披網(wǎng)站，湘財證券早在2017年2月就開始接受中信證券的上市輔導。

　　在金融科技領域的布局則超過38億元。其中，出資9.88億元進一步增資杭州恩牛網(wǎng)絡技術有限公司境外平臺51 Credit Card Inc．，完成后占其總股本的26.56%；51信用卡2018年3月已正式向香港聯(lián)交所提出上市申請。另外，其出資2.76億元認購金磚絲路（銀川）股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）股權(quán)，占其總出資額14.43%。金磚絲路主要投資了三六零科技股份有限公司，目前持有三六零科技1.09%的股份；2018年2月，出資13.68億元增持萬得信息技術股份有限公司股份，完成后占其總股本的7.02%。

　　新湖中寶對金融科技的投資不止于此，年報中僅披露所占股比而沒有具體出資金額的金融科技股權(quán)投資項目有5個，涉及智能支付、風險監(jiān)控、財富管理、大資管創(chuàng)新類的IT平臺及服務以及量化分析與智能投顧。其中持股比例最高的是19.02%股權(quán)的上海趣美信息有限公司。

　　年報數(shù)據(jù)顯示，新湖中寶2017年對外股權(quán)投資總額為100.3億元，增加了61.27億元，上年同期投資額僅為39.03億元，投資額增幅為156.99%。

　　投資區(qū)塊鏈公司遭監(jiān)管“閃電”問詢

　　趣鏈估值一個月由5億漲到15億

　　近期，新湖系跨界投資區(qū)塊鏈引發(fā)關注。

　　5月27日公告顯示，新湖中寶通過其100%控股子公司新湖智腦投資管理合伙企業(yè)（以下簡稱為“智腦投資”）入股趣鏈，目前占趣鏈注冊資本的比例為49%。而總投入是12.3億元。

　　在5月27日新湖中寶公告發(fā)布的幾個小時后，它收到了上交所的“閃電”問詢函。上交所要求新湖中寶結(jié)合趣鏈近一年估值變化情況，說明短時間內(nèi)估值大幅提升的原因及合理性，是否損害公司利益。據(jù)悉，4月時，它的估值還只有5億元，而5月末漲到了15億元。

　　新湖中寶回復上交所：趣鏈所處區(qū)塊鏈技術屬于新興行業(yè)，其作為區(qū)塊鏈技術的龍頭企業(yè)，具有差異化的核心競爭力，是為數(shù)不多的具備區(qū)塊鏈底層技術的高科技公司。2017年，趣鏈涉及總訂單金額約為500萬元。

　　新湖中寶的公告披露，過去的12個月中，新湖中寶與趣鏈未發(fā)生關聯(lián)交易。本次交易則構(gòu)成關聯(lián)方交易，新湖中寶副總裁兼董秘虞迪鋒擔任趣鏈的董事。

　　不過，新湖中寶并未提及一位15年獨董、近期被提名監(jiān)事的高管與趣鏈的關系。該高管為金雪軍，同時擔任浙江省區(qū)塊鏈技術應用協(xié)會會長。2017年7月21日協(xié)會成立大會，趣鏈等公司被協(xié)會授牌副會長單位，這塊牌匾在協(xié)會官網(wǎng)上有明碼標價。與趣鏈同為該協(xié)會副會長的，還包括今年4月被上海警方披露非法吸收公眾存款600余億元的善林金融。

　　新京報記者 黃鑫宇 

責任編輯：李鋒