丘棟榮離職 匯豐晉信投研新人強撐半壁江山

　　顧夢軒，夏欣

　　一則公告令匯豐晉信明星基金經理丘棟榮卸任一事塵埃落定。管理著公司半壁江山的丘棟榮突然離職會給匯豐晉信基金公司帶來怎樣的震撼，丘棟榮離職的真實原因又是什么？

　　對于離職原因，丘棟榮對《中國經營報》記者稱是個人原因，具體不便透露。

　　同花順數據顯示，丘棟榮管理匯豐晉信大盤股票基金，在其任職期間的回報率達到了200.75%，遠高于同期普通股票型基金57.75%的平均收益。

　　基金經理變動率較高

　　丘棟榮一人撐起匯豐晉信的說法并不夸張，他管理的基金業績亮眼，規模也超過匯豐晉信整體規模的一半。

　　以匯豐晉信大盤基金為例，同花順數據顯示，截至2018年4月27日，A份額最近五年總回報210.85%，同類排名1/18；最近三年總回報38.36%，同類排名4/91；最近兩年總回報46.39%，同類排名20/171；最近一年總回報14.64%，同類排名61/218。H份額最近兩年收益46.10%，同類排名21/171，最近一年收益14.50%，同類排名62/218。

　　丘棟榮管理的另一只基金匯豐晉信雙核策略也同樣位列第一梯隊。同花順數據顯示，截至2018年4月27日，該基金最近三年收益48.8%、49.83%；同類排名9/767；8/767。最近兩年收益37.07%、36.01%，同類排名98/1346、108/1346。最近一年收益13.77%、13.38%，同類排名為298/2024，314/2024。最近三年收益闖入同類排名前十。

　　業績帶動規模上升。截至2018年第一季度，匯豐晉信雙核策略基金規模為77.05億元；匯豐晉信大盤基金規模為62.07億元，兩只基金合計占匯豐晉信公司整體規模的52.35%；

　　從增量來看，2018年兩只基金規模增長占匯豐晉信整體規模增長的74.75%。單就權益類基金來看，2018年上述兩只基金對匯豐晉信權益類基金規模增長貢獻比例為91.52%。

　　天相投顧研究員認為，丘棟榮的離開可能會對公司業務發展方向、產品業績造成不穩定、負面的影響。

　　“新基金經理很有可能帶來自己全新的投資理念，該基金的資產配置也會隨之逐漸調整，調整期的業績將可能受到影響。而且丘棟榮的離職很有可能動搖投資者的投資信心，不再看好該基金甚至撤資，從而影響規模?！?/p>

　　好買基金研究總監曾令華也認為，丘棟榮的離開，對匯豐晉信的基金業績會產生一定影響，不過不會太大?！扒饤潣s的投資策略的特點主要是基于他的PB-ROE投資框架，可以低價買入一家公司?！?/p>

　　丘棟榮的離開對于后任基金經理無疑產生無形壓力。公告顯示，郭敏、是星濤分別出任匯豐晉信大盤、匯豐晉信雙核策略基金經理。

　　雖然二位繼任者都有著為數不短的投資經驗，但從其基金經理任職經驗來看，資歷尚淺，也低于行業基金經理平均任職年限（3.51年）。

　　同花順數據顯示，郭敏任職公募基金期限為2.95年，是星濤累計公募任職僅有2.20年。

　　從二位基金經理管理基金業績來看，雖然業績不錯，但和丘棟榮相比尚有一定差距。根據同花順數據， 截至2018年4月27日，郭敏管理的匯豐晉信動態策略混合基金最近一年總回報為8.80%、8.85%，同類排名為608/2024，602/2024；是星濤管理的匯豐晉信2026基金最近一年總回報為8.92%，同類排名為595/2024。

　　記者注意到，匯豐晉信投研團隊整體偏年輕化。同花順數據顯示，截至2018年5月3日， 匯豐晉信總共有11名基金經理，基金經理平均年限為3.84年，略高于行業平均年限3.51年，團隊穩定性為0.09，其中，任職經歷在2~3年的基金經理有6個，占比半數以上。中證金牛研究部負責人宮曼琳對記者指出，匯豐晉信的基金經理從業經驗和數目都高于行業平均水平，只是變動率相對較高。

　　匯豐晉信基金相關負責人在接受記者采訪時表示，目前（丘棟榮曾經管理的）兩只基金的申購贖回均正常，公司將始終按照既定的投資目標進行操作，力爭不斷地為投資者創造超額收益。

　　固收規模萎縮

　　與權益類基金表現形成鮮明對比的是，匯豐晉信的固定收益類基金這些年處于萎縮狀態。根據海通證券提供的《基金公司權益及固定收益類資產業績排行榜》顯示，2017年匯豐晉信基金固定收益類基金凈值增長率為-0.92%，在97家基金公司中排名92。

　　另外根據同花順數據，從2015年到2017年，其固定收益類基金規模占比從15.67%上升到23.81%，僅占總資產規模的五分之一左右。

　　截至2017年末，匯豐晉信基金只有1只債券型基金和1只貨幣基金。而僅有的一只債券型基金表現也不甚理想。

　　根據同花順數據，截至2018年5月2日，匯豐晉信平穩增利債券基金（A/C）最近一年總回報，A、C份額分別為2.84%、2.48%，同類排名為94/164、111/164；最近兩年總回報分別為1.51%，0.82%，同類排名分別為123/153、128/153。

　　天相投顧研究員認為，匯豐晉信平穩增利債主要的問題是在債券的選擇方面存在欠缺，在資產配置方面未能跟緊債市的變化。該研究員分析稱，該基金去年主要投資于政策性金融債和信用債，而去年尤其是去年下半年，信用債表現不佳，對基金的收益產生負面影響。

　　對于規模下降的原因，匯豐晉信相關負責人表示，2017年由于金融去杠桿和嚴格監管等因素，債券市場整體比較低迷 ，這也導致債券基金整體規模有所下降。

　　上述研究員分析稱，規模下降最主要的原因是業績不行，其中，C份額2017年下半年機構撤資導致其規模下降；其次就是去年債市熊市，也導致部分投資者情緒悲觀出逃。

　　權益類基金的大將離職，固定收益類基金又萎靡不振，不由讓人感覺到匯豐晉信前途渺茫。那么，公司又要采取哪些措施來扭轉這一局面呢？

　　匯豐晉信相關負責人表示：匯豐晉信是一家以主動權益見長的基金公司，匯豐晉信基金始終認為要“賣給”客戶的不是過去優異的業績表現，而是為客戶管理資產的方法 。因此，建立一套科學合理、具有競爭優勢的投研體系，才是資產管理機構的核心競爭力。

　　“匯豐晉信現在的業績和規模狀況無力承擔再損失其他的重要投研人員?！碧煜嗤额櫻芯繂T建議，首先保持當前團隊穩定是根本。在條件允許、時機合適的話，適當擴大投研團隊，增加權益類投研人數，保持住旗下權益類產品的業績。

責任編輯：關海豐