華夏基金養老投資

　　專欄

　　養老目標基金是以養老為投資目標的公募基金，與基本養老保險（就是我們每月繳納的社保）、企業年金、商業養老保險等一起構成了我國多層次的養老保險體系。

　　多種養老產品

　　傻傻分不清楚？

　　國家基本養老保險是養老的基礎，是我們退休后最主要的收入來源之一。基本養老保險致力于為人民群眾提供基礎的退休收入，覆蓋面非常廣（國務院新聞辦公室公布的數據顯示，截至2017年年底已覆蓋超過9億人），但能夠提供的退休金卻較為有限。按照我國關于基本養老保險的制度設計，基本養老金的替代率目標是在繳費滿35年的情況下達到59.2%。中國養老金融50人論壇相關數據顯示，在制度建立之初，基本養老保險替代率維持在70%左右，然而2000年以后，替代率持續下降，從1997年的70.79%下降到了2014年的45%。由此，如果僅依靠基本養老金，退休后收入會有較為明顯的下降，生活質量可能受到影響。因此，補充養老金收入非常重要。

　　養老目標基金、企業年金、商業養老保險等正是為了補充養老金收入而出現的。它們目標相同，但產品定位有所差異。

　　商業養老保險致力于為客戶提供相對確定的退休后收入，投資風險由保險公司承擔；為了確保能夠足額支付養老金，保險公司的投資通常以債券等固定收益類資產為主，追求穩定收益，因此整體收益較低。除養老金外，商業養老保險通常還能提供一些殘疾、身故等方面的額外保障。

　　企業年金是企業為自己的員工提供的養老產品，由企業和員工一起繳費，退休后由員工領取。企業年金由企業自愿提供，由于增加了成本，目前僅有部分企業提供，覆蓋面較小。此外，企業年金的投資需要照顧到所有員工的風險承受能力，一般投資相對保守。

　　養老目標基金致力于為投資者提供養老資產的投資管理服務，投資風險和收益都由投資者自行承擔，投資較為靈活，以滿足具有不同風險偏好的投資需求，但無法保證收益。

　　綜上，企業年金個人幾乎沒有選擇余地，個人可以主動選擇的產品中，商業養老保險定位于低風險、低收益，而養老目標基金則可以根據投資需求提供不同風險收益特征的產品。

　　養老目標基金

　　有哪些優勢？

　　首先，養老目標基金具有權益資產投資管理優勢。

　　養老產品的本質，都是在退休前以強制儲蓄的形式積累本金，通過投資爭取保值增值。要想提高最終收入，有兩個途徑：積攢更多的資金或提高投資收益。股票資產風險雖然大，但從長期來看，其收益率遠遠高于風險較小的債券等資產。銀河數據顯示，從首只開放式基金誕生起截至2017年年底，偏股型基金平均年化收益率為16.5%，高出同期上證綜指平均漲幅10.5個百分點，也遠高于同期債券型基金平均7.2%的年化收益率。由于養老資金投資一般長達幾十年，因此提高投資收益的最佳方式，是適當增加股票等權益資產的投資比例。

　　公募基金行業誕生20年來，在股票投資方面積累了豐富的經驗，具有較強的投資能力。養老目標基金有能力利用權益資產投資方面的優勢，力爭為投資者提供更高的長期回報。

　　其次，養老目標基金運作公開透明。國家基本養老金、企業年金、職業年金和商業養老保險金的投資運作并不公開，通常只披露投資結果，一般人很難對產品及其運作有清晰的了解。公募基金是目前市場上運作最規范、最透明的產品之一，通過臨時報告、定期報告等及時的信息披露，投資者能夠對所投產品實現深入了解。

　　此外，養老目標基金投資靈活性更高。企業年金由所在企業提供，員工通常沒有選擇的余地，退休前也無法動用。商業養老保險產品由不同的保險公司提供，購買之前可以貨比三家做出選擇，但購買后限制較多，不僅需要嚴格地定期繳費，而且中途退出通常損失較大。相較而言，公募基金不僅可以在投資前貨比三家，投資后也可以靈活變更。養老目標基金雖然具有一定的持有期要求，但持有期外投資者可以自由申購贖回，以滿足臨時資金需求或更換產品需求。-CIS-