支付牌照買賣江湖：全業(yè)務牌照最高叫價30億元 互聯(lián)網(wǎng)支付最搶手

　　聚焦·支付牌照

　　■本報記者 李 冰

　　近日，一則出讓第三方支付牌照的信息在行業(yè)人士朋友圈廣為傳播。該牌照轉讓價格為8.7億元，業(yè)務范圍包括互聯(lián)網(wǎng)支付、移動電話支付、銀行卡收單等，牌照期限在2021年以前，轉讓方出售轉讓100%股權。

　　《證券日報》記者調查發(fā)現(xiàn)，從此前的業(yè)內成交情況來看，上述轉讓價格并非高得離譜。

　　“一張包含5項業(yè)務的牌照，最高叫價可達30億元，公允價格至少也在12億元以上。無論是互聯(lián)網(wǎng)支付、移動電話卡支付，亦或是銀行收單業(yè)務，只要業(yè)務覆蓋全國，單項業(yè)務牌照就可高達7億元，公允價值在4億元以上。當然，單純牌照價格并不值那么多錢，支付牌照本身自帶業(yè)務和市場的將更值錢。”網(wǎng)貸天眼研究員鄭常懷對《證券日報》記者說道。

　　移動互聯(lián)網(wǎng)時代，中國移動支付水平領先全球震驚海內外，在這種背景下，代表著“通行證”的第三方支付牌照價格也是一路飆升，上漲速度之快令人瞠目。

　　根據(jù)央行公布數(shù)據(jù)顯示，2016年第三方支付機構累計發(fā)生網(wǎng)絡支付業(yè)務1639億筆，金額達58萬億元，同比分別增長99.5%和87%。2017年，第三方支付交易規(guī)模有望超過100萬億元。

　　“長得太快，價格太高，小企業(yè)對于買牌照根本想都不敢去想”，一位企業(yè)負責人向記者感嘆曾想出手，但在一直猛漲的價格讓他望而卻步。

　　稀缺性凸顯

　　牌照價格兩年漲八成

　　2016年8月份，央行明確表示在“一段時期內原則上不再批設新支付機構”，牌照稀缺性進一步凸顯。

　　2018年年初，央行公布了第五批非銀行支付機構《支付業(yè)務許可證》的續(xù)展結果，其中21家機構順利續(xù)期，又有4家支付機構未獲續(xù)展。至此，經(jīng)過五批支付牌照續(xù)展后，央行總共已注銷28張支付牌照，支付牌照剩余243張。業(yè)內人士表示，針對支付機構的整頓仍在持續(xù)，第三方支付市場的洗牌和整合將不可避免。

　　在牌照收緊、罰單頻出的背景下，越來越稀少的支付牌照變得炙手可熱。

　　據(jù)零壹財經(jīng)·零壹智庫統(tǒng)計，2016年共有14家支付公司被并購，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)紛紛通過并購的方式曲線獲得支付牌照，支付牌照價格自然也是水漲船高。

　　鄭常懷根據(jù)幾個收購案例給記者粗略的測算，“2016年到2018年至今，支付牌牌照價格同比增長逾八成”。

　　與此同時，《證券日報》記者在調查中發(fā)現(xiàn)，收購方多為上市公司及互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。

　　捷越聯(lián)合創(chuàng)始人王曉婷表示，“這些公司相比于傳統(tǒng)行業(yè)巨頭，擁有巨大的流量和場景優(yōu)勢，獲取牌照可以將主營業(yè)務向互聯(lián)網(wǎng)金融衍生，支付導向其他金融業(yè)態(tài)，可以拓展公司的業(yè)務范圍，有助于打通各項業(yè)務節(jié)點，形成業(yè)務閉環(huán)。”

　　而近幾年上市公司對收購支付牌照也顯得很熱心。

　　網(wǎng)貸之家研究員王海梅對記者稱，上市公司收購第三方支付牌照主要，有兩個原因：其一是央行明確表示原則上短期內不再批設新機構，所以上市公司進軍支付市場只能通過收購方式來獲取；其二，第三方支付牌照含金量相對較高，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展和人們支付習慣的改變，第三方支付牌照既可幫助上市公司減少成本壓力，也可以記錄大量用戶消費行為數(shù)據(jù)，有較高的數(shù)據(jù)價值。

　　預付卡業(yè)務成“昨日黃花”

　　互聯(lián)網(wǎng)支付最值錢

　　根據(jù)2010年6月21日央行發(fā)布《非金融機構支付服務管理辦法》分類顯示，第三方支付業(yè)務主要分為網(wǎng)絡支付、預付卡的發(fā)行與受理和銀行卡收單三類。其中網(wǎng)絡支付又包括互聯(lián)網(wǎng)支付、移動電話支付、固定電話支付、數(shù)字電視支付等。

　　零壹財經(jīng)分析師徐曉梅本報對記者表示：“一般情況下，擁有支付牌照業(yè)務數(shù)量越多的支付公司價值越高，價格可以從幾千萬元直至幾十億元。”

　　據(jù)《證券日報》記者調查后發(fā)現(xiàn)，牌照價格的高低主要看它的業(yè)務范圍，并不是所有的支付牌照都擁有高估值。

　　“支付牌照不能一概而論，最值錢的是互聯(lián)網(wǎng)支付、移動電話支付、銀行卡收單。受支付寶、微信等移動支付的影響，最不值錢的是固定電話支付”，有業(yè)內知情人士對本報記者表示。

　　此外，在近年來移動支付開始興起后，預付卡的消費體驗優(yōu)勢不復存在，當前預付卡也正處于被移動支付逐步蠶食和替代的尷尬境地。隨著監(jiān)管不斷趨嚴，預付卡市場紅利已經(jīng)退去，尷尬的市場處境也導致預付卡業(yè)務牌照很難具備炒作或升值的空間。

　　“截止到目前，已有3家擁有預付卡業(yè)務資質的支付公司選擇主動‘棄牌’退出預付卡市場，而不是被收購，這從側面也反映出了預付卡牌照在市場受追捧熱度及含金量方面并不理想”，投之家CEO黃詩樵對《證券日報》記者說道。他同時認為，“目前，擁有互聯(lián)網(wǎng)支付和銀行卡收單業(yè)務資質的牌照較為搶手，且價格呈逐年上升趨勢；而預付卡發(fā)行與受理業(yè)務資質牌照價格則相對較低。”

　　徐曉梅也認為，支付牌照中最搶手的應該是“互聯(lián)網(wǎng)支付”牌照。在互聯(lián)網(wǎng)時代，支付作為一個平臺和入口，其背后的數(shù)據(jù)和流量才是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)爭奪的對象。她同時指出：“相比較而言，‘預付卡發(fā)行預受理’支付業(yè)務的售價相對較低。近幾年，央行對第三方支付的監(jiān)管趨嚴，很多擁有‘預付卡發(fā)行與受理’支付業(yè)務的公司被處罰，甚至注銷牌照。主要原因是，預付卡違規(guī)現(xiàn)象比較嚴重。”

　　易觀智庫發(fā)布的《中國第三方支付綜合支付市場季度監(jiān)測報告2017年第3季度》數(shù)據(jù)顯示，支付寶、騰訊金融和銀聯(lián)商務三者綜合支付市場份額總和達到81.84%。

　　“支付市場二八效應愈發(fā)明顯，逐漸形成寡頭壟斷局面，獨立發(fā)展的小型支付機構發(fā)展空間將較小，未來這些小型支付公司或可利用自身牌照優(yōu)勢，以股權合作的方式或其他方式與擁有充足的客戶或場景資源的大型企業(yè)合作，或通過更優(yōu)質的支付體驗和產品創(chuàng)新以謀求一席之地”，王海梅稱。

　　“未來，支付行業(yè)必然面臨洗牌，各家公司也都在業(yè)務調整，尋求新的突破點。當然，必然有部分支付機構陷入困境，而高價出售牌照也是最好的選擇”，鄭常懷表示。

責任編輯：關海豐