“兩會”時間或催熱創藍籌 市場押注風格轉換拐點

　　本報記者 谷楓 北京報道

　　股市即將迎來“兩會”時間。每逢兩會，其間傳遞出的熱點概念都會被市場迅速捕捉。

　　而市場對于此次全國兩會推動改革的預期更為積極，部分市場人士預判兩會期間的提案和內容有望為經濟改革注入更多的活力、動力。短期A股市場尤其是創業板有望進一步提振，風格轉變或提前啟動。

　　值得一提的是，截至2月26日收盤，2月至今滬指下跌4.35%，深成指下跌2.37%，上證50下跌4.59%，而中小板2月至今上漲0.91%，創業板微跌0.34%。不難看出，中小創本月至今的走勢明顯更為強勁。

　　而2月26日，創業板行情更是走出強勁走勢，創業板指數漲幅高達3.61%，其中創業板科技類板塊全面爆發，芯片國產化，5G，蘋果等概念表現活躍。

　　兩會或催化行情

　　事實上，在兩會前證監系統便積極釋放著2018年將對新經濟企業大力支持，這也被市場解讀為創藍籌或將起勢的明顯信號。

　　如上交所表態，2018年，將在繼續從嚴監管并購重組的基礎上，著力提升主動服務國家戰略大局和上市公司發展的意識和能力，重點支持新技術、新業態、新產品通過并購重組進入上市公司。證監會也在春節前舉行的證券期貨監管工作會議上特別指出，將加大對新技術新產業新業態新模式的支持力度。

　　一位滬上地區合資券商資管部門的人士也指出：“我們注意到，近期監管層已明確資本市場要服務國家發展戰略，加大對新技術、新產業、新業態、新模式的支持力度，加快完善科技創新的資本形成機制。其他重要部委，如國家發改委也明確今年要加快推動新興產業發展，形成有利于‘四新經濟’發展的政策環境，促進新技術、新產業、新業態、新模式健康發展，這將有助于創業板整體估值的提升。”

　　與此同時，2017年高端制造，人工智能等多個新經濟領域出臺國家層面的規劃，這些內容勢必都會在兩會期間成為代表、委員熱點討論的領域。

　　一位博星證券研究所的研究員對21世紀經濟報道記者表示：“我們判斷兩會期間，會有眾多關于消費升級、提升人民健康水平、治理大氣污染等多個方面的討論，這些熱點也將貫穿2018年全年，而這些主題主要集中在創業板個股當中，也有望貫穿2018年全年。總體來看，中小創個股中的優質標的，持續下行后有望迎來一次估值修復過程。”

　　“如果兩會期間提案或者規劃繼續向新產業、新經濟傾斜，很大程度上會催化創藍籌的行情，市場期待已久的風格轉換有可能在兩會期間或兩會之后來臨。以創藍籌為首的中小創質地優良、估值較低的品種有望代替前期的權重大白馬股，出現階段性上漲機會。”澤皓投資投資總監曹剛接受21世紀經濟報道記者采訪時表示。

　　從近期盤面來看，雖然還有一批中小市值股依然還處于斷崖式下跌，但一批領先品種已明顯逆勢轉強，包括新能源汽車、大數據、云服務、工業互聯網、健康服務等。

　　前述滬上合資券商資管人士直言：“創業板起勢應該就是來自于這些強勢板塊的支撐，根據這幾年的政策來看，兩會期間這些概念股有可能會得到加強。”

　　風格轉換來臨

　　正如前述市場人士所判斷，兩會或催動創藍籌的行情，與此同時可能也會帶動大盤風格的轉換。2月26日，創業板指漲逾3%，重回1700點上方，這也被部分市場人士視為信號。

　　一位朱雀投資的人士對21世紀經濟報道記者講到，目前從很多層面來看，市場都到了風格轉換的拐點。

　　該人士分析：“首先2018年經濟下行預期或將兌現，從而有助于市場風格切換。其次，政策底已現，后續或將面臨更多政策催化。同時創業板整體估值已較便宜，特別是創業板指的整體估值和相對估值都已經回到歷史區間下限位置等等。另外，歷史上看，創業板還未出現連續三年跑輸主板的情況。這些都是可能引發風格轉換的因子。”

　　九泰基金也在2月26日表示，從確定性角度而言，價值藍籌和周期板塊仍具備基本面支撐和估值優勢，但從估值和事件驅動來看，成長性板塊啟動時點或將提前，適度布局確定性強的成長性個股和子板塊的必要性正在上升。

　　華夏基金一位基金經理告訴21世紀經濟報道記者：“就我所知，多數基金經理認為，2018年A股市場不會像去年一樣極端，結構性行情將更加明顯，投資方向已不再僅僅局限于大盤藍籌股，優質成長股成為另一個可選項，市場正從‘絕對低估值’向‘相對低估值’轉變，中小創該公司已頗具吸引力。”

　　值得注意的是，注冊制延期推出的消息一定程度上也是創業板的利好消息。

　　申萬宏源首席策略分析師王勝表示，注冊制延期有望緩解A股市場擴容帶來的壓力，短線對中小創個股的利好更加明顯，中小創尤其是創業板個股有望迎來反彈。從注冊制的消息發布至今，創業板已經跌了兩年多。因為相對于主板，中小創尤其是創業板的估值比較高，注冊制帶來的擴容壓力，對創業板的沖擊是最大的。

　　據記者了解，已經有機構開始逐漸布局創業板。一位海富通基金研究部的人士透露：“自2017年年底以來，多家券商表示戰略性看好創業板，看好市場風格切換。近期多家基金公司也提早布局，將創業板基金列入發行計劃。我們也有相關產品正在發行中，聚焦創業板綜指。”

　　不過也有市場人士持有不同意見，前海開源首席經濟學家楊德龍對21世紀經濟報道記者分析稱，“中小創經過前期大跌后具有較強的反彈動力，在利好消息刺激下，短期仍有望延續反彈。不過，從中期來看，投資者仍應重點關注藍籌白馬股。”

　　（編輯：包芳鳴）

責任編輯：陳悠然 SF104