春節(jié)長假即將來臨，持股OR持股過節(jié)？新浪財經(jīng)&私募排排網(wǎng)分別對股民和私募機構(gòu)啟動了調(diào)查。華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明認為，持股還是持幣需要根據(jù)投資者資金的時間屬性和投資品種的風險屬性來確定。

　　其觀點如下：

　　當前情況下，如果是長線資金，且投資品種價值屬性突出，譬如低估值核心資產(chǎn)，可以選擇持股。通常情況下較長休市時間會增加持股風險，部分短期資金有節(jié)前減倉習慣，加上今年已有一定漲幅的春躁行情，不排除節(jié)前市場調(diào)整可能性。但綜合分析當前市場環(huán)境，多維度分析市場在一季度甚至今年具備較強的上攻動能和空間。首先是2020年資金面應該比2019年更為友善，年初降準基本確定了今年低利率基調(diào)，房住不炒和引導國內(nèi)外長線資金入市的政策措施還能進一步改善A股市場資金面條件。

　　其次貿(mào)易談判的進展和最新PMI數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟基本面風險已經(jīng)得到了相當程度的緩解，而過去2年在困難條件下所作的減稅降費、簡政放權(quán)，改善營商環(huán)境，推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的舉措還會逐步發(fā)揮效能。近期《證券法》修訂為代表的資本市場政策利好比較多也在持續(xù)穩(wěn)定和提升投資者預期，推動了近期市場的熱點輪動。

　　最后是當前A股估值，特別是核心資產(chǎn)的估值還是有吸引力的，這從近期外資的持續(xù)流入也可以觀察到。如果今年牛市行情成立的話，節(jié)前波動反而是長線資金逢低布局優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的好機會。

　　市場短期應該會延續(xù)熱點輪動特點；更長周期看，板塊內(nèi)部會有強者恒強，行業(yè)龍頭表現(xiàn)突出的可能性。今年春躁行情比較明顯的深強滬弱和熱點輪動特點主要是由幾個原因?qū)е碌?，第一，近期流動性改善，以重組、分拆、再融資放松為標志的監(jiān)管后置政策調(diào)整，也包括《證券法》修訂提升了投資者風險偏好，增加了市場活躍度，客觀上有利于中小市值股票股價表現(xiàn)，也為題材股、概念股炒作提供了階段性時間窗口。第二，去年部分消費和科技板塊走勢比較突出，短期處于業(yè)績增長確認期，會受到了一定壓制。第三，經(jīng)濟政策向穩(wěn)增長方向的調(diào)整以及貿(mào)易環(huán)境的改善，經(jīng)濟和資本市場下行風險有所減弱，19年抱團資金有向其它板塊擴散的可能性，去年表現(xiàn)一般的一些板塊有補漲機會。上面幾個因素影響應該會持續(xù)一段時間，節(jié)后市場維持熱點輪動可能性比較大。而從板塊內(nèi)部以及更長周期看，強者更強、行業(yè)龍頭表現(xiàn)突出會是主基調(diào)。這是因為，中國經(jīng)濟從高速向高質(zhì)量發(fā)展的轉(zhuǎn)變、城市化和絕大多數(shù)行業(yè)集中度提升現(xiàn)象有利于行業(yè)龍頭公司的經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)，而監(jiān)管加強和國內(nèi)外長線資金入市和影響力加大的趨勢也是有利于業(yè)績確定性更突出，估值相對還低的行業(yè)龍頭股價表現(xiàn)，風險收益比上行業(yè)龍頭具備更強長期投資價值。

責任編輯：常福強